投资要点：
　　通信行业指数本周涨跌幅：截至2023年8月25日，申万通信板块本周下跌2.86%，跑输沪深300指数0.89个百分点，涨幅在31个申万一级行业中位列第17位；申万通信板块8月下跌8.93个百分点，跑输沪深300指数1.32个百分点；申万通信板块今年累计上涨26.70%，跑赢沪深300指数30.90个百分点。
　　通信行业二级子板块本周涨跌幅：截至2023年8月25日，除电信运营商板块尚未纳入统计外，申万通信板块的6个三级子板块本周均有回撤，跌幅从低到高依次为：SW通信工程及服务（-1.74%）＞SW通信应用增值服务（-2.20%）＞SW通信终端及配件（-3.38%）＞SW通信网络设备及器件（-4.92%）＞SW通信线缆及配套（-4.98%）＞SW其他通信设备（-6.29%）。
　　本周部分新闻和公司动态：（1）英伟达第二财季营收环增88%，预计第三财季环增18%；（2）我国已累计建成5G基站305.5万个；（3）中国电信启动AI算力服务器集采；（4）亨通光电：上半年实现营业收入231.77亿元；（5）天孚通信：上半年营业收入同比增长15.01%；（6）中国联通：5G套餐用户净增574万户；（7）中国电信：5G套餐用户数累计2.98亿户；（8）中国移动：移动客户总数累计达到9.86亿户。
　　通信行业周观点：今年1-7月，信息通信行业整体运行良好，电信业务收入和业务总量平稳增长，5G等新型基础设施建设稳步推进。本周财政部正式印发《企业数据资源相关会计处理暂行规定》，具有认可符合定义和确认条件的数据资源属于会计核算中的资产范畴等积极意义，相关企业在此规定下有望改善短期经营业绩。展望后市，一是在数据资源体系、统一数据要素大市场、可信数据空间等相关理论愈发完善背景下，搭载AI技术的应用迅速变革，数通市场有望持续向好，从而带动数据与算力全产业链蓬勃发展，建议关注受益于算力与数据规模膨胀的相关标的；二是建议关注有望在“中特估”背景下实现估值重塑的国资背景深厚、低估值、经营稳健的相关标的。
　　风险提示：需求不及预期；资本开支回收不及预期；行业竞争加剧；集采招标落地存在滞后性；重要技术迭代风险；汇兑损失风险等。
　　

研究报告全文：通信行业行超配维持通信行业周报2023821-2023827业我国已累计建成5G基站3055万个周2023年8月27日投资要点报分析师陈伟光通信行业指数本周涨跌幅截至2023年8月25日申万通信板块本周下SAC执业证书编号跌286跑输沪深300指数089个百分点涨幅在31个申万一级行业中S0340520060001电话0769-22119430位列第17位申万通信板块8月下跌893个百分点跑输沪深300指数邮箱132个百分点申万通信板块今年累计上涨2670跑赢沪深300指数chenweiguangdgzqcomcn3090个百分点分析师罗炜斌SAC执业证书编号通信行业二级子板块本周涨跌幅截至2023年8月25日除电信运营商S0340521020001板块尚未纳入统计外申万通信板块的6个三级子板块本周均有回撤电话0769-22110619跌幅从低到高依次为SW通信工程及服务-174SW通信应用增值邮箱luoweibindgzqcomcn服务-220SW通信终端及配件-338SW通信网络设备及器研究助理陈湛谦件-492SW通信线缆及配套-498SW其他通信设备-629SAC执业证书编号行S0340122070088本周部分新闻和公司动态1英伟达第二财季营收环增88预计业电话0769-22119302第三财季环增182我国已累计建成5G基站3055万个3中邮箱国电信启动AI算力服务器集采4亨通光电上半年实现营业收入研chenzhanqiandgzqcomcn究23177亿元5天孚通信上半年营业收入同比增长15016通信行业申万指数走势中国联通5G套餐用户净增574万户7中国电信5G套餐用户数累计298亿户8中国移动移动客户总数累计达到986亿户通信行业周观点今年1-7月信息通信行业整体运行良好电信业务收入和业务总量平稳增长5G等新型基础设施建设稳步推进本周财政部正式印发企业数据资源相关会计处理暂行规定具有认可符合定义和确认条件的数据资源属于会计核算中的资产范畴等积极意义相关资料来源东莞证券研究所iFind企业在此规定下有望改善短期经营业绩展望后市一是在数据资源体相关报告系统一数据要素大市场可信数据空间等相关理论愈发完善背景下搭载AI技术的应用迅速变革数通市场有望持续向好从而带动数据与算力全产业链蓬勃发展建议关注受益于算力与数据规模膨胀的相关标的二是建议关注有望在中特估背景下实现估值重塑的国资背景深证厚低估值经营稳健的相关标的券风险提示需求不及预期资本开支回收不及预期行业竞争加剧集研采招标落地存在滞后性重要技术迭代风险汇兑损失风险等究报告本报告的风险等级为中高风险本报告的信息均来自已公开信息关于信息的准确性与完整性建议投资者谨慎判断据此入市风险自担请务必阅读末页声明通信行业周报2023821-2023827目录1通信行业行情回顾32产业新闻43公司公告64行业数据更新741通信运营用户规模数据742光纤光缆数据7435G发展情况85中特估与数据要素主题观察951相关新闻整理952重要标的跟踪106通信板块本周观点117风险提示12插图目录图1申万通信行业2022年初至今行情走势截至2023年8月25日3图2移动电话用户规模7图3互联网宽带接入用户规模7图4光缆线路长度8图5光缆产量情况8图65G运营商移动业务用户数情况9图75G基站数建设情况9图8三大运营商PB截至2023年8月25日10表格目录表1申万31个行业涨跌幅情况单位截至2023年8月25日3表2申万通信行业各子板块涨跌幅情况单位截至2023年8月25日4表3建议关注标的的主要看点截至2023年8月25日11请务必阅读末页声明2通信行业周报2023821-20238271通信行业行情回顾通信行业指数本周涨跌幅截至2023年8月25日申万通信板块本周下跌286跑输沪深300指数089个百分点涨幅在31个申万一级行业中位列第17位申万通信板块8月下跌893个百分点跑输沪深300指数132个百分点申万通信板块今年累计上涨2670跑赢沪深300指数3090个百分点图1申万通信行业2022年初至今行情走势截至2023年8月25日资料来源iFind东莞证券研究所表1申万31个行业涨跌幅情况单位截至2023年8月25日序号代码名称本周涨跌幅本月至今涨跌幅年初至今涨跌幅1801970SL环保085-1832252801010SL农林牧渔-003-767-11883801120SL食品饮料-031-610-6734801760SL传媒-038-65323325801950SL煤炭-038-409-10686801780SL银行-039-519-2767801960SL石油石化-050-3997468801110SL家用电器-115-8184769801050SL有色金属-218-894-71010801210SL社会服务-243-869-133311801790SL非银金融-248-48993612801150SL医药生物-262-747-134213801160SL公用事业-272-458-03014801030SL基础化工-272-811-121815801710SL建筑材料-282-836-966请务必阅读末页声明3通信行业周报2023821-202382716801040SL钢铁-283-683-31417801770SL通信-286-893267018801880SL汽车-328-1123-06219801130SL纺织服饰-339-794-11820801180SL房地产-342-848-104621801080SL电子-371-1168-27822801740SL国防军工-408-755-55823801750SL计算机-420-938107424801980SL美容护理-421-979-192225801230SL综合-433-934-149126801200SL商贸零售-441-1112-250027801140SL轻工制造-465-869-53428801170SL交通运输-484-809-106229801890SL机械设备-499-100702430801730SL电力设备-540-1099-162031801720SL建筑装饰-555-1091358资料来源iFind东莞证券研究所截至2023年8月25日除电信运营商板块尚未纳入统计外申万通信板块的6个三级子板块本周均有回撤跌幅从低到高依次为SW通信工程及服务-174SW通信应用增值服务-220SW通信终端及配件-338SW通信网络设备及器件-492SW通信线缆及配套-498SW其他通信设备-629表2申万通信行业各子板块涨跌幅情况单位截至2023年8月25日序号代码名称一周涨跌幅本月至今涨跌幅年初至今涨跌幅1852213SL通信工程及服务-174-48523562852214SL通信应用增值服务-220-6745413851026SL通信终端及配件-338-10953264851024SL通信网络设备及器件-492-138458055851025SL通信线缆及配套-498-1147-3736851027SL其他通信设备-629-8021430资料来源iFind东莞证券研究所2产业新闻1华为与爱立信签订长期全球专利交叉许可协议C114网8月25日讯华为与爱立信宣布签订长期全球专利交叉许可协议涉及3G4G5G蜂窝技术在内的3GPPITUIEEEIETF等广泛的标准相关基本专利覆盖通信网络基础设施和终端设备销售根据协议双方都许可对方在全球范围内使用自身持有的标准专利技术2英伟达第二财季营收环增88预计第三财季环增18ICC网8月24日讯全球算力硬件重要厂商英伟达披露其截至2023年7月30日的请务必阅读末页声明4通信行业周报2023821-20238272024财年第二季度财报公司营收达到创纪录的1351亿美元同比增长101环比增长88其中数据中心产品营收达到1032亿美元环比增长141同比增长171GAAP毛利率701同比上升266个百分点环比上升55个百分点非GAAP毛利率712同比上升253个百分点环比上升44个百分点并宣布推出通用数据中心处理器NVIDIAL40SGPU旨在加速大多数计算密集型应用从本季度开始NVIDIAL40SGPU将由领先的服务器制造商在各种平台上提供包括配备NVIDIABlueFieldDPU的NVIDIAOVX和NVIDIAAI-ready服务器3DellOro全球RAN市场呈现七年以来最快下滑速度C114网8月23日讯DellOroGroup报告指出全球无线接入网RAN的扩展阶段已逐步结束在2017年至2021年的强劲增长之后全球RAN市场收入在2022年和2023年第一季度趋于稳定今年第二季度市场状况出现恶化导致RAN市场以近七年来最快的速度下滑市场结构方面2023年上半年全球Top5RAN供应商包括华为爱立信诺基亚中兴通讯和三星诺基亚的RAN收入份额增幅最大华为季度RAN份额达到三年来的最高水平在23Q2华为在北美以外地区的RAN收入份额相当于爱立信和诺基亚的总和2022年至2023年上半年期间爱立信和三星的RAN收入份额有所下降4KaleidoIntelligenceeSIM出货量将大幅增长2028年预计达14亿C114网8月22日讯KaleidoIntelligence报告指出生态系统的简化将推动eSIM的采用率激增这份报告写到2028年全球eSIMiSIM出货量将达超过14亿这意味着2023年至2028年期间的年复合增长率将达到21随着行业的发展运营商将被迫采用eSIM市场颠覆将以traveleSIM以及eSIM从一台设备转移到另一台设备的能力增强的形式出现从而迫使市场呈现新的形态5我国已累计建成5G基站3055万个工信部网站8月21日披露2023年1-7月份通信业经济运行情况数据显示1-7月份电信业务收入累计完成10056亿元同比增长62截至7月末5G基站总数达3055万个占移动基站总数的269我国5G移动电话用户达695亿户占移动电话用户数的406占比较上年末提高73个百分点我国千兆宽带接入用户达134亿户比上年末净增4212万户占总用户数的217三家基础电信企业的移动电话用户总数达1711亿户比上年末净增2782万户其中5G移动电话用户达695亿户比上年末净增134亿户占移动电话用户的406占比较上年末提高73个百分点6中国电信启动AI算力服务器集采C114网8月21日讯据中国电信官网消息中国电信AI算力服务器2023-2024年集中采购项目已批准招标人为中国电信集团有限公司和中国电信股份有限公司公告显示本项目分为4个标包分别为训练型风冷服务器I系列训练型液冷服务器I系列训练型风冷服务器G系列训练型液冷服务器G系请务必阅读末页声明5通信行业周报2023821-2023827列预估采购规模为4175台I系列配套InfiniBand交换机1182台3公司公告1亨通光电上半年实现营业收入23177亿元亨通光电8月25日公告公司实现营业收入23177亿元同比增长485在新基建碳达峰碳中和数字中国等背景下得益于光通信行业供需格局持续改善以及国家电网建设的稳步推进公司积极把握市场机遇带动相关业务保持了稳步增长市场综合竞争力进一步提升报告期内公司实现归属于上市公司股东的净利润1249亿元同比增长4527实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润1204亿元同比增长35992星网锐捷上半年归母净利润同比减少3637星网锐捷8月25日公告2023年上半年公司实现营业收入人民币696960480314元比上年同期增长409营业利润22529661923元较上年减少4754实现利润总额人民币22204347490元比上年同期减少4882归属于上市公司股东的净利润人民币19827883861元比上年同期减少36373天孚通信上半年营业收入同比增长1501天孚通信8月25日公告2023年上半年公司实现营业收入664亿元比上年同期增长1501其中第二季度实现营业收入377亿元同比2022年第二季度增长2797上半年公司实现归属于上市公司股东的净利润236亿元比上年同期增长3642其中第二季度实现净利润144亿元同比2022年第二季度增长59684中国联通5G套餐用户净增574万户中国联通8月22日公告中国联通7月份5G套餐用户净增574万户累计23819亿户物联网连接净增8156万户累计达到44322亿户5G行业虚拟专网净增312个累计达到6128个2023年授权专利累计达到1610件单月净增284件5中国电信5G套餐用户数累计298亿户中国电信8月22日公告中国电信7月移动用户数净增78万户移动用户数累计40269亿户其中5G套餐用户净增329万户5G套餐用户数累计29815亿户有线宽带业务方面当月中国电信有线宽带用户数净增60万户有线宽带累计用户数18686亿户固定电话业务方面当月中国电信固定电话用户数净减33万户固定电话累计用户数10285亿户6中国移动移动客户总数累计达到986亿户中国移动8月19日公告中国移动7月份移动客户总数净增614万户累计达到986亿户今年1-7月移动客户总数净增10994万户其中5G套餐用户净增453万户累计达到72633亿户有线宽带继续扩大领先优势7月净增1767万请务必阅读末页声明6通信行业周报2023821-2023827户客户总数达到28817亿户4行业数据更新41通信运营用户规模数据移动电话用户规模根据工信部数据2023年7月移动电话用户规模约1711亿户同比上升257环比上升008图2移动电话用户规模资料来源工信部东莞证券研究所互联网宽带接入用户规模根据工信部数据2023年7月互联网宽带接入用户规模约617亿户同比上升970环比上升051图3互联网宽带接入用户规模资料来源工信部东莞证券研究所42光纤光缆数据光缆线路长度根据工信部数据2023年Q2光缆线路长度约6196万公里同比增长请务必阅读末页声明7通信行业周报2023821-2023827699环比上升147图4光缆线路长度资料来源工信部东莞证券研究所光缆产量根据国家统计局数据2023年7月光缆产量为267090万芯千米同比下降1800环比降低1099图5光缆产量情况资料来源国家统计局东莞证券研究所435G发展情况5G运营商移动业务用户数根据公司公告披露数据2023年7月中国移动中国电信中国联通5G移动电话业务用户数分别达726亿户298亿户238亿户分别同比上升386925632539环比增加063112247请务必阅读末页声明8通信行业周报2023821-2023827图65G运营商移动业务用户数情况资料来源公司公告东莞证券研究所5G基站数量根据工信部数据2023年7月5G基站总数达3055万个同比上升约55235G基站占总数比为269相较上年同期上升81个百分点图75G基站数建设情况资料来源工信部东莞证券研究所5中特估与数据要素主题观察51相关新闻整理1北京探索数据资源资产化市场化产业化发展的有效模式和可行路径财联社8月25日电北京市人民政府办公厅近日印发关于进一步推动首都高质量发展取得新突破的行动方案2023-2025年其中提到充分激活数据要素潜能完善数据资源统筹机制汇聚多层次多类别多来源的公共数据探索数据资源资产化市场化产业化发展的有效模式和可行路径率先开展国家数据基请务必阅读末页声明9通信行业周报2023821-2023827础制度先行先试探索打造数据训练基地北京国际大数据交易所进一步完善数据产品交易规则和业务规范建立数据确权工作机制争取升级成为国家级数据交易所研究制定数据出境安全评估制度落地举措积极争取开展数据出境安全评估权限先行先试2发改委与工信部共建数据要素价格和数据资产评估计价人才体系财联社8月24日电国家发展改革委价格监测中心与工业和信息化部人才交流中心签署战略合作协议共同建设数据要素价格和数据资产评估计价人才体系双方将根据各自资源优势与业务方向围绕培育数据要素产业人才开展合作共同推进数据人才研究人才培训人才评价人才服务以及人才国际合作等相关工作更好发挥数据要素作用做强做优做大数字经济3财政部印发企业数据资源相关会计处理暂行规定为规范企业数据资源相关会计处理强化相关会计信息披露财政部8月21日印发企业数据资源相关会计处理暂行规定援引中国政府网8月22日消息财政部相关负责人指出目前有关各方积极推动数据要素市场建设对数据资源是否可以作为资产确认作为哪类资产确认和计量以及如何进行相关信息披露等相关会计问题较为关注制定暂行规定将有助于进一步推动和规范数据相关企业执行会计准则准确反映数据相关业务和经济实质同时将推进会计领域创新研究进一步强化数据资源相关信息披露有助于为有关监管部门完善数字经济治理体系加强宏观管理提供会计信息支撑52重要标的跟踪三大运营商PB根据ifind数据截至2023年8月25日中国移动中国电信中国联通PB分别为165123105较去年同期分别上升048043033图8三大运营商PB截至2023年8月25日请务必阅读末页声明10通信行业周报2023821-2023827资料来源ifind公开资料整理东莞证券研究所注BV取值于收盘日上一年年报数据1证监会主席表示探索建立具有中国特色的估值体系促进市场资源配置功能更好发挥2国务院印发关于构建数据基础制度更好发挥数据要素作用的意见3中共中央国务院印发数字中国建设整体布局规划6通信板块本周观点投资建议今年1-7月信息通信行业整体运行良好电信业务收入和业务总量平稳增长5G等新型基础设施建设稳步推进本周财政部正式印发企业数据资源相关会计处理暂行规定具有认可符合定义和确认条件的数据资源属于会计核算中的资产范畴等积极意义相关企业在此规定下有望改善短期经营业绩展望后市一是在数据资源体系统一数据要素大市场可信数据空间等相关理论愈发完善背景下搭载AI技术的应用迅速变革数通市场有望持续向好从而带动数据与算力全产业链蓬勃发展建议关注受益于算力与数据规模膨胀的相关标的二是建议关注有望在中特估背景下实现估值重塑的国资背景深厚低估值经营稳健的相关标的建议关注标的中国移动600941SH中国电信601728SH移远通信603236SH中兴通讯000063SZ烽火通信600498SH威胜信息688100SH等表3建议关注标的的主要看点截至2023年8月25日股票代码股票名称建议关注标的的主要看点公司是全球领先的通信及信息服务企业目前已形成CHGN服务体系截至2023年6月中国移动移动业务用户数量已达985亿户拥有国内最大的移动业务用户群体大模型布局方面在2023年7月公司基于近年来积累的丰富数字政府建设经600941SH中国移动验所打造的面向政务领域的的九天海算政务大模型以及面向客户服务的九天客服大模型九天客服大模型具备解析用户问题并提供答案与人工客服协作分析历史沟通内容的语义和上下文等能力公司是领先的大型全业务综合智能信息服务运营商主营业务为提供移动通信服务固网及智慧家庭服务产业数字化服务公司持续优化2431XO的算力布局601728SH中国电信据公司2023年中报数据显示智算总规模达47EFLOPS通算总规模达37EFLOPSIDC机架达到534万架公司是全球物联网模组领域龙头企业主要产品类型包括GSMGPRS模组WCDMAHSPA模组5G模组以及天线等具备一站式满足全球行业客户的智能化升级需求的行业603236SH移远通信领先服务能力目前已深度参与5G建设推出了RG650E系列和RG650V系列Rx255C系列RedCap模组卫星模组产品CC200A-LB等前沿产品公司为全球ICT设备领先供应商拥有世界前列的端到端产品供应能力业务主要分为运营商网络业务政企业务消费者业务三大板块且业绩增长稳健第二曲线业务000063SZ中兴通讯以服务器及存储终端5G行业应用汽车电子数字能源等为代表公司不断加大AI领域投入在大AI服务器DPUAI加速芯片等具备技术优势公司是国内唯一集光通信领域三大战略技术于一体的科研与产业实体产品覆盖通信系统设备光纤光缆以及数据网络产品是全球光传输设备的主要供应商之一公司600498SH烽火通信深入数据安全布局全资子公司烽火星空是国资委直属中央企业中国信息通信科技集团的重要组成成员之一688100SH威胜信息公司是能源物联网行业领先企业产品线覆盖应用层网络层及感知层积极参与国请务必阅读末页声明11通信行业周报2023821-2023827表3建议关注标的的主要看点截至2023年8月25日股票代码股票名称建议关注标的的主要看点家一带一路沿线经济发展和能源互联网建设在重点市场国家启动海外公司建设计划为公司国际化夯实基础有望受益于两网配电侧投资以及海外新兴市场能源基础建设发展机遇资料来源iFind东莞证券研究所7风险提示需求不如预期运营商资本开支高峰已至传统通信设备与器件需求趋于放缓可能对相关上市公司业绩造成不利影响资本开支回收不及预期行业众多厂商具备前期资本开支较高的特征目前较多企业已完成针对5G通信的资本投入及建设若后续回收进程不及预期可能对业绩造成不利影响行业竞争加剧目前运营商等领域国内上市企业客户规模等扩张边际显露上市公司或将面临更激烈竞争集采招标落地存在滞后性受完工进度影响企业集采招标落地或存在滞后性对企业产品出货形成阻碍重要技术迭代风险信息通信技术的进步往往将较大程度地影响行业地发展对现有地经营状况产生冲击汇兑损失风险随着全球通信共建共识形成众多厂商开拓了国际化的多元业务出海业务将会面临汇兑损失风险请务必阅读末页声明12通信行业周报2023821-2023827东莞证券研究报告评级体系公司投资评级买入预计未来6个月内股价表现强于市场指数15以上增持预计未来6个月内股价表现强于市场指数5-15之间持有预计未来6个月内股价表现介于市场指数5之间减持预计未来6个月内股价表现弱于市场指数5以上因无法获取必要的资料或者公司面临无法预见结果的重大不确定性事件或者其他原因导无评级致无法给出明确的投资评级股票不在常规研究覆盖范围之内行业投资评级超配预计未来6个月内行业指数表现强于市场指数10以上标配预计未来6个月内行业指数表现介于市场指数10之间低配预计未来6个月内行业指数表现弱于市场指数10以上说明本评级体系的市场指数A股参照标的为沪深300指数新三板参照标的为三板成指证券研究报告风险等级及适当性匹配关系低风险宏观经济及政策财经资讯国债等方面的研究报告中低风险债券货币市场基金债券基金等方面的研究报告中风险主板股票及基金可转债等方面的研究报告市场策略研究报告中高风险创业板科创板北京证券交易所新三板含退市整理期等板块的股票基金可转债等方面的研究报告港股股票基金研究报告以及非上市公司的研究报告高风险期货期权等衍生品方面的研究报告投资者与证券研究报告的适当性匹配关系保守型投资者仅适合使用低风险级别的研报谨慎型投资者仅适合使用风险级别不高于中低风险的研报稳健型投资者仅适合使用风险级别不高于中风险的研报积极型投资者仅适合使用风险级别不高于中高风险的研报激进型投资者适合使用我司各类风险级别的研报证券分析师承诺本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力以勤勉的职业态度独立客观地在所知情的范围内出具本报告本报告清晰准确地反映了本人的研究观点不受本公司相关业务部门证券发行人上市公司基金管理公司资产管理公司等利益相关者的干涉和影响本人保证与本报告所指的证券或投资标的无任何利害关系没有利用发布本报告为自身及其利益相关者谋取不当利益或者在发布证券研究报告前泄露证券研究报告的内容和观点声明东莞证券股份有限公司为全国性综合类证券公司具备证券投资咨询业务资格本报告仅供东莞证券股份有限公司以下简称本公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户本报告所载资料及观点均为合规合法来源且被本公司认为可靠但本公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证本报告所载的资料意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断可随时更改本报告所指的证券或投资标的的价格价值及投资收入可跌可升本公司可发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告亦可因使用不同假设和标准采用不同观点和分析方法而与本公司其他业务部门或单位所给出的意见不同或者相反在任何情况下本报告所载的资料工具意见及推测只提供给客户作参考之用并不构成对任何人的投资建议投资者需自主作出投资决策并自行承担投资风险据此报告做出的任何投资决策与本公司和作者无关在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效本公司及其所属关联机构在法律许可的情况下可能会持有本报告中提及公司所发行的证券头寸并进行交易还可能为这些公司提供或争取提供投资银行经纪资产管理等服务本报告版权归东莞证券股份有限公司及相关内容提供方所有未经本公司事先书面许可任何人不得以任何形式翻版复制刊登如引用刊发需注明本报告的机构来源作者和发布日期并提示使用本报告的风险不得对本报告进行有悖原意的引用删节和修改未经授权刊载或者转发本证券研究报告的应当承担相应的法律责任东莞证券股份有限公司研究所广东省东莞市可园南路1号金源中心24楼邮政编码523000电话076922115843网址wwwdgzqcomcn请务必阅读末页声明13