>> 中邮证券-新能源行业周报:硅片继续调涨报价,碳酸锂价格震荡企稳-230827
| 上传日期: |
2023/8/27 |
大小: |
749KB |
| 格式: |
pdf 共18页 |
来源: |
中邮证券 |
| 评级: |
强于大市 |
作者: |
王磊,虞洁攀,贾佳宇 |
| 行业名称: |
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| 下载权限: |
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光伏 中环最新报价上涨,硅片盈利持续修复。中环公布最新硅片报价,182、210150微米P型硅片分别上涨6.3%、3.6%至3.35、4.35元/片,整体上调幅度约1.5~2.5分/w,N型单瓦价格上调幅度类似。前期受去库存影响,硅片价格压力较大,7月底以来,伴随下游排产提升,硅片龙头已三次提高报价,盈利持续修复。根据SMM统计,8月电池片排产量约为53.78GW,其中perc 39.15GW、topcon 12.14GW、HJT 0.71GW,N型占比达到24%,进入Q4后topcon新增产能加速投放市场,N型占比有望进一步快速提升,N型拉晶能力以及成本差异有望进一步提升龙头硅片厂竞争优势。 全年来看,伴随硅料新增产能释放,产业链价格将整体呈现波动下行态势,价格回落刺激需求释放将是全年主线,建议关注具备期货定价属性、受益价格下行的组件环节,以及重点关注异质结、钙钛矿、电镀铜等新技术的进展。 风电 华能山东半岛北BW场址510MW海风开工。8月23日,山东省举办2023年秋季高质量发展重大项目建设现场推进会,其中华能山东半岛北BW场址510MW海风项目正式开工,该项目拟安装60台8.5兆瓦风力发电机组,场区内建设1座220千伏海上升压站,项目总投资58.9亿元。 风电全年量增+盈利修复预期不断强化,建议重点关注零部件环节量利齐升机会,此外关注海风桩基、海缆等环节。 新能源车 碳酸锂价格震荡企稳,半年报业绩体现行业出清仍有待时日。本周碳酸锂价格逐步企稳,市场出现挺价现象,但由于目前下游电池需求不足,刚需补库幅度较低,市场预期的短期大面积补库还没有看到,因此上下游博弈维持,有望维持小幅震荡。本周多家公司披露半年报业绩,从业绩情况来看,中游材料环节仍面临一定的行业产能过剩、竞争激烈的压力,盈利波动较大,预计行业出清仍有待时日。 建议关注定价权更强盈利性更稳定的电池环节(宁德时代、亿纬锂能)和结构件环节(科达利),重点关注磷酸锰铁锂、复合集流体等新技术的进展。 风险提示: 各国政策变化;下游需求不及预期;新技术发展不及预期;产业链材料价格波动风险;行业竞争加剧风险。
研究报告全文:证券研究报告电力设备行业周报2023年8月27日行业投资评级新能源行业周报强于大市维持硅片继续调涨报价碳酸锂价格震荡企稳行业基本情况光伏收盘点位783351中环最新报价上涨硅片盈利持续修复中环公布最新硅片报价52周最高116133182210150微米P型硅片分别上涨6336至335435元片整体上调幅度约1525分wN型单瓦价格上调幅度类似前52周最低783351期受去库存影响硅片价格压力较大7月底以来伴随下游排产提行业相对指数表现升硅片龙头已三次提高报价盈利持续修复根据SMM统计8月电力设备沪深300电池片排产量约为5378GW其中perc3915GWtopcon1214GW3-1HJT071GWN型占比达到24进入Q4后topcon新增产能加速投-5放市场N型占比有望进一步快速提升N型拉晶能力以及成本差异-9-13有望进一步提升龙头硅片厂竞争优势-17全年来看伴随硅料新增产能释放产业链价格将整体呈现波动-21-25下行态势价格回落刺激需求释放将是全年主线建议关注具备期货-29定价属性受益价格下行的组件环节以及重点关注异质结钙钛矿-332022-082022-112023-012023-042023-062023-08电镀铜等新技术的进展资料来源聚源中邮证券研究所风电华能山东半岛北BW场址510MW海风开工8月23日山东省举研究所办2023年秋季高质量发展重大项目建设现场推进会其中华能山东分析师王磊半岛北BW场址510MW海风项目正式开工该项目拟安装60台85兆SAC登记编号S1340523010001Emailwanglei03cnpseccom瓦风力发电机组场区内建设1座220千伏海上升压站项目总投资分析师虞洁攀589亿元SAC登记编号S1340523050002风电全年量增盈利修复预期不断强化建议重点关注零部件环Emailyujiepancnpseccom分析师贾佳宇节量利齐升机会此外关注海风桩基海缆等环节SAC登记编号S1340523070002新能源车Emailjiajiayucnpseccom碳酸锂价格震荡企稳半年报业绩体现行业出清仍有待时日本近期研究报告周碳酸锂价格逐步企稳市场出现挺价现象但由于目前下游电池需求不足刚需补库幅度较低市场预期的短期大面积补库还没有看到风光装机持续高增宁德时代发布因此上下游博弈维持有望维持小幅震荡本周多家公司披露半年报4C超充电池-20230820业绩从业绩情况来看中游材料环节仍面临一定的行业产能过剩竞争激烈的压力盈利波动较大预计行业出清仍有待时日建议关注定价权更强盈利性更稳定的电池环节宁德时代亿纬锂能和结构件环节科达利重点关注磷酸锰铁锂复合集流体等新技术的进展风险提示各国政策变化下游需求不及预期新技术发展不及预期产业链材料价格波动风险行业竞争加剧风险市场有风险投资需谨慎请务必阅读正文之后的免责条款部分重点公司盈利预测与投资评级收盘价总市值EPS元PE倍代码简称投资评级元亿元2023E2024E2023E2024E300750SZ宁德时代增持2283100385106142216161603659SH璞泰来买入34068512029167117002459SZ晶澳科技增持273904428359879002276SZ万马股份增持10010310608163129002531SZ天顺风能增持1282307101412595资料来源iFinD中邮证券研究所注未评级公司盈利预测来自iFinD机构的一致预测请务必阅读正文之后的免责条款部分2目录1行情回顾511板块行情512个股走势62光伏921价格情况922行业新闻113风电1131行业新闻114新能源车1241公司公告及行业新闻1242核心原材料价格135风险提示16请务必阅读正文之后的免责条款部分3图表目录图表1本周行业涨跌幅情况5图表2今年以来行业涨跌幅情况5图表3光伏核心标的周涨跌幅6图表4风电核心标的周涨跌幅7图表5锂电核心标的周涨跌幅8图表6光伏产业链价格涨跌情况10图表7锂电核心原材料价格及变化情况14请务必阅读正文之后的免责条款部分41行情回顾11板块行情电力设备新能源板块中信本周821-825下跌48年初至今板块下跌86图表1本周行业涨跌幅情况行业本周涨跌幅10-1-2-3-4-5-6传通石煤银食农家电有非医房建汽钢计商综基纺电交国综消机轻电建媒信油炭行品林电力色银药地材车铁算贸合础织子通防合费械工力筑石饮牧及金行产机零金化服运军者制设化料渔公属金售融工装输工服造备用融务及事新业能源资料来源wind中邮证券研究所图表2今年以来行业涨跌幅情况行业今年以来涨跌幅50403020100通石传计非银建综家电电纺机有轻汽钢商煤国基房交食建医电农综消-10信油媒算银行筑合电子力织械色工车铁贸炭防础地通品材药力林合费石机行金及服金制零军化产运饮设牧者-20化金融公装属造售工工输料备渔服融用及务-30事新业能-40源资料来源wind中邮证券研究所请务必阅读正文之后的免责条款部分512个股走势光伏本周光伏板块全面回调跌幅靠前标的为固德威-114禾迈股份-87隆基绿能-85阳光电源-84图表3光伏核心标的周涨跌幅最新市值上周收盘价本周收盘价2023825证券代码公司名周涨跌幅亿元元股元股601012SH隆基绿能19362826-85688599SH天合光能7443534-19002459SZ晶澳科技9042827-28组件688223SH晶科能源10411110-28300118SZ东方日升2182019-51300393SZ中来股份1191211-62002056SZ横店东磁2581616-37002129SZTCL中环9922625-60603185SH弘元绿能2374441-65硅片601908SH京运通11455-58600481SH双良节能1881110-55603688SH石英股份3139187-49石英砂001269SZ欧晶科技965250-39600438SH通威股份14223232-27硅料688303SH大全能源860404009600089SH特变电工7361515-34002865SZ钧达股份2279510053电池片600732SH爱旭股份3972222-26603806SH福斯特5553030-21688680SH海优新材668578-80胶膜603212SH赛伍技术701716-68603330SH天洋新材3488-40601865SH福莱特6603230-54玻璃002623SZ亚玛顿492625-54300274SZ阳光电源145810798-84688390SH固德威232152134-114300763SZ锦浪科技2998175-79逆变器605117SH德业股份3819589-66688032SH禾迈股份219288263-87688348SH昱能科技162149145-31300648SZ星云股份372725-63300693SZ盛弘股份963331-64变流器002335SZ科华数据1413231-41002518SZ科士达1713129-52300827SZ上能电气1093231-45资料来源wind中邮证券研究所请务必阅读正文之后的免责条款部分6风电本周风电板块跌幅靠前标的为金风科技-125明阳智能-118广大特材-104大金重工-103图表4风电核心标的周涨跌幅最新市值上周收盘价本周收盘价2023825证券代码公司名周涨跌幅亿元元股元股002202SZ金风科技349119-125601615SH明阳智能3311715-118主机688660SH电气风电6755-58688349SH三一重能3623230-48300772SZ运达股份791211-77002531SZ天顺风能2311313-32002487SZ大金重工1492623-103塔筒300129SZ泰胜风能7288-80301155SZ海力风电1236157-78603218SH日月股份1591615-49300443SZ金雷股份902928-34铸锻件603507SH振江股份372726-37688186SH广大特材452421-104300850SZ新强联923028-79603985SH恒润股份116252657轴承300718SZ长盛轴承531918-70603667SH五洲新春511514-84603606SH东方电缆2614138-64600522SH中天科技4621414-55600487SH亨通光电3401414-26海缆600973SH宝胜股份6455-37002498SZ汉缆股份12544-38605222SH起帆电缆721817-63绝缘材料002276SZ万马股份1031110-64变流器603063SH禾望电气1122725-71变压器688676SH金盘科技138323203资料来源wind中邮证券研究所请务必阅读正文之后的免责条款部分7新能源车受到大盘情绪和锂电公司半年报业绩等因素影响本周新能源车板块全面回调跌幅靠前的标的有恩捷股份-247天奈科技-132孚能科技-120图表5锂电核心标的周涨跌幅最新市值上周收盘价本周收盘价2023825证券代码公司名周涨跌幅亿元元股元股300750SZ宁德时代10038236228-32300014SZ亿纬锂能9945449-105002074SZ国轩高科4132523-74电池688567SH孚能科技2342219-120300438SZ鹏辉能源1743938-44300207SZ欣旺达2521514-78002245SZ蔚蓝锂芯109109-75688005SH容百科技2295251-30300073SZ当升科技2164443-31688779SH长远锂科180109-52688778SH厦钨新能1654239-58688707SH振华新材1082724-81正极002805SZ丰元股份451716-64300769SZ德方纳米279112100-104301358SZ湖南裕能3004140-37688275SH万润新能998778-94300919SZ中伟股份3645854-69603659SH璞泰来6853734-77600884SH杉杉股份2911413-60835185BJ贝特瑞2322221-59负极001301SZ尚太科技1355652-63300890SZ翔丰华373734-81300035SZ中科电气731110-119002812SZ恩捷股份6548967-247隔膜300568SZ星源材质1771514-75002709SZ天赐材料6263533-68电解液300037SZ新宙邦3584948-22600110SH诺德股份10466-80铜箔688388SH嘉元科技882221-57603876SH鼎胜新材1421716-53铝箔300057SZ万顺新材6177-39结构件002850SZ科达利315120117-27导电剂688116SH天奈科技872925-132资料来源wind中邮证券研究所请务必阅读正文之后的免责条款部分82光伏21价格情况硅料短期硅料新增产出放缓同时受限电等问题影响开工率有所调低高品质的致密料和复投料的供应情况持续趋紧硅料供需格局略有改善个别大厂的新订单价格报价区间继续抬升和扩大个别零单的致密复投料价格已经涨至斤81-85元kg硅片本周硅片需求持续旺盛中环8月21日晚再次调升报价目前P型M10硅片供应紧缺最为严重预计后续价格维稳电池片电池片价格维稳M10G12价格分别为075073元wTopcon均价稳定在08-081元w价差维持5-6分w组件本周组件价格仍在低位徘徊成交均价有所下滑集中式项目价格平均约在123-125元w然低点部分已有低于12元w的交付分布式平均价格仍略有松动至12-123元w的水平请务必阅读正文之后的免责条款部分9图表6光伏产业链价格涨跌情况现货价格高低均价涨跌幅涨跌幅多晶硅每千克多晶硅致密料RMB796775272000硅片每片单晶硅片-182mm150mUSD04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其为专业投资者本报告版权归中邮证券所有未经书面许可任何机构或个人不得存在对本报告以任何形式进行翻版修改节选复制发布或对本报告进行改编汇编等侵犯知识产权的行为亦不得存在其他有损中邮证券商业性权益的任何情形如经中邮证券授权后引用发布需注明出处为中邮证券研究所且不得对本报告进行有悖原意的引用删节或修改中邮证券对于本申明具有最终解释权请务必阅读正文之后的免责条款部分17公司简介中邮证券有限责任公司2002年9月经中国证券监督管理委员会批准设立注册资本506亿元人民币中邮证券是中国邮政集团有限公司绝对控股的证券类金融子公司中邮证券的经营范围包括证券经纪证券投资咨询证券投资基金销售融资融券代销金融产品证券资产管理证券承销与保荐证券自营和与证券交易证券投资活动有关的财务顾问等中邮证券目前已经在北京陕西深圳山东江苏四川江西湖北湖南福建辽宁吉林黑龙江广东浙江贵州新疆河南山西等地设有分支机构中邮证券紧紧依托中国邮政集团有限公司雄厚的实力坚持诚信经营践行普惠服务为社会大众提供全方位专业化的证券投融资服务帮助客户实现价值增长中邮证券努力成为客户认同社会尊重股东满意员工自豪的优秀企业中邮证券研究所北京上海电话010-67017788电话18717767929邮箱yanjiusuocnpseccom邮箱yanjiusuocnpseccom地址北京市东城区前门街道珠市口东大街17号地址上海市虹口区东大名路1080号邮储银行大厦3邮编100050楼邮编200000深圳电话15800181922邮箱yanjiusuocnpseccom地址深圳市福田区滨河大道9023号国通大厦二楼邮编518048请务必阅读正文之后的免责条款部分18
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