8月21日，科华数据发布公告，拟于2023年8月23日通过网上发行可转债，公司本次计划发行可转换公司债券募集资金总额不超过14.92亿元。其中，7.48亿元拟用于智能制造基地建设项目（一期），项目总投资8.16亿元；1.46亿元拟用于科华研发中心建设项目，项目总投资2.64亿元；1.51亿元拟用于科华数字化企业建设项目，项目总投资1.61亿元；4.47亿元拟用于补充流动资金及偿还借款。
　　科数转债发行方式为优先配售和网上定价，债项和主体评级AA。发行规模为14.92亿元，初始转股价格为34.67元，参考8月22日正股收盘价格31.8元，转债平价91.72元，参考同期限同评级中债企业债到期收益率（8月22日）为3.79%，到期赎回价111元，计算纯债价值为93.25元。博弈条款方面，下修条款（15/30，85%）正常、赎回条款（15/30，130%）正常、回售条款（30/30，70%）正常。综合来看，债券发行规模偏高，流动性尚可，评级尚可，债底保护性较好。机构入库不难，一级参与无异议。
　　转债首日目标价121-126元，建议积极申购。截止至2023年8月22日，科数转债平价在91.72元，估值参考奥飞转债（评级A+，存续债余额6.3亿元，平价98.12，转债价格129.67，转股溢价率33.72%）、银信转债（评级AA-，存续债余额3.9亿元，平价109.31，转债价格135.78，转股溢价率24.21%），综合考虑当前市场环境及平价水平，科数转债上市首日转股溢价率水平预计在【32%，37%】区间，对应首日上市目标价在121-126元附近。
　　公司立足电力电子核心技术，融合创新数字科技，提供智慧电能、数据中心、新能源等多领域产品及解决方案。公司拥有智慧电能、数据中心、新能源三大业务板块。募集资金投资项目的实施将扩大公司智慧电能系列产品的产能、提高智慧电能技术研发和产品开发能力。公司作为我国主要的UPS制造商之一，将通过本次募集资金，巩固公司市场地位，增强持续盈利能力。
　　预计首日打新中签率0.0075%~0.0095%附近。截至2023年3月31日，科华伟业持有公司19.73%的股份，陈成辉持有公司17.06%的股份，前二大股东持股比例为36.79%，前十大股东持股比例为49.56%。因此我们假设本次老股东配售比例为37%~50%，则科数转债留给市场的规模为7.46亿元~9.4亿元。
　　风险提示：公司业务来源地域相对集中、资质续期的风险