大豆/粕类
　　【重要资讯】
　　周三双粕震荡下跌，近月合约跌幅更多。豆粕01收3979（+5）元/吨，菜粕01收3311（-21）元/吨。全国豆粕工厂价格继续下调20-30元/吨，基差报价跌45-55至841-1001元/吨左右。东莞达孚豆粕报4850（-60）元/吨，东莞富之源菜粕4110（-20）元/吨。豆粕成交连续第二日低迷，成交3.3万吨，较上一交易日减少6.18万吨，其中现货成交2.7万吨，远月基差成交0.6万吨。123家油厂开机率下降至57.75%。
　　过去24小时美豆产区几乎无降水，ECMWF模型预测24-25号左右俄亥俄州及密歇根州、28号左右密苏里及内布拉斯加州会迎来大量降水，其他州降水较少，GFS模型则维持9月8号之前美豆降水总体偏少的预测。ProFarmer昨日调查显示印第安纳大豆平均结荚数为1252.93个，同比上涨12.35%，高于3年均值6.59%。内布拉斯加大豆平均结荚数为1160个，同比上涨9.05%，低于3年均值3.01%。
　　【交易策略】
　　Pro Farmer单产调查发生在8月上旬的充沛降雨之后，单产可能小幅上调，但下旬天气又转弱，考虑到连续两周的高温和降水少，市场会预估单产接近8月预测的水平，美豆预计偏强震荡；国内方面，近两日成交偏少、人民币汇率升值及美豆反弹后进入震荡，都为国内豆粕上涨带来不利因素，叠加09豆粕即将进入交割月，后续现货拉涨力度或减弱，但国内远月基差报价仍然坚挺。当前01豆粕盘面毛利中性略低，美豆偏强的情况下，01豆粕考虑低多，3700-3800附近有支撑。
　　

研究报告全文：农产品早报2023-08-24五矿期货农产品早报五矿期货农产品团队大豆粕类重要资讯王俊周三双粕震荡下跌近月合约跌幅更多豆粕01收39795元吨菜粕01收3311-21组长生鲜研究员元吨全国豆粕工厂价格继续下调20-30元吨基差报价跌45-55至841-1001元吨左右从业资格号F0273729东莞达孚豆粕报4850-60元吨东莞富之源菜粕4110-20元吨豆粕成交连续第二日交易咨询号Z0002942低迷成交33万吨较上一交易日减少618万吨其中现货成交27万吨远月基差成交06邮箱wangjawkqhcn万吨123家油厂开机率下降至5775杨泽元过去24小时美豆产区几乎无降水ECMWF模型预测24-25号左右俄亥俄州及密歇根州28白糖棉花研究员号左右密苏里及内布拉斯加州会迎来大量降水其他州降水较少GFS模型则维持9月8号之从业资格号F03116327前美豆降水总体偏少的预测ProFarmer昨日调查显示印第安纳大豆平均结荚数为125293个交易咨询号Z0019233同比上涨1235高于3年均值659内布拉斯加大豆平均结荚数为1160个同比上涨邮箱yangzeyuanwkqhcn905低于3年均值301斯小伟交易策略联系人ProFarmer单产调查发生在8月上旬的充沛降雨之后单产可能小幅上调但下旬天气又转弱从业资格号F03114441考虑到连续两周的高温和降水少市场会预估单产接近8月预测的水平美豆预计偏强震荡国电话028-86133280内方面近两日成交偏少人民币汇率升值及美豆反弹后进入震荡都为国内豆粕上涨带来不利邮箱sixiaoweiwkqhcn因素叠加09豆粕即将进入交割月后续现货拉涨力度或减弱但国内远月基差报价仍然坚挺当前01豆粕盘面毛利中性略低美豆偏强的情况下01豆粕考虑低多3700-3800附近有支撑油脂重要资讯1大华继显关于马来西亚8月1-20日棕榈油产量调查的数据显示沙巴产量幅度为7至11沙捞越产量幅度为9至13马来半岛产量幅度为6至10全马产量幅度为7至112加拿大统计局定于8月29日星期二公布对今年加拿大作物产量的首份预估对15位分析师和贸易商的调查显示加拿大2023年油菜籽产量料为1740万吨预估区间介于1610-1860万吨去年产量为18173774万吨3Mysteel调研显示8月23日豆油成交40600吨棕榈油成交9050吨总成交比上一交易日增加27550吨增幅124661周三菜棕油走势偏弱豆油较强棕榈油01收7574-38元吨豆油01收81344元吨菜籽油主力收9109-32元吨广州24度棕榈油7710-40元吨中粮东海一级豆油885020元吨南通三菜9370-90元吨交易策略利空主要源于季节性增产下的库存压力产地库存中性需求国油脂库存偏高棕榈油面临出口压力导致需求国的油脂库存将在高位维持天气方面厄尔尼诺现象维持但近两周的预测降水距平增加厄尔尼诺指数预测有所下滑导致利好方面略有不足棕榈油震荡偏弱为主估值方面豆棕价差7月26日408为历史同期最低基本面促使估值修复所以豆油近期偏强11的豆棕价差运行中枢一般比09要高因为季节性豆油消费偏好且大豆库存是年中最低预计豆油强于棕榈的格局还会延续白糖重点资讯周三日盘郑糖偏弱震荡主力合约收于6819元吨下跌4元吨广西南华集团报价下调10元吨报7360-7400元吨广西南华现货-郑糖主力合约sr2401基差541元吨基差处于近5年同期高位国际方面消息三位印度官方人士表示由于降雨不足导致甘蔗产量下降印度预计将在10月开始的下一榨季禁止糖厂出口糖为七年来首次国内方面消息昨日产区制糖集团报价区间为7000-7420元吨加工糖厂报价区间为7390-7750元吨糖企报价整体坚挺以小幅调整10元吨为主现货交投气氛回归平淡成交一般交易策略当前预估下榨季印度和泰国减产叠加主产国低库存预计今年四季度至明年一季度国际贸易流紧缺未来原糖价格仍有上行的可能国内方面近日郑糖减仓大跌基本面没有明显变化现货价格坚挺基差大幅走强至500元吨以上另一方面郑糖主力合约较配额外进口成本维持倒挂超过800元吨高基差以及进口倒挂对糖价有一定支撑目前产销区库存均处于历史低位叠加已经进入消费旺季下游采购提振将会推动糖价上涨总体而言国内外供应短缺问题仍存建议逢低做多为主棉花重点资讯周三日盘郑棉延续减仓上涨主力合约收于17055元吨上涨120元吨全国318B皮棉均价18044元吨上涨85元吨郑棉主力合约cf2401基差989元吨基差走弱35元吨国际方面消息大西洋飓风季首个热带风暴Harold在得州南部的帕德里岛登陆预计本周得州南部西南地区可能持续暴雨预计此次风暴带来的降雨天气或能缓解得州干旱国内方面消息8月23日储备棉销售资源120001499吨实际成交率100平均成交价格17409元吨较前一日下跌145元吨折3128价格17996元吨较前一日上涨4元吨据中国棉花信息网调研显示今年棉农植棉成本受到地租较高及天气不利影响田管投入上升棉农对收购价的期望值在8元公斤2交易策略国际方面近期市场关注美国主产区高温少雨天气美国农业部USDA在本周作物生长报告中将美棉优良率降至33前一周为36上年同期为31但主要消费国中国需求走弱遏制了美棉价格涨势总体而言美棉向下空间不大向上空间需要消费配合国内方面上周有机构调研认为新疆棉单产减少情况或不及此前预期但总体而言棉花减产格局相对是确定的只是减产幅度仍待确认国内7月商业库存延续下滑降至历史偏低水平叠加织服装内销金九银十旺季进入倒计时郑棉未来仍有上涨机会建议等待悲观情绪消退后再择机买入鸡蛋现货资讯昨日全国鸡蛋价格多数上涨主产区鸡蛋均价涨01元至528元斤辛集持稳于478元斤货源供应正常下游需求正常部分市场走货尚可但终端对高价接货显谨慎预计今日主线稳定部分红蛋有上涨可能粉蛋有下跌风险交易策略盘面走势明显弱于现货提前兑现旺季后的下跌近月跌幅偏大同时各合约贴水程度加深考虑未来存栏的增幅整体有限且面临高成本和强需求的支撑成本线附近下跌空间也相对有限但短线暂时未看到向上的驱动维持盘面短线震荡整理思路中线对10及之后合约关注下方支撑逢低买入生猪现货资讯昨日国内猪价稳定为主局部小跌河南均价落01元至1693元公斤四川1653元公斤散户仍抗价惜售规模场亦挺价但终端需求疲软供需博弈预计今日或主线稳定局部微跌交易策略市场对后市涨价仍有预期现货回落后二育入场积极性增加但整体看现货投机偏谨慎和克制对未来产能释放的压力有所顾忌压栏以快进快出为主短期现货陷入两难盘面对前期悲观情绪进行修正但进一步走高的动力来自对二育入场积极性的确认尚有不确定震荡思路观望或短线农产品重点图表大豆粕类3五矿期货早报农产品图1主要油厂豆粕库存万吨图2主要油厂菜粕库存万吨数据来源MYSTEEL五矿期货研究中心数据来源MYSTEEL五矿期货研究中心图3主要油厂大豆库存万吨图4饲料企业库存天数天数据来源MYSTEEL五矿期货研究中心数据来源MYSTEEL五矿期货研究中心图5ECMWF未来一周降水距平英寸图6GEFS未来第二周降水距平英寸数据来源AG-WX五矿期货研究中心数据来源AG-WX五矿期货研究中心图7大豆月度进口及预估万吨图8菜籽月度进口万吨4五矿期货早报农产品数据来源海关五矿期货研究中心数据来源海关五矿期货研究中心油脂图9国内三大油脂库存万吨图10马棕库存万吨数据来源MYSTEEL五矿期货研究中心数据来源MYSTEEL五矿期货研究中心图11马棕进口成本元吨图12国际油脂价格美元吨数据来源WIND五矿期货研究中心数据来源MYSTEEL五矿期货研究中心图13东南亚未来第一周降水距平mm图14东南亚未来第二周降水距平mm5五矿期货早报农产品数据来源NOAA五矿期货研究中心数据来源NOAA五矿期货研究中心白糖图15白糖期现基差元吨图16配额外较盘面进口利润元吨数据来源WIND五矿期货研究中心数据来源泛糖科技五矿期货研究中心图17原糖-巴西含水乙醇价差美分磅图18我国食糖进口量万吨6五矿期货早报农产品数据来源ESALQ五矿期货研究中心数据来源海关五矿期货研究中心图197月底我国累计产销率图20巴西中南部地区双周产糖量万吨数据来源中国糖业协会五矿期货研究中心数据来源UNICA五矿期货研究中心棉花图21新疆棉3128B元吨图22郑棉主力合约基差元吨数据来源WIND五矿期货研究中心数据来源WIND五矿期货研究中心图231关税内外价差元吨图24纺纱厂即期利润元吨7五矿期货早报农产品数据来源WIND五矿期货研究中心数据来源MYSTEEL五矿期货研究中心图25纺纱厂开机率图26我国棉花进口量万吨数据来源MYSTEEL五矿期货研究中心数据来源海关五矿期货研究中心鸡蛋图27在产蛋鸡存栏亿只图28蛋鸡苗补栏量万只数据来源卓创资讯五矿期货研究中心数据来源卓创资讯五矿期货研究中心8五矿期货早报农产品图29存栏及预测亿只图30淘鸡鸡龄天数据来源卓创资讯五矿期货研究中心数据来源卓创资讯五矿期货研究中心图31蛋鸡养殖利润元斤图32斤蛋饲料成本元斤数据来源卓创资讯五矿期货研究中心数据来源WIND五矿期货研究中心生猪图33能繁母猪存栏万头图34各年理论出栏量万头9五矿期货早报农产品数据来源农业农村部五矿期货研究中心数据来源涌益咨询五矿期货研究中心图35生猪出栏均重公斤图36日度屠宰量头数据来源卓创资讯五矿期货研究中心数据来源卓创资讯五矿期货研究中心图37肥猪-标猪价差元斤图38自繁自养养殖利润元头数据来源涌益咨询五矿期货研究中心数据来源WIND五矿期货研究中心10免责声明五矿期货有限公司是经中国证监会批准设立的期货经营机构已具备有商品期货经纪金融期货经纪资产管理期货交易咨询等业务资格本刊所有信息均建立在可靠的资料来源基础上我们力求能为您提供精确的数据客观的分析和全面的观点但我们必须声明对所有信息可能导致的任何损失概不负责本报告并不提供量身定制的交易建议报告的撰写并未虑及读者的具体财务状况及目标五矿期货研究团队建议交易者应独立评估特定的交易和战略并鼓励交易者征求专业财务顾问的意见具体的交易或战略是否恰当取决于交易者自身的状况和目标文中所提及的任何观点都仅供参考不构成买卖建议版权声明本报告版权为五矿期货有限公司所有本刊所含文字数据和图表未经五矿期货有限公司书面许可任何人不得以电子机械影印录音或其它任何形式复制传播或存储于任何检索系统不经许可复制本刊任何内容皆属违反版权法行为可能将受到法律起诉并承担与之相关的所有损失赔偿和法律费用公司总部深圳市南山区粤海街道3165号五矿金融大厦13-16层电话400-888-5398网址wwwwkqhcn