【行情回顾】
　　日内分时行情：金融期权上证50ETF日内行情高开低走小幅区间弱势盘整震荡，尾盘快速反弹上升；上证300ETF日内行情高开低走一路单边下行震荡回落，尾盘快速拉升上涨；创业板ETF日内行情高开低走弱势下行逐渐回落，尾盘快速拉升后弱势震荡；中证1000指数日内行情高开低走一路单边下行弱势回落，尾盘快速反弹拉升。
　　日K线上看：上证50ETF经过前两周以来的震荡下行持续空头下跌后低位窄幅震荡；上证300ETF沿着短期空头下跌趋势加速下跌，跌破6月中旬以来低点，而后小幅回升；创业板ETF上周以来沿着空头趋势线加速下跌破位下行，跌破去年4月以来低点，而后低位窄幅波动；中证1000指数近两周以来沿着空头趋势方向加速下跌，切跌破去年12月以来低点，而后超跌反弹上升。截至收盘，上证50ETF涨幅0.79%报收于2.567，上证300ETF涨幅0.61%报收于3.823，创业板ETF涨幅0.15%报收于2.038，中证1000指数涨幅0.69%报收于6099.19。
　　【期权分析】
　　隐含波动率：金融ETF期权隐含波动率维持中位数水平小幅波动，而股指期权隐含波动率小幅下降至偏低水平。其中上证50ETF期权隐含波动率报收于18.56%（-0.91%），上证300ETF期权隐含波动率报收于17.49%（-0.94%），创业板ETF期权隐含波动率报收于20.90%（-0.61%），中证1000股指期权隐含波动率报收于17.79%（-0.62%）。
　　成交额PCR：期权的成交额PCR是看跌期权成交金额与看涨期权成交金额的比值，代表投资者资金投向，是市场情绪更直接的体现。成交额PCR与标的行情往往表现为反方向，比值越大表明空头压力越大，比值越小表明多头力量越强。截止收盘，上证50ETF期权成交额PCR报收于1.04（-0.03），上证300ETF期权成交额PCR报收于1.22（-0.14），创业板ETF期权成交额PCR报收于1.61（+0.19），中证1000股指期权成交额PCR报收于1.96（+0.61）。
　　持仓量PCR：期权的持仓量PCR，是从期权的卖方角度分析市场的参与程度。期权持仓量PCR为1.00时，一般认为是市场行情的多空分界线。截止收盘，上证50ETF期权持仓量PCR报收于0.62，上证300ETF期权持仓量PCR报收于0.76，创业板ETF期权持仓量PCR报收于0.54，中证1000股指期权持仓量PCR小幅盘整报收于0.56。
　　最大未平仓所在的行权价：期权最大未平仓所在的行权价是站在卖方的角度分析市场行情所在的压力线和支撑线。截至收盘，从期权卖方行权价的角度看，上证50ETF的压力点行权价为2.70；上证300ETF的压力点下移一个行权价为4.00和支撑点行权价为3.80；创业板ETF的压力点行权价为2.20；中证1000指数的压力点行权价为6600。
　　【结论与策略建议】
　　（1）上证50ETF期权
　　方向上：上证50ETF表现为上方有压力的空头加速下跌后小幅盘整的市场行情格局；
　　波动上：期权隐含波动率历史中位数偏高水平逐渐下降下降回落；
　　操策略建议：构建9月份卖出看涨+看跌期权偏空头组合策略，获取方向性收益和时间价值收益，根据市场行情变化动态地调整吃持仓delta，使得持仓delta保持负值，则平仓离场。如：S_510050P2309M02550@10，S_51005P2309M02500@10和S_510050C2309M02600@10，S_510050C2309M02550@10。
　　（2）上证300ETF期权
　　方向上：上证300ETF表现为短期空头力量不断增强沿着空头趋势方向持续下跌破位下行后小幅震荡的市场行情走势形态；
　　波动上：期权隐含波动率上升至历史中位数水平后逐渐下降；
　　策略建议：构建9月份看涨+看跌偏空头期权组合策略，获取方向性收益和时间价值收益，若市场行情快速快速上涨至损益平衡点（行权价+权利金），则逐渐平仓离场。如：S_510300P2309M03700@10，S_510300P2309M03800@10和S_510300C2309M03900@10，S_510300C2309M03800@10。
　　（3）创业板ETF期权
　　方向上：创业板ETF沿着空头趋势方向加速下跌，跌破去年4月以来低点，低位弱势盘整，市场空头情绪较浓；
　　波动上：创业板ETF期权隐含波动率上升至历史中位数水平后逐渐下降；
　　策略建议：构建9月份看跌期权熊市价差组合，获取方向性收益，若市场行情快速上升至高行权价，则平仓离场。如：B_159915P2309M02100@10，B_159915P2309M02150@10和S_159915P2309M02000@10，S_159915P2309M01950@10。
　　（4）中证1000股指期权
　　方向上：中证1000指数整体表现为空头趋势方向下连续报收大阴线加速下跌破位下行后小幅反弹的市场行情走势形态；
　　波动上：中证1000股指期权隐含波动率小幅波动报收于历史偏中位数水平。
　　策略建议：构建卖出偏空头的看涨组合策略，获取时间价值收益和方向性收益，若市场行情快速上升至损益平衡点（行权价+权利金），则平仓离场。如：S_MO2309-C-6300@10，S_MO2309-C-6200@10

研究报告全文：金融期权日报期权研究2023年8月23日星期三行情回顾日内分时行情金融期权上证50ETF日内行情高开低走小幅区间弱势盘整震荡尾盘快速反弹上升上证300ETF日内行情高开低走一路单边下行震荡回落尾盘快速拉升上涨创业板ETF日内行情高开低走弱势下行逐渐回落尾盘快卢品先速拉升后弱势震荡中证1000指数日内行情高开低走一路单边下行弱势回落尾盘快速反弹拉升投研经理日K线上看上证50ETF经过前两周以来的震荡下行持续空头下跌后低位窄幅震荡上证300ETF沿着短期空头下跌趋0755-23375252势加速下跌跌破6月中旬以来低点而后小幅回升创业板ETF上周以来沿着空头趋势线加速下跌破位下行跌破去年4月以来低点而后低位窄幅波动中证1000指数近两周以来沿着空头趋势方向加速下跌切跌破去年12月以来低点lupxwkqhcn而后超跌反弹上升截至收盘上证50ETF涨幅079报收于2567上证300ETF涨幅061报收于3823创业板ETF涨幅从业资格号015报收于2038中证1000指数涨幅069报收于609919F3047321交易咨询号期权分析隐含波动率金融ETF期权隐含波动率维持中位数水平小幅波动而股指期权隐含波动率小幅下降至偏低水平其Z0015541中上证50ETF期权隐含波动率报收于1856-091上证300ETF期权隐含波动率报收于1749-094创业板ETF期权隐含波动率报收于2090-061中证1000股指期权隐含波动率报收于1779-062常俊萍成交额PCR期权的成交额PCR是看跌期权成交金额与看涨期权成交金额的比值代表投资者资金投向是市场情绪期权研究员更直接的体现成交额PCR与标的行情往往表现为反方向比值越大表明空头压力越大比值越小表明多头力量越强截止收盘上证50ETF期权成交额PCR报收于104-003上证300ETF期权成交额PCR报收于122-014创业板changjpwkqhcnETF期权成交额PCR报收于161019中证1000股指期权成交额PCR报收于196061从业资格号持仓量PCR期权的持仓量PCR是从期权的卖方角度分析市场的参与程度期权持仓量PCR为100时一般认为是F03117406市场行情的多空分界线截止收盘上证50ETF期权持仓量PCR报收于062上证300ETF期权持仓量PCR报收于076创业板ETF期权持仓量PCR报收于054中证1000股指期权持仓量PCR小幅盘整报收于056最大未平仓所在的行权价期权最大未平仓所在的行权价是站在卖方的角度分析市场行情所在的压力线和支撑线截至收盘从期权卖方行权价的角度看上证50ETF的压力点行权价为270上证300ETF的压力点下移一个行权价为400和支撑点行权价为380创业板ETF的压力点行权价为220中证1000指数的压力点行权价为6600结论与策略建议1上证50ETF期权方向上上证50ETF表现为上方有压力的空头加速下跌后小幅盘整的市场行情格局波动上期权隐含波动率历史中位数偏高水平逐渐下降下降回落操策略建议构建9月份卖出看涨看跌期权偏空头组合策略获取方向性收益和时间价值收益根据市场行情变化动态地调整吃持仓delta使得持仓delta保持负值则平仓离场如S510050P2309M0255010S51005P2309M0250010和S510050C2309M0260010S510050C2309M02550102上证300ETF期权方向上上证300ETF表现为短期空头力量不断增强沿着空头趋势方向持续下跌破位下行后小幅震荡的市场行情走势形态波动上期权隐含波动率上升至历史中位数水平后逐渐下降策略建议构建9月份看涨看跌偏空头期权组合策略获取方向性收益和时间价值收益若市场行情快速快速上涨至损益平衡点行权价权利金则逐渐平仓离场如S510300P2309M0370010S510300P2309M0380010和S510300C2309M0390010S510300C2309M03800103创业板ETF期权方向上创业板ETF沿着空头趋势方向加速下跌跌破去年4月以来低点低位弱势盘整市场空头情绪较浓波动上创业板ETF期权隐含波动率上升至历史中位数水平后逐渐下降策略建议构建9月份看跌期权熊市价差组合获取方向性收益若市场行情快速上升至高行权价则平仓离场如B159915P2309M0210010B159915P2309M0215010和S159915P2309M0200010S159915P2309M01950104中证1000股指期权方向上中证1000指数整体表现为空头趋势方向下连续报收大阴线加速下跌破位下行后小幅反弹的市场行情走势形态波动上中证1000股指期权隐含波动率小幅波动报收于历史偏中位数水平策略建议构建卖出偏空头的看涨组合策略获取时间价值收益和方向性收益若市场行情快速上升至损益平衡点行权价权利金则平仓离场如SMO2309-C-630010SMO2309-C-620010235市场行情标的简称合约代码收盘价涨跌涨跌幅成交量万成交额亿SH50ETF510050SH2567000200079950802432SH300ETF510300SH38230002300611331535068SH500ETF510500SH5838000270046327291904CYBETF159915SZ20380000300151146022320SZ100ETF159901SZ27270000900335255143ZZ1000000852SH60991942020691442824153871当月合成期权期权标的平值期权权利金C权利金P合成价格涨跌涨跌幅升贴水SH50ETF25500074100458257830018307100113SH300ETF38000106900643384260027007100196SH500ETF57500184100839585020022903900122CYBETF20500051300538204750006603200095SZ100ETF2700006120071226900-00391-143-00370ZZ100061000010320114406088802660044-103948当月期权隐含波动率期权标的IMP-CIMP-PIMP-TMA20UPLOW剩余天数到期日SH50ETF188318241856182720571596352023-09-27SH300ETF175617401749169719071487352023-09-27SH500ETF172417621745154217401344352023-09-27CYBETF212420492090192921111747352023-09-27SZ100ETF214518602030179819841611352023-09-27ZZ1000180917511779158617411431232023-09-15当月期权量仓期权标的额-Call额-Put额-PCR变化仓-Call仓-Put仓-PCR变化SH50ETF2825229456104-003920357570649062-002SH300ETF2957636132122-014658098497007076-001SH500ETF1399029085208-006212735203152095006CYBETF1158818639161019403074216039054000SZ100ETF7041163165-0174033622836057-010ZZ100024450479851960614247023923056-001数据来源wind五矿期货期权事业部标的价量关系图1SH50ETF走势图285成交量万收盘价17502801500275125027026510002567026075025550025024525024002023-03-312023-05-232023-02-172023-02-222023-02-272023-03-022023-03-072023-03-102023-03-152023-03-202023-03-232023-03-282023-04-062023-04-112023-04-142023-04-192023-04-242023-04-272023-05-052023-05-102023-05-152023-05-182023-05-262023-05-312023-06-052023-06-082023-06-132023-06-162023-06-212023-06-282023-07-032023-07-062023-07-112023-07-142023-07-192023-07-242023-07-272023-08-012023-08-042023-08-092023-08-142023-08-172023-08-22图2SH300ETF走势图4202100成交量万收盘价4101800150040012003903823090038060037030036002023-03-312023-06-132023-02-172023-02-222023-02-272023-03-022023-03-072023-03-102023-03-152023-03-202023-03-232023-03-282023-04-062023-04-112023-04-142023-04-192023-04-242023-04-272023-05-052023-05-102023-05-152023-05-182023-05-232023-05-262023-05-312023-06-052023-06-082023-06-162023-06-212023-06-282023-07-032023-07-062023-07-112023-07-142023-07-192023-07-242023-07-272023-08-012023-08-042023-08-092023-08-142023-08-172023-08-22图3CYBETF走势图2452000成交量万收盘价2402351500230225100022021521050020520002023-02-172023-02-222023-02-272023-03-022023-03-072023-03-102023-03-152023-03-202023-03-232023-03-282023-03-312023-04-062023-04-112023-04-142023-04-192023-04-242023-04-272023-05-052023-05-102023-05-152023-05-182023-05-232023-05-262023-05-312023-06-052023-06-082023-06-132023-06-162023-06-212023-06-282023-07-032023-07-062023-07-112023-07-142023-07-192023-07-242023-07-272023-08-012023-08-042023-08-092023-08-142023-08-172023-08-22图4中证1000走势图7200250成交量亿收盘价7000200680015066001006400620050600002023-05-152023-06-132023-07-142023-02-172023-02-222023-02-272023-03-022023-03-072023-03-102023-03-152023-03-202023-03-232023-03-282023-03-312023-04-062023-04-112023-04-142023-04-192023-04-242023-04-272023-05-052023-05-102023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