财信研究观点
　　【市场策略】市场金针探底，数据要素板块大涨
　　黄红卫（S0530519010001）
　　（一）市场综述
　　截止收盘，上证指数涨0.88%，收于3120.33点，科创50涨1.01%，收于901.13点，创业板指涨0.09%，收于2086.94点;行业板块方面，通信、计算机、传媒涨幅居前，电力设备、环保、美容护理跌幅居前；主题概念方面，数字资产指数、ChatGPT指数、传媒金股指数涨幅居前；沪市1086家上涨，928家下跌；深市1389家上涨，1365家下跌；两市共计涨停45家，跌停15家；全部A股PE中位数为32.88倍，位于历史后23.47%分位，创业板PE中位数为42.93倍，位于历史后33.66%的分位，上证50、沪深300PE中位数分别为17.94、20.64倍，位于历史后56.91%、21.37%的分位。
　　（二）资金面
　　两市共计成交金额8183亿，高于前20日成交均额7718.94亿。市场整体资金流向来看，上个交易日沪深两市共计净流出3.32亿，其中沪深300净流入91.74亿、创业板指净流入7.85亿。共有1329家公司获得净流入、2453家公司资金为净流出。行业资金流向：上个交易日资金流入申万一级行业前三名为计算机、传媒、通信，排名居后三名的行业为医药生物、食品饮料、公用事业。北上资金方面，沪股通净流出39.59亿，深股通净流出24.19亿，共计净流出63.78亿。截止8月21日，融资余额为14838.25亿，较上一交易日减少1.82亿。
　　（三）市场策略
　　市场金针探底，数据要素板块大涨。在全球股市回暖、人民币汇率止跌下，周二A股市场在午后反弹、形成金针探底走势，上证指数收涨0.88%，创业板收涨0.09%。两市成交额0.82万亿元，新资金有一定抄底倾向，短期市场情绪有所改观。后续市场走势仍主要取决于政策面（尤其是地产政策），可能仍需一段时间磨底。分板块而言
　　（1）数据要素板块。消息面，8月21日财政局印发《企业数据资源相关会计处理暂行规定》，明确数据资源可入表，适用于现行会计准则，并于2024年1月1日起实施。在2023年国务院机构改革中，组建了国家数据局，负责统筹推进数字中国、数字经济、数字社会规划和建设等，政策层面高度重视数字经济战略。本次数据入表是企业进行数据要素价值开发、开展大规模数据交易的基础和前提。预计后续还有数据要素的确权、定价、流通和治理等顶层设计方案出台，数据要素板块或将反复活跃。
　　（2）光伏逆变器。根据海关总署，7月全国逆变器出口金额54.6亿元，同比-7.64%，环比-18.22%；1-7月逆变器累计出口478.24亿元，同比+82.46%。7月份逆变器出口环比负增长下，光伏逆变器板块连续多日大幅调整。7月逆变器出口环比下降，主要受到海外（欧洲）夏休假期以及国内装机占比提升影响。随着欧洲假期过去，预计9-10月份中国逆变器对欧洲出口将有所改善。
　　（3）银行板块。当前，我国已形成“MLF利率-LPR利率-贷款利率”的利率传导机制，MLF利率对LPR报价发挥着关键指引作用。在8月份1年期MLF操作利率下调15个基点后，市场曾一度预期8月份5年期LPR降幅在15-20基点，但本次5年期LPR却维持在4.2%不变。5年期LPR未下调可能与商业银行净息差压力较大以及为存量房贷利率调整预留空间有关。总体来看，银行板块已经临近业绩、估值及情绪等三重底部，后续存在修复预期。
　　7月24日政治局会议精神大超市场预期，基本奠定政策底。2004年以来，市场底出现时间通常会滞后于政策底1-2个月，上证指数的市场底点位与政策底点位持平或者低于政策底100到150点。我们据此预计市场底可能在8月底至9月底出现，同时上证指数将在3000点至3050点区间存在较强支撑，后续市场指数的下探时间及空间均非常有限，周二市场金针探底，短期市场情绪回暖，当下不宜过度悲观，静待市场指数企稳。配置层面：短期在经济承压下，人工智能相关板块相对抗跌；后期随着地产刺激政策出台，预计顺周期的地产产业链、券商板块将率先反弹；中长期而言，消费、医药、新能源已迎来较好配置位置。
　　

研究报告全文：证券研究报告晨会纪要晨会纪要2023年08月23日市场数据晨会聚焦指数名称收盘涨跌一财信研究观点上证指数312033088市场策略市场金针探底数据要素板块大涨中小综指1117377057基金研究基金数据日跟踪20230822创业板指208694009上证50249376075基金研究中证2000科创100信创相关ETF申报材料获接收沪深300375823077债券研究债券市场综述二重要财经资讯A股市场概览宏观经济2022年我国经济发展新动能指数为7668比上年增长284类别总市值流通市市盈率市净率宏观经济央行开展1110亿元7天期逆回购操作亿元值亿元PEPB全A9096746961871306149财经要闻国家发改委等10部门印发绿色低碳先进技术示范工程实中小板1222431035032043237施方案创业板117225824203324348财经要闻工信部等四部门印发新产业标准化领航工程实施方案上证501823141541409181152023-2035年沪深3004893903754031009121财经要闻三部门对个人投资者转让创新企业CDR取得的差价所得邹建军分析师暂免征收个人所得税执业证书编号S0530521080001财经要闻三部门延续实施沪港深港股票市场交易互联互通机制zoujianjunhnchasingcom黄奕景研究助理和内地与香港基金互认有关个人所得税政策huangyijinghnchasingcom三行业及公司动态行业动态新氧发布2023年Q2财报营收4121亿元同比增长333行业动态财政部制定印发企业数据资源相关会计处理暂行规定重点公司跟踪恒力石化600346SH产品价差环比改善利润筑底回升重点公司跟踪汇川技术300124SZ业绩增幅517自动化业务逆势成长重点公司跟踪紫金矿业发布关于收购西藏朱诺铜矿601899SH权益的公告其他公司跟踪恒逸石化000703SZ受经济疲软拖累上半年净利降9580其他公司跟踪彤程新材603650SH2023年第二季度净利润14亿元同比增长2532其他公司跟踪博雅生物300294SZ2023H1归母净利润同比增长1688其他公司跟踪中矿资源002738SZ归母净润同比增长1359此报告仅供内部客户参考请务必阅读正文之后的免责条款部分晨会纪要其他公司跟踪箭牌家居001322SZ发布2023年中报归母净利润同比-2824四湖南经济动态湘股动态五新隧装835174BJ公布半年报上半年净利增加6217湘股动态岱勒新材300700SZ2023年上半年产能释放营收净利实现双增湘股动态正虹科技000702SZ上半年营收同比增长2262盈利能力有所改善湖南省地方动态及政策省政协出台文件支持和助推长沙建设全球研发中心城市近期研究报告集锦宏观策略类宏观经济研究周报0814-0820国内7月经济数据偏弱美联储会议纪要偏鹰公司类汉钟精机002158SZ半年报跟踪真空泵与压缩机齐增长盈利能力再上台阶行业类银行业点评央行二季度货币政策报告释放三大信号此报告仅供内部客户参考-2-请务必阅读正文之后的免责条款部分晨会纪要晨会聚焦摘要一财信研究观点市场策略市场金针探底数据要素板块大涨黄红卫S0530519010001一市场综述截止收盘上证指数涨088收于312033点科创50涨101收于90113点创业板指涨009收于208694点行业板块方面通信计算机传媒涨幅居前电力设备环保美容护理跌幅居前主题概念方面数字资产指数ChatGPT指数传媒金股指数涨幅居前沪市1086家上涨928家下跌深市1389家上涨1365家下跌两市共计涨停45家跌停15家全部A股PE中位数为3288倍位于历史后2347分位创业板PE中位数为4293倍位于历史后3366的分位上证50沪深300PE中位数分别为17942064倍位于历史后56912137的分位二资金面两市共计成交金额8183亿高于前20日成交均额771894亿市场整体资金流向来看上个交易日沪深两市共计净流出332亿其中沪深300净流入9174亿创业板指净流入785亿共有1329家公司获得净流入2453家公司资金为净流出行业资金流向上个交易日资金流入申万一级行业前三名为计算机传媒通信排名居后三名的行业为医药生物食品饮料公用事业北上资金方面沪股通净流出3959亿深股通净流出2419亿共计净流出6378亿截止8月21日融资余额为1483825亿较上一交易日减少182亿三市场策略市场金针探底数据要素板块大涨在全球股市回暖人民币汇率止跌下周二A股市场在午后反弹形成金针探底走势上证指数收涨088创业板收涨009两市成交额082万亿元新资金有一定抄底倾向短期市场情绪有所改观后续市场走势仍主要取决于政策面尤其是地产政策可能仍需一段时间磨底分板块而言1数据要素板块消息面8月21日财政局印发企业数据资源相关会计处理暂行规定明确数据资源可入表适用于现行会计准则并于2024年1月1日起实施在2023年国务院机构改革中组建了国家数据局负责统筹推进数字中国数字经济数字社会规划和建设等政策层面高度重视数字经济战略本次数据入表是企业进行数据要素价值开发开展大规模数据交易的基础和前提预计后续还有数据要素的确权定价流通和治理等顶层设计方案出台数据要素板块或将反复活跃2光伏逆变器根据海关总署7月全国逆变器出口金额546亿元同比-764环比-18221-7月逆变器累计出口47824亿元同比82467月份逆变器出口环比负增长下光伏逆变器板块连续多日大幅调整7月逆变器出口环比下降主要受到海外欧洲夏休假期以及国内装机占比提升影响随着欧洲假期过去预计9-10月份中国逆变器对欧洲出口将有所改善3银行板块当前我国已形成MLF利率-LPR利率-贷款利率的利率传导机制MLF利率对LPR报价发挥着关键指引作用在8月份1年期MLF操作利率下调15个基点后市场曾一度预期8月份5年期LPR降幅在15-20基点但本次5年期LPR却维持在42不变5年期LPR未下调可能与商业银行净息差压力较大以及为存量房贷利率调整预留空间有关总体来看银行板块已经临近业绩估值及情绪等三重底部后续存在修复预期7月24日政治局会议精神大超市场预期基本奠定政策底2004年以来市场底出现时间通常会滞后于政策底1-2个月上证指数的市场底点位与政策底点位持平或者低于政策底100到150点我们据此预计市场底可能在8月底至9月底出现同时上证指数将在3000点至3050点区间存在较强支撑后续市场指数的下探时间及空间均非常有限周二市场金针探底短期市场情绪回暖当下不宜过度悲观静待市场指数企稳配置层面短期在经济承压下人工智能相关板块相对抗跌后期随着地产刺激政策出台预计顺周期的地产产业链券商板块将率先反弹中长期而言消费医药新能源已迎来较好配置位置基金研究基金数据日跟踪20230822刘鋆S05305190900018月22日上证基金指数07LOF基金价格指数01ETF基金价格指数054上证50ETF079沪此报告仅供内部客户参考-3-请务必阅读正文之后的免责条款部分晨会纪要深300ETF061中证500ETF046标普500ETF04日经225ETF基金-017德国30ETF074法国CAC40ETF08黄金ETF-016白银基金109豆粕ETF-303嘉实原油-1018月22日两市ETF总成交额约1383亿元日内电信通信5G类等品种表现相对突出基金研究中证2000科创100信创相关ETF申报材料获接收刘鋆S0530519090001近日中证2000科创100信创等相关主题ETF申报材料获接收1中证2000指数932000CSI申万一级行业分布情况是机械设备1185计算机878电子835医药生物824基础化工770指数总市值887万亿近531年指数年化收益是66-04-89单从中短期年化收益率来看中证2000指数优于中证1000中证500指数2科创100指数000698SH申万二级行业分布情况是半导体1835医疗器械1191电池1100光伏设备829生物制品675指数总市值137万亿近31年指数年化收益是-1514-2905单从中短期指数年化收益表现来看科创100指数表现不及科创50双创50指数3中证信创指数931247CSI和国证信创指数CN5075CNI中证信创指数近531年指数年化收益是433-10781925国证信创指数近531年指数年化收益是102-1389532债券研究债券市场综述刘文蓉S05305230700018月22日1年期国债到期收益率上行29bp至19010年期国债到期收益率上行16bp至2561年期与10年期国债期限利差收窄1bp至66bp1年期国开债到期收益率上行20bp至20210年期国开债到期收益率上行17bp至267DR001下行117bp至183DR007下行54bp至183国债期货10年期主力合约跌0095年期主力合约跌0242年期主力合约跌0023年期AAA级信用利差下行119bp至3305bp3年期AA-AAA级等级利差下行201bp至5181bp二重要财经资讯宏观经济2022年我国经济发展新动能指数为7668比上年增长284黄红卫S0530519010001叶彬研究助理据国家统计局消息2022年我国经济发展新动能指数为7668比上年增长284各项分类指数与上年相比均有提升其中网络经济指数增长最快对总指数增长的贡献最大国家统计局指出以新产业新业态新商业模式为主要内容的新动能持续集聚成长经济活力不断释放创新驱动深入推进网络经济发展保持活跃转型升级扎实有效成为推动经济高质量发展的重要力量网络经济快速发展带动作用明显据测算2022年网络经济指数达27390比上年增长396宏观经济央行开展1110亿元7天期逆回购操作黄红卫S0530519010001叶彬研究助理央行公告称为维护银行体系流动性合理充裕8月22日以利率招标方式开展1110亿元7天期逆回购操作中标利率18当日2040亿元逆回购到期因此单日净回笼930亿元财经要闻国家发改委等10部门印发绿色低碳先进技术示范工程实施方案黄红卫S0530519010001叶彬研究助理据财联社消息国家发改委等10部门印发绿色低碳先进技术示范工程实施方案以能源工业建筑交通等领域为重点布局建设一批示范项目全链条推进源头减碳过程降碳末端固碳先进适用技术示范应用符合条此报告仅供内部客户参考-4-请务必阅读正文之后的免责条款部分晨会纪要件的绿色低碳先进技术示范工程基础设施建设项目纳入地方政府专项债券支持范围财经要闻工信部等四部门印发新产业标准化领航工程实施方案2023-2035年黄红卫S0530519010001叶彬研究助理据wind资讯消息工信部等四部门印发新产业标准化领航工程实施方案2023-2035年目标到2025年支撑新兴产业发展的标准体系逐步完善引领未来产业创新发展的标准加快形成共性关键技术和应用类科技计划项目形成标准成果的比例达到60以上标准与产业科技创新的联动更加高效财经要闻三部门对个人投资者转让创新企业CDR取得的差价所得暂免征收个人所得税黄红卫S0530519010001叶彬研究助理据证券时报网消息财政部税务总局及证监会公告自2023年9月21日至2025年12月31日对个人投资者转让创新企业CDR取得的差价所得暂免征收个人所得税对取得的股息红利所得实施股息红利差别化个人所得税政策对公募基金管理人个人投资者QFIIRQFII转让创新企业CDR取得的差价收入暂免征收增值税在沪深交易所转让创新企业CDR按照实际成交金额由出让方按1的税率缴纳证券交易印花税财经要闻三部门延续实施沪港深港股票市场交易互联互通机制和内地与香港基金互认有关个人所得税政策黄红卫S0530519010001叶彬研究助理据证券时报网消息财政部税务总局中国证监会发布关于延续实施沪港深港股票市场交易互联互通机制和内地与香港基金互认有关个人所得税政策的公告对内地个人投资者通过沪港通深港通投资香港联交所上市股票取得的转让差价所得和通过基金互认买卖香港基金份额取得的转让差价所得继续暂免征收个人所得税本公告执行至2027年12月31日三行业及公司动态行业动态新氧发布2023年Q2财报营收4121亿元同比增长333张曦月S0530522020001互联网医美医疗服务平台新氧科技以下简称新氧发布了2023年第二季度未经审计的财务业绩据财报披露新氧2023年第二季度总收入为412亿元人民同比增长333环比增长329在非美国通用会计准则归属于新氧的净利润为1550万元人民币利润率大幅提高新氧集团董事长兼CEO金星表示第二季度新氧总收入创自2022年以来的单季度收入新高据新氧介绍在传统业务社区电商方面新氧不断丰富内容生态丰富运营玩法并加强算法技术迭代强化医生IP打造同时推出多种消费体验活动等加快了社区电商业务第二季度数据增长据财报显示报告期内新氧线上非手术项目订单量同比增长256线上非手术项目GMV同比增长516同时环比付费机构数增长208另外在创新业务优享业务方面新氧表示不断提高优享业务运营效率报告期内核销订单量环比一季度增长828优享合作医生已超过450位城市覆盖28座合作机构数量超过140家新氧首席财务官赵晖表示随着既有POP业务的稳定增长使我们可以更加有信心向包括新氧优享在内的新业务进行投入从而抓住医美行业长期增长所带来的巨大机会展望下半年我们将管理好成本和费用支出不断改善财务表现此报告仅供内部客户参考-5-请务必阅读正文之后的免责条款部分晨会纪要行业动态财政部制定印发企业数据资源相关会计处理暂行规定何晨S0530513080001黄奕景研究助理新华社北京8月21日电记者从财政部了解到为加强企业数据资源相关会计处理强化相关会计信息披露财政部日前制定印发了企业数据资源相关会计处理暂行规定自2024年1月1日起施行据介绍暂行规定适用于企业按照企业会计准则相关规定确认为无形资产或存货等资产类别的数据资源以及企业合法拥有或控制的预期会给企业带来经济利益的但由于不满足企业会计准则相关资产确认条件而未确认为资产的数据资源的相关会计处理暂行规定明确了数据资源会计处理适用的准则按照会计上的经济利益实现方式根据企业使用对外提供服务日常持有以备出售等不同业务模式明确相关会计处理适用的具体准则同时对实务反映的一些重点问题结合数据资源业务等实际情况予以细化此外暂行规定还要求企业应当根据重要性原则并结合实际情况增设报表子项目创新采取强制披露加自愿披露方式通过表格方式细化披露并规定企业可根据实际情况自愿披露数据资源含未作为无形资产或存货确认的数据资源的应用场景或业务模式原始数据类型来源加工维护和安全保护情况涉及的重大交易事项相关权利失效和受限等相关信息引导企业主动加强数据资源相关信息披露重点公司跟踪恒力石化600346SH产品价差环比改善利润筑底回升周策S0530519020001公司披露2023年半年报报告期内实现营业收入109429亿元同比下降816归母净利润为3049亿元同比下降6201上半年国际原油价格宽幅震荡下游需求修复较慢产品价差与盈利水平收窄明显总体盈利较去年同期有所下滑但从单季度来看二季度好于一季度产品价差环比有所改善年初以来炼化产品价差环比改善其中成品油芳烃表现较优在芳烃-PTA聚酯化纤产业链下游纺织品服装是重要的终端消费应用市场上半年PX表现强势PTA加工费总体处于低位运行聚酯化纤二季度受下游织造开工率逐步提升及订单增加的影响盈利能力逐步修复据国家统计局数据显示2023年上半年全国限额以上服装鞋帽针纺织品类商品零售额同比增加128随着下游内需恢复以及出口订单逐步回暖带动聚酯产业链各产品价差的逐渐改善公司二季度单季盈利2029亿元盈利环比大幅改善风险提示下游需求不及预期重点公司跟踪汇川技术300124SZ业绩增幅517自动化业务逆势成长杨甫S0530517110001公司发布半年报上半年公司实现营收12451亿同比1976实现归属净利润2077亿同比517实现扣非归属净利润1867亿同比705上半年经营净现金流748亿去年同期为-181亿测算2023Q2公司实现营收7669亿同比3650环比6038实现归属净利润1330亿同比575环比7798公司业务覆盖工业自动化及新能源汽车等领域上半年公司通用自动化板块营收6855亿元1552电梯板块营收2368亿元733新能源汽车板块营收2967亿元4771轨交板块营收207亿元1301工业自动化行业方面上半年市场规模1519亿元-24其中过程型市场规模944亿元17离散型市场规模575亿元-86变频器及通用伺服规模均有下滑PLC和工业机器人规模基本持平公司通用自动化及机器人产品取得逆势增长公司推出220KG重载六关节机器人免变压器接入PCS等竞争力产品并依托一体化解决方案能力在能源重工及过程型工业领域取得订单的快速增长在离散型市场取得较好拓展上半年公司通用自动化的伺服低压变频器小型PLC工业机器人产品市占率分别达到24317515470较去年提升28pcts26pcts35pcts18pcts新能源汽车行业景气度较高行业产销量量同比增幅超过40上半年公司新能源乘用车定点车型快速增长叠加公司电源类产品销售放量公司新能源乘用车电控国内市场份额达到92同比提升22pcts电梯行业方面地产竣工带动电梯需求复苏上半年电梯行业产量达到745万台129公司积极跟进大客户项目及空白市场拓展国内电梯配套业务增幅超过20海外电梯业务增幅超50此报告仅供内部客户参考-6-请务必阅读正文之后的免责条款部分晨会纪要据公司2022年报公司2023年度经营目标为销售收入同比增长20-40归属于上市公司股东的净利润同比增长10-30根据公司关于确定长效激励计划之第三期2023年激励基金提取目标值的议案今年业绩激励基金提取条件的目标值为归属净利润目达到505亿元yoy169公司正处战略变革及产能扩张时期积极拓展过程工业市场及海外市场经历行业波动彰显竞争优势和经营韧性维持买入评级风险提示原材料成本大幅波动产品毛利率大幅下降管理提质进度不及预期产能建设延后市场需求大幅下滑重点公司跟踪紫金矿业601899SH发布关于收购西藏朱诺铜矿权益的公告周策S0530519020001紫金矿业全资子公司西藏紫金实业有限公司以下简称紫金实业拟与紫金实业参股公司西藏紫隆矿业股份有限公司以下简称紫隆矿业紫金实业持有紫隆矿业49股权共同参与西藏中汇实业有限公司以下简称中汇实业或标的公司股权重组本次重组中紫金实业将通过受让中汇实业股权及对中汇实业和紫隆矿业增资等方式共计出资人民币16460212万元穿透后合计最终获得中汇实业48591股权本次重组及探矿权变更事宜已经西藏自治区政府相关部门同意重组完成后中汇实业将持有西藏日喀则昂仁县朱诺铜矿探矿权朱诺铜矿为超大型铜矿位于西藏自治区日喀则地区昂仁县城北东方向矿区内控制推断级铜金属资源量约220万吨平均品位062另有低品位铜金属资源量约134万吨平均品位029本次重组后紫金实业将主导朱诺铜矿建设及运营项目为露天开采设计采选规模为2400万吨年总服务年限20年不含基建期2年达产年平均产铜99万吨朱诺铜矿为中国境内稀缺的未开发超大型铜矿资源量大矿床边部及中深部仍有一定找矿潜力项目所在外围地区有大量的铜多金属异常显现出良好的增储空间及找矿前景西藏是中国铜资源储量最大的地区是国内新时期最主要的铜矿产地朱诺铜矿将与公司旗下的西藏巨龙铜矿一起产生巨大的集群效应西藏地区将成为公司铜矿产最重要的增长极之一进一步培厚公司国内铜资源储量和产量对公司未来发展具有重大战略意义风险提示矿山开发建设进度不及预期铜价大幅波动其他公司跟踪恒逸石化000703SZ受经济疲软拖累上半年净利降9580周策S0530519020001公司公布2023年半年度报告报告期营业收入64316亿元同比下降1941归属于上市公司股东的净利润760824万元同比下降9580归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润730106万元同比下降9606基本每股收益002元报告期内公司原油加工设计产能800万吨年参控股PTA产能1900万吨年PIA产能30万吨年公司参控股聚合产能11065万吨年其中聚酯纤维产能8365万吨年聚酯瓶片含RPET产能270万吨年己内酰胺CPL产能40万吨年产能规模位居行业前列但宏观经济整体有所下行石化品价差处于历史底部拖累利润水平风险提示下游需求不及预期项目建设进度不及预期其他公司跟踪彤程新材603650SH2023年第二季度净利润14亿元同比增长2532周策S0530519020001公司发布半年报报2023年第二季度归属于母公司所有者的净利润14亿元同比增长2532营业收入704亿元同比增长1652023年一季度海外和国内需求同步萎缩橡胶助剂市场相对低迷但二季度开始国产轮胎出口表现较好上游企业对轮胎用橡胶助剂的需求也明显回升在国内市场的带动下目前橡胶助剂行业整体已基本走出低迷电子材料业务方面2023年第一季度全球光刻胶市场较上年同期下降1238与2022年Q4比较下降1229近期WSTS对2023年全年给出了新的增长预测2023年全球半导体销售额预计将达到5151亿美元同比2022年下降103预计到2024年行情出现反弹整体增长将达到118虽然2023年迄今半导体行业整体市场表现出终端市场需求疲软现象但半导体市场依然拥有广阔前景风险提示宏观经济下行超预期此报告仅供内部客户参考-7-请务必阅读正文之后的免责条款部分晨会纪要其他公司跟踪博雅生物300294SZ2023H1归母净利润同比增长1688吴号S05305220500038月21日晚博雅生物300294SZ发布2023年半年报2023H1公司实现营业收入1541亿元同比增长1016实现归母净利润326亿元同比增长1688实现扣非归母净利润257亿元同比增长397单看2023Q2公司实现营业收入735亿元同比-123实现归母净利润156亿元同比-1123实现扣非归母净利润120亿元同比-1410公司2023Q2营收及净利润同比减少主要由于1前期受新冠疫情等因素影响血浆采集量有所减少2部分产品受集采医保等因素影响销量及价格有所下降血制品业绩增长稳健2023H1母公司华润博雅生物主要负责血制品业务实现营收762亿元同比1003实现净利润552亿元包含血制品业务净利润理财收益控股子公司分红252亿元同比12450分产品看人血白蛋白静注人免疫球蛋白人纤维蛋白原分别实现收入225257211亿元同比变动7832036-608产品毛利率分别为647566837606同比变动181240-150pcts从产品批签发来看2023H1人血白蛋白折合10g瓶静注人免疫球蛋白折合25g瓶人纤维蛋白原折合050g瓶狂犬病人免疫球蛋白200IU2ml瓶人凝血酶原复合物的批签发量分别同比变动-910-106-1076-29506143人凝血因子200IU10ml瓶的批签发量为44806瓶上年同期批签量为0瓶总的来看受新冠防治需求增加医疗复苏新产品放量等因素影响公司血制品业务整体增长稳健受区域集采降价影响人纤维蛋白原的收入及毛利率有所下降受前期血浆采集量减少以及2023Q1新冠疫情影响公司2023H1血制品批签发量有所减少风险提示行业政策风险行业竞争加剧风险产品研发进展不及预期风险等其他公司跟踪中矿资源002738SZ归母净润同比增长1359周策S0530519020001中矿资源发布2023年半年报2023H1公司实现营业收入3602亿元同比增长558实现归母净利润1502亿元同比增长1359实现扣非归母净利润1490亿元同比增长16971公司锂盐板块原料自给率持续提升2023H1公司自有矿共实现锂盐销量739146吨2023年7月初津巴布韦Bikita锂矿200万吨年透锂长石改扩建工程项目和Bikita锂矿200万吨年锂辉石建设工程项目相继建设完成并正式投料试生产标志着公司正式进入锂矿全面自给时代目前公司锂盐板块原料自给率由2022年1943提升至7588随着津巴布韦共计400万吨年的选矿产线逐步达产公司锂盐业务的原料将实现完全自给2公司现有年产25万吨电池级碳酸锂氢氧化锂产能和年产6000吨电池级氟化锂产能同时正新建年产35万吨高纯锂盐项目预计将于2023年四季度建成投产届时公司将拥有合计66万吨年电池级锂盐的产能3公司稀有轻金属铯铷盐板块实现营业收入533亿元同比增长4715毛利353亿元同比增长5344实现了该板块收入和效益环比的连续增长其他公司跟踪箭牌家居001322SZ发布2023年中报归母净利润同比-2824杨甫S0530517110001周心怡研究助理根据公司发布的半年报公司2023年上半年实现营业收入3434亿元同比384归母净利润为171亿元同比-2824扣非归母净利润150亿元同比-3078分渠道来看公司仍保持以经销为主直销为辅的渠道结构23H1经销模式收入2967亿元同比107占比为8685直销模式收入为449亿元同比2682占比为1315分业务来看23H1公司卫生陶瓷龙头五金浴室家具瓷砖浴缸浴房分别实现收入16795342118亿元同比9748-62-165-16其中公司智能坐便器销售额为68亿元同比138销量同比3715随行业智能马桶渗透率的提升公司的智能化业务实现了较快增长表现亮眼此报告仅供内部客户参考-8-请务必阅读正文之后的免责条款部分晨会纪要四湖南经济动态湘股动态五新隧装835174BJ公布半年报上半年净利增加6217杨甫S0530517110001周艺晗研究助理2023年上半年公司实现营业总收入435亿元同比增长4681归母净利润721748万元同比增长6217扣非净利润675682万元同比增长6140经营活动产生的现金流量净额为692885万元同比增长23599公司销售毛利率为3455同比下降111pcts销售净利率为1658同比增加157pcts公司第二季度实现营业总收入258亿元同比增长6772环比增长4598归母净利润394345万元同比增长13509环比增长2045扣非净利润381902万元同比增长16268环比增长3000分产品来看2023年上半年公司主营业务中智能装备产品收入412亿元同比增长4790占营业收入的9457经营租赁业务收入010亿元同比增长14673占营业收入的238其中智能装备产品经营租赁业务2023年上半年毛利率分别为33643906湘股动态岱勒新材300700SZ2023年上半年产能释放营收净利实现双增杨甫S0530517110001周艺晗研究助理岱勒新材披露中报显示公司2023年上半年实现营业收入43亿元同比增长5580实现净利润87295万元同比增长11101销售毛利率达3827同比提升2032pcts销售净利率2029同比增长4461pcts其中Q2单季营收277亿元同比增长8050归母净利润066亿元同比增长13729销售毛利率4084环比提升721pcts销售净利率2389环比提升1009pcts2023年6月公司技改项目达产后公司单月产能将从300万公里提升至600万公里产能体量翻倍规模效应明显公司预计今年金刚线产量达到4000多万公里对比2022年公司全年金刚石线产销量分别为1448万公里131019万公里湘股动态正虹科技000702SZ上半年营收同比增长2262盈利能力有所改善邹建军S0530521080001公司8月23日公布2023年半年报公司主要研发生产销售饲料产品并从事生猪养殖业务2023年上半年公司实现营业收入610亿元同比增长2262实现归母净利润-491859万元同比减亏236966万元实现扣非归母净利润-473170万元同比减亏291245万元其中生猪业务方面公司上半年累计销售生猪1205万头实现销售收入2亿元同比分别增长29064158截至2023年6月30日与公司签订合作协议的养殖户42户公司合作养殖户的年出栏规模1189万头2000头以上合作养殖户占比6429年出栏规模2000头以下合作养殖户占比为3571公司向合作社或农户等个人采购的占比较低合计金额为公司采购总金额的65公司不存在向合作方提供担保或财务资助的情况湖南省地方动态及政策省政协出台文件支持和助推长沙建设全球研发中心城市黄红卫S0530519010001叶彬研究助理据红网消息省政协于近日出台关于支持和助推长沙建设全球研发中心城市的意见以下简称意见明确建立支持和助推长沙建设全球研发中心城市协调机制意见从充分认识支持和助推长沙建设全球研发中心城市重大意义履职内容工作重点强化责任担当加强组织保障等五个方面提出了具体要求要求广大政协委员认真落实省委省政府关于长沙建设全球研发中心城市的指示要求结合省政协7453工作重点在支持和助推长沙建设全球研发中心城市打造具有核心竞争力的科技创新高地过程中彰显政协担当和作为意见指出要助推科技型企业发展助推产业转型升级助推科技湘军建设积极组织委员队伍中的政府部门和金融机构负责人高校和科研院所专家行业领军企业负责人深入企业园区开展政策咨询银企对接研发合作成果转化等活动发挥科技科协等界别委员工作室作用大力推动世界500强企业央企行业领军企此报告仅供内部客户参考-9-请务必阅读正文之后的免责条款部分晨会纪要业以及知名跨国公司在长沙设立研发中心总部依托政协委员队伍中的专家学者联合政府相关部门对一批战略性新兴产业科技攻关与重大科技成果转化项目进行重点调研专题协商推动行业共性技术实现研发新突破发动科学家委员企业家委员加强与省内外海内外科技组织和创新人才的交流交往帮助引科技湘军回家乡主动关心各类高层次科技人才在长沙的发展主动为科技人才搭建参政议政平台近期研究报告集锦摘要宏观策略类宏观经济研究周报0814-0820国内7月经济数据偏弱美联储会议纪要偏鹰黄红卫S0530519010001叶彬研究助理本周观点国内方面受需求不足拖累工业生产增长趋势有所放缓1-7月份规模以上工业增加值同比增长38与1-6月份持平但7月份当月规模以上工业增加值同比增长37比上月回落07个百分点投资方面制造业基建和房地产增速均走弱1-7月份制造业投资同比增长57较1-6月份回落03个百分点1-7月份基础设施建设投资同比增长94较1-6月份放缓07个百分点1-7月份全国房地产开发投资同比下降85降幅较上月扩大06个百分点消费方面受地产类汽车类等大宗消费回落影响7月份社会消费品零售总额同比增长25增速较上月回落06个百分点环比增长-006年内首次由正转负本周央行将1年期中期借贷便利和7天期逆回购操作利率分别下调15BP10BP降至25180央行在二季度货币政策报告中提出要促进企业融资和居民信贷成本稳中有降预计未来一段时间仍有降准降息空间目前国内经济仍持续处于弱修复阶段但随着宏观政策加码并逐渐落地实体经济运行状况大概率会边际改善经济增长或将提速同时通过一系列政策积极扩大内需推动现代化产业体系建设改善民营经济发展环境适当调整房地产政策和稳就业以提振市场信心海外方面美联储7月货币政策会议纪要指出由于通胀仍然居高不下委员们一致表示仍将高度关注通胀风险年内降息概率下降利率或维持高位8月17日10年期国债收益率一度上涨8个基点至433接近2007年以来的最高水平30年期国债收益率一度升至2011年以来的最高水平随着市场对利率将长期保持高位的担忧升温美国长期限国债抛售潮延续令风险资产承受更大压力欧洲方面英国7月消费者价格指数CPI同比上涨68与6月的79相比有所放缓但离2目标仍然相距甚远英国央行为了尽快使通胀水平恢复至2目标其加息周期可能仍未结束整体来看尽管美国等发达经济体近期经济形势较好但海外主要利率若持续维持高位经济衰退风险仍然不小短期内需保持谨慎国内热点一7月份国民经济持续稳定恢复二央行发布二季度货币政策执行报告三央行下调MLF和7天期逆回购操作利率国际热点一10年期美债收益率涨至433触及15年高点二美联储公布7月货币政策会议纪要三英国7月CPI同比上涨68上周高频数据跟踪8月14日至18日上证指数下跌180收报313195点沪深300指数下跌258收报378400创业板指下跌311收报211892点风险提示国内政策超预期欧美经济衰退风险加剧公司类汉钟精机002158SZ半年报跟踪真空泵与压缩机齐增长盈利能力再上台阶杨甫S0530517110001半年报业绩增幅486二季度提速增长上半年公司实现营收1769亿同比292实现归属净利润366亿同比486上半年经营净现金流324亿同比500测算2023Q2公司实现营收1079亿同比393环比564实现归属净利润249亿同比610环比1138真空泵产品持续高增压缩机产品表现不俗公司主营压缩机真空泵产品应用于制冷空压动力光伏半导体等场景上半年公司压缩机业务收入898亿元218真空泵业务收入746亿元450压缩机业务方面行业数据反映的总量增长情况较为一般上半年行业制冷设备压缩机产量增幅124行业气体压缩机产量增幅029但结构性的增长点依然存在上半年中央空调市场同比增长178冷链基础设施投资同比增长87离心机等品类增速较高预计公司制冷压缩机业务和空气压缩机业务增速超过行业水平大功率产品结构升级无油产品技术升级以及下游领域的拓展是公司超额增长的来源真空泵业务方面光伏领域需求呈现高景气度上半年硅片及此报告仅供内部客户参考-10-请务必阅读正文之后的免责条款部分晨会纪要电池片的产量增幅超过60电池片topcon等拟扩建产能超过400GW相关设备订单能见度较高半导体领域需求下滑据ICInsights预测2023年半导体产业资本开支预计下滑13据SEMI预测2023年半导体设备销售下滑186预计公司电池片真空泵高速增长拉晶真空泵保持平稳增长半导体真空泵积极导入毛利率提升增厚盈利能力上半年公司毛利率达到3837同比提升42个百分点净利率达到2070同比提升27个百分点2023Q2公司毛利率达到3934同比31个百分点环比25个百分点2023Q2公司净利率达到2310同比31个百分点环比62个百分点毛利率方面公司两大类产品中压缩机产品毛利率提升506个百分点至3484真空泵产品毛利率提升209个百分点至4366毛利率的提升较大原因是产品结构升级和成本下降其中高毛利率的制冷压缩机和真空泵增速较高提高了整体毛利率此外规模效应和原材料成本也产生了毛利率贡献费用率方面上半年期间费用率148同比09pcts其中财务费用率06同比18pcts研发费用率54同比03pcts财务费用增量主要为汇兑损失影响研发费用增量主要物料消耗费增加存货及合同负债同比下降但仍处高位水准上半年期末公司合同负债184亿元较年初增长3050较去年同期下降846公司存货1039亿元较年初增长1519较去年同期增长1245公司存货及合同负债整体依旧处于历史高位水准预计下半年依旧保持增长产能逐步落地在建工程陆续转固上半年公司资本开支105亿元同比1290截止半年报公司在建工程112亿较年初下降43公司在建项目为台湾汉钟工程和上海汉钟工程均为产能扩建累计投入进度约85-95其中台湾汉钟项目已大部分转固预计上海汉钟将于三四季度陆续转固以上项目预计将大幅提升公司真空泵产能并为未来的进一步扩产预备厂房基础盈利预测预期公司传统制冷压缩机及空气压缩机业务在产品结构升级驱动下维持10-20增速公司真空泵业务在光伏扩产高峰后开拓半导体市场需求维持20-30增速预计2023-2025年公司实现营收4023亿4771亿5480亿实现归属净利润808亿986亿1168亿同比增速252218EPS分别为151元184元218元公司压缩机及真空泵产品的技术及工艺具备一定共通性规模效应的边界范围较大其下游需求跨越多个领域及行业周期公司市占率及利润率水平居前体现了产品竞争力及经营效率优势给与2023年市盈率区间20-25倍合理区间为302-378元维持买入评级风险提示光伏需求下滑半导体业务开拓不及预期市场竞争加剧公司治理不当行业类银行业点评央行二季度货币政策报告释放三大信号刘敏S0530520010001事件8月17日央行发布2023年二季度中国货币政策执行报告后文简称报告并设有4个专栏合理看待我国商业银行利润水平金融支持宏观经济回升向好结构性货币政策持续支持重点领域和薄弱环节人民币汇率在合理均衡水平上保持基本稳定信号一降存量房贷利率节奏或加快但力度可能有限央行二季度报告中提出多措并举推动企业综合融资和居民信贷成本稳中有降相比一季度本次报告将个人消费信贷成本更改为居民信贷成本或指向后续利率下降的范围将扩大至存量房贷利率考虑到央行年中工作会议中再次提及降存量房贷利率并在表述上变更支持和鼓励为指导后续存量房贷利率下调的节奏应会加快但与此同时全文54页的央行二季度报告未涉及存量房贷利率反而指出考虑到金融周期和经济周期往往不完全同步银行信贷风险暴露需要一段时间应有一定的财力准备和风险缓冲允许银行通过合理方式维持自身稳健经营或表明存量房贷优惠的力度有限我们预计存量房贷利率下调的方向明确但不会一刀切在具体操作中应会秉持一城一策一行一策的方式即各银行将根据自身经营情况对下调模式进行自主设定并设置相应的准入门槛预计高净值客户受益更多信号二央行重视商业银行息差和利润空间报告指出我国商业银行净利润主要用于补充核心一级资本以及向股东分红并通过资本的杠杆作用再次作用于实体经济相对而言国内银行资本补充渠道少难点多进展慢存在较大资本缺口以及保持内源资本补充能力尤为重要而维持一定的利润增长是内源补充资本的重要方式有助于增强银行支持实体经济和防范风险的能力维护境内外投资者对我国宏观经济的信心央行释放稳银行利润的信号与此同时报告提出多措并举推动企业综合融资和居民信贷成本稳中有降指向资产端负债端利率跟随式下调或成为常态后续降准降存款利率可期信号三贷款利率总体回落企业端定价企稳报告披露6月新发放贷款加权平均利率为419同比下降022个百分点其中一般贷款加权平均利率为448同比下降028个百分点企业贷款加权平均利率为395同比下降021个百分点均处于历史低位环比来看6月新发放贷款加权平均利率较一季度回落15BP居民个人住房贷款较一季度回落3BP续创新低企业贷款利率环比一季度持平从去年9月起便呈企稳态势此报告仅供内部客户参考-11-请务必阅读正文之后的免责条款部分晨会纪要投资建议23Q2货政报告专栏专门论述我国商业银行利润的合理性释放了稳银行利润空间的积极信号在继续支持实体融资成本稳中有降的背景下降低银行负债端成本的政策有望加快落地降准降存款利率等都是选项这将有助于稳定商业银行净息差及利润空间当前银行板块估值处于历史低位绝对收益空间足继续看好修复行情个股层面建议关注业务布局全面资产质量稳健议价能力更强更能受益于经济稳增长的银行宁波银行建设银行常熟银行招商银行平安银行邮储银行维持行业同步大市的评级风险提示经济增长不及预期息差收窄超预期资产质量大幅恶化此报告仅供内部客户参考-12-请务必阅读正文之后的免责条款部分晨会纪要投资评级系统说明以报告发布日后的612个月内所评股票行业涨跌幅相对于同期市场指数的涨跌幅度为基准类别投资评级评级说明买入投资收益率超越沪深300指数15以上增持投资收益率相对沪深300指数变动幅度为515股票投资评级持有投资收益率相对沪深300指数变动幅度为-105卖出投资收益率落后沪深300指数10以上领先大市行业指数涨跌幅超越沪深300指数5以上行业投资评级同步大市行业指数涨跌幅相对沪深300指数变动幅度为-55落后大市行业指数涨跌幅落后沪深300指数5以上免责声明本公司具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格作者具有中国证券业协会注册分析师执业资格或相当的专业胜任能力本报告仅供财信证券股份有限公司客户及员工使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司当然客户本报告仅在相关法律许可的情况下发放并仅为提供信息而发送概不构成任何广告本报告信息来源于公开资料本公司对该信息的准确性完整性或可靠性不作任何保证本公司对已发报告无更新义务若报告中所含信息发生变化本公司可在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改本报告中所指投资及服务可能不适合个别客户不构成客户私人咨询建议任何情况下本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议在任何情况下本公司及本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任投资者务必注意其据此作出的任何投资决策与本公司及本公司员工或者关联机构无关市场有风险投资需谨慎投资者不应将本报告作为投资决策的唯一参考因素亦不应认为本报告可以取代自己的判断在决定投资前如有需要投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策本报告版权仅为本公司所有未经书面许可任何机构和个人包括本公司客户及员工不得以任何形式复制发表引用或传播本报告由财信证券研究发展中心对许可范围内人员统一发送任何人不得在公众媒体或其它渠道对外公开发布任何机构和个人包括本公司内部客户及员工对外散发本报告的则该机构和个人独自为此发送行为负责本公司保留对该机构和个人追究相应法律责任的权利财信证券研究发展中心网址stockhnchasingcom地址湖南省长沙市芙蓉中路二段80号顺天国际财富中心28层邮编410005电话0731-84403360传真0731-84403438此报告仅供内部客户参考-13-请务必阅读正文之后的免责条款部分