本期投资提示：
　　美国ETF创新产品发行：Global X认为新兴市场更适合采用主动投资。上周美国共6只新发ETF，包括2只主题ETF和新兴市场主动产品。Global X周五发行两只跨境主动ETF，针对巴西、印度两个发展中国家，公司认为，巴西拥有熟练的劳动力、丰富的自然资源和快速增长的消费市场，具备吸引力，而印度的一系列改革、强劲的政府支出和低劳动力成本也使其具备投资价值。Global X认为，在新兴市场，指数往往会存在集中度更高、大企业占比更高而创新企业权重低的情况，主动投资更容易抓住新兴市场的小市值、成长效应。
　　美国ETF资金流向：各资产类别都有所流出。上周美股下跌约2%，根据Bloomberg的统计，股票ETF资金有所流出，SPY、纳指ETF流出都较为明显，债券ETF、商品ETF都有一定程度流出。
　　美国ETF表现：ARKK落后于被动科技ETF。今年1-7月，美国科技股反弹明显，但8月以来普遍回撤，回撤幅度多在7~10%，产品普遍收益仍在30%以上，半导体产品表现更好；但ARK创新主动ETF虽然在前期也有明显的反弹，8月以来却有较大幅度的回撤，回撤幅度接近20%，产品依然体现出相比于指数产品集中度更高、下行风险更明显的特点。
　　美国普通公募基金资金流向：根据Wind收录的ICI数据，2023年6月美国非货币公募基金总量为18.8万亿美元，较2023年5月增加0.75万亿；6月标普500上涨6.47%，美国国内股票型产品规模增加5.76%，赎回影响继续偏高。8月2日~8月9日当周，美国国内股票基金流出92亿美元，流出幅度继续偏高，年内流出合计超过2300亿美元；债券场外产品流入14亿美元。
　　风险提示及声明：本报告对于海外产品、海外指数的研究分析均基于公开信息，可能受分析样本不同而产生一定偏差；指数产品表现受指数波动影响，基金产品历史业绩不代表未来；指数未来表现受宏观环境、市场波动、风格转换等多重因素影响，存在波动风险；本报告不涉及证券投资基金评价业务，不涉及对基金产品的推荐，亦不涉及对任何指数样本股的推荐。
　　

研究报告全文：权益量化研究2023年8月22日GlobalX认为新兴市场更适合采用权益主动投资量化海外创新产品周报20230821研究相关研究本期投资提示证美国ETF创新产品发行GlobalX认为新兴市场更适合采用主动投资上周美国共6只券新发ETF包括2只主题ETF和新兴市场主动产品GlobalX周五发行两只跨境主动ETF研针对巴西印度两个发展中国家公司认为巴西拥有熟练的劳动力丰富的自然资源和究证券分析师报快速增长的消费市场具备吸引力而印度的一系列改革强劲的政府支出和低劳动力成沈思逸A0230521070001告shensyswsresearchcom本也使其具备投资价值GlobalX认为在新兴市场指数往往会存在集中度更高大企邓虎A0230520070003业占比更高而创新企业权重低的情况主动投资更容易抓住新兴市场的小市值成长效应denghuswsresearchcom联系人美国ETF资金流向各资产类别都有所流出上周美股下跌约2根据Bloomberg的沈思逸统计股票ETF资金有所流出SPY纳指ETF流出都较为明显债券ETF商品ETF都8621232978187458shensyswsresearchcom有一定程度流出美国ETF表现ARKK落后于被动科技ETF今年1-7月美国科技股反弹明显但8月以来普遍回撤回撤幅度多在710产品普遍收益仍在30以上半导体产品表现更好但ARK创新主动ETF虽然在前期也有明显的反弹8月以来却有较大幅度的回撤回撤幅度接近20产品依然体现出相比于指数产品集中度更高下行风险更明显的特点美国普通公募基金资金流向根据Wind收录的ICI数据2023年6月美国非货币公募基金总量为188万亿美元较2023年5月增加075万亿6月标普500上涨647美国国内股票型产品规模增加576赎回影响继续偏高8月2日8月9日当周美国国内股票基金流出92亿美元流出幅度继续偏高年内流出合计超过2300亿美元债券场外产品流入14亿美元风险提示及声明本报告对于海外产品海外指数的研究分析均基于公开信息可能受分析样本不同而产生一定偏差指数产品表现受指数波动影响基金产品历史业绩不代表未来指数未来表现受宏观环境市场波动风格转换等多重因素影响存在波动风险本报告不涉及证券投资基金评价业务不涉及对基金产品的推荐亦不涉及对任何指数样本股的推荐请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明权益量化研究目录1美国ETF创新产品GlobalX认为新兴市场更适合采用主动投资42美国ETF动态521美国ETF资金流向各资产类别都有所流出522美国ETF表现ARKK落后于被动科技ETF63近期美国普通公募基金资金流向64风险提示与声明7请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第2页共8页简单金融成就梦想权益量化研究图表目录图1814818美国ETF分类别资金流入亿美元5图2美国主要ETF近2周每日资金流向5图3美国国内股票公募基金流出单位亿美元7图4美国公募基金近4周资金流入单位亿美元7表1上周美国新发ETF4表2美国规模前十科技ETF表现6请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第3页共8页简单金融成就梦想权益量化研究1美国ETF创新产品GlobalX认为新兴市场更适合采用主动投资上周美国共6只新发ETF包括2只主题ETF和新兴市场主动产品表1上周美国新发ETF上市时间基金名称代码2023818GlobalXBrazilActiveETFBRAZ2023818GlobalXIndiaActiveETFNDIA2023817TemaGlobalRoyaltiesETFROYA2023815TemaOncologyETFCANC2023815YieldMaxCOINOptionIncomeStrategyETFCONY2023815MadisonDividendValueETFDIVL资料来源ETFcom申万宏源研究MadisonInvestments上周发行一只ETF此前其主要业务为专户业务和场外公募基金此次业务的转型也是希望抓住广泛使用ETF的投顾群体此次发行的首只产品为股息价值策略主要选择当前股息率在股票自身历史上位于前25的股票并关注高盈利质量强资产负债表和可持续的竞争优势后续公司还将继续发行CoveredCall综合债券短期战术收益ETFYieldMax本周继续拓展了其挂钩单一股票的CoveredCall产品此次挂钩的股票为CoinbaseTemaETFs上周发行两只新产品肿瘤ETF跟踪的指数选择15-100只一半以上收入来自于肿瘤相关领域包括药物诊断医疗器械服务等的公司另一只忠诚度ETF选择80以上收入来自知识产权收入忠诚度相关收入的公司指数选择股票的领域保护医疗保健材料通信服务能源等GlobalX周五发行两只跨境主动ETF针对巴西印度两个发展中国家公司认为巴西拥有熟练的劳动力丰富的自然资源和快速增长的消费市场具备吸引力而印度的一系列改革强劲的政府支出和低劳动力成本也使其具备投资价值GlobalX认为在新兴市场指数往往会存在集中度更高大企业占比更高而创新企业权重低的情况主动投资更容易抓住新兴市场的小市值成长效应请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第4页共8页简单金融成就梦想权益量化研究2美国ETF动态21美国ETF资金流向各资产类别都有所流出上周美股下跌约2根据Bloomberg的统计股票ETF资金有所流出债券ETF商品ETF都有一定程度流出图1814818美国ETF分类别资金流入亿美元资料来源Bloomberg申万宏源研究我们重点关注美国股票债券商品市场中规模靠前的ETF产品近2周各产品每日的资金流向如下图2美国主要ETF近2周每日资金流向名称净流入亿美元8月7日8月8日8月9日8月10日8月11日8月14日8月15日8月16日8月17日8月18日87818SPDR标普500-9926064011178-690-1165-819-2396065-2749-3950iShares标普500-023-023-6721255672293557-0221322212Vanguard标普500149-203351023-058111209361102-137908Vanguard全市场股票124012616088-345111063100054080903景顺纳斯达克100244-9671030-2432-210511110991504-179-1988-3683领航新兴市场000001000000003000000000003006014iShares罗素2000058-058-373-296067124583-195-046231095iShares最小波动-015-007-067763-015-030-104-045-037-030413iShares综合债券-048281029-106-375-173-153--057-086-688iShares短期国债099044011048026014-080044114481iShares投资级公司债-201127-085295115-786-261-374-197-208-1574iShares高收益债-164-471247-112142-665-231693-156215-502SPDR黄金-143----231-230-088--422158-957ARK创新ETF016114017009-032-026-044-017-020020038合计-896-5435114-285-2827-2310809-287-824-4242-6291资料来源Bloomberg申万宏源研究请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第5页共8页简单金融成就梦想权益量化研究根据Bloomberg的数据上周SPY纳指ETF流出都较为明显公司债ETF也有所流出22美国ETF表现ARKK落后于被动科技ETF今年1-7月美国科技股反弹明显但8月以来普遍回撤回撤幅度多在710产品普遍收益仍在30以上半导体产品表现更好但ARK创新主动ETF虽然在前期也有明显的反弹8月以来却有较大幅度的回撤回撤幅度接近20产品依然体现出相比于指数产品集中度更高下行风险更明显的特点表2美国规模前十科技ETF表现细分行业规模今年以来8月以来代码名称亿美元收益收益VGTVanguardInformationTechnologyETF泛科技504263172-813XLKTechnologySelectSectorSPDRFund泛科技481453355-751IYWiSharesUSTechnologyETF泛科技107554080-807SMHOVanEckSemiconductorETF半导体95414401-902SOXXiSharesSemiconductorETF半导体84943973-1020ARKKARKInnovationETF泛科技73732926-1996FTECFidelityMSCIInformationTechnologyIndexETF泛科技69703160-808IGVBATiSharesExpandedTech-SoftwareSectorETF软件62803122-786KWEBPKraneSharesCSIChinaInternetETF互联网5778-1106-1596FDNPFirstTrustDowJonesInternetIndexFund互联网56572991-790资料来源etfdbcomWind申万宏源研究截至20238113近期美国普通公募基金资金流向美国ICI投资公司协会每周统计股票混合债券型基金的资金流量并在次周周四进行公布每月统计各类基金的总量并在次月末公布我们对这两项公布数据进行跟踪2023年6月美国非货币公募基金总量为188万亿美元较2023年5月增加075万亿6月标普500上涨647美国国内股票型产品规模增加576赎回影响继续偏高根据Wind收录的ICI周度统计数据8月2日8月9日当周美国国内股票基金流出92亿美元流出幅度继续偏高年内流出合计超过2300亿美元债券场外产品流入14亿美元请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第6页共8页简单金融成就梦想权益量化研究图3美国国内股票公募基金流出单位亿美元图4美国公募基金近4周资金流入单位亿美元0-500-1000-1500-2000-2500资料来源Wind申万宏源研究资料来源Wind申万宏源研究截至202389截至2023894风险提示与声明风险提示及声明本报告对于海外产品海外指数的研究分析均基于公司Bloomberg公开信息可能受分析样本不同而产生一定偏差指数产品表现受指数波动影响基金产品历史业绩不代表未来指数未来表现受宏观环境市场波动风格转换等多重因素影响存在波动风险本报告不涉及证券投资基金评价业务不涉及对基金产品的推荐亦不涉及对任何指数样本股的推荐请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第7页共8页简单金融成就梦想权益量化研究信息披露证券分析师承诺本报告署名分析师具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师以勤勉的职业态度专业审慎的研究方法使用合法合规的信息独立客观地出具本报告并对本报告的内容和观点负责本人不曾因不因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿与公司有关的信息披露本公司隶属于申万宏源证券有限公司本公司经中国证券监督管理委员会核准取得证券投资咨询业务许可本公司关联机构在法律许可情况下可能持有或交易本报告提到的投资标的还可能为或争取为这些标的提供投资银行服务本公司在知晓范围内依法合规地履行披露义务客户可通过complianceswsresearchcom索取有关披露资料或登录wwwswsresearchcom信息披露栏目查询从业人员资质情况静默期安排及其他有关的信息披露机构销售团队联系人华东A组陈陶021-33388362chentao1swhysccom华东B组谢文霓18930809211xiewenniswhysccom华北组李丹010-66500631l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