美国ETF创新产品发行：绝对收益ETF型FOF产品上市。上周美国共9只新发ETF，包括JPMorgan的转型产品及多只固收产品，Days Global Advisors上周四发行一只绝对收益ETF型FOF，采用中短期趋势跟踪策略投向不同类型的ETF，包括杠杆反向ETF。该产品策略使用ETF的价量及对应的期货市场信息进行分析，判断当前处于上涨、温和、对冲、下跌中的哪一个市场阶段，并在不同阶段配置受益的资产，策略与美林时钟方法较为相似，产品自2018年起以专户形式运作，年化收益跑赢同期标普500全收益约1%，在2019-2022年每年都获得4.5%以上的正收益，2022年收益9.4%。
　　美国ETF资金流向：债券ETF流出。上周美股有所回撤，根据ETF.com的统计，股票ETF资金继续流入，SPY流出，其他标普500产品、纳指ETF流入；债券ETF流入开始流出。
　　美国ETF表现：行业轮动ETF型FOF跑赢难度较大。DGA上周新发的ETF型FOF产品采用趋势指标进行市场划分，而美国目前规模最大的ETF型FOF产品——First TrustDorsey Wright Focus 5 ETF实际也使用了趋势跟踪策略，产品今年以来也有近2亿美元流入，但该产品今年以来涨幅不到5%，表现偏弱，目前持有半导体、工业、可选消费、互联网、食品饮料ETF。美国目前规模前五的权益型ETF型FOF如下，其余3只行业轮动产品均超配科技，今年以来跑赢行业等权产品，但从阶段收益和跑赢幅度来看跑赢难度也较大。
　　美国普通公募基金资金流向：根据Wind收录的ICI数据，2023年6月美国非货币公募基金总量为18.8万亿美元，较2023年5月增加0.75万亿；6月标普500上涨6.47%，美国国内股票型产品规模增加5.76%，赎回影响继续偏高。7月19日~7月26日当周，美国国内股票基金流出79.2亿美元，流出幅度仍然偏高，年内流出合计超过2100亿美元；债券场外产品流入29.7亿美元。
　　风险提示及声明：本报告对于海外产品、海外指数的研究分析均基于公开信息，可能受分析样本不同而产生一定偏差；指数产品表现受指数波动影响，基金产品历史业绩不代表未来；指数未来表现受宏观环境、市场波动、风格转换等多重因素影响，存在波动风险；本报告不涉及证券投资基金评价业务，不涉及对基金产品的推荐，亦不涉及对任何指数样本股的推荐。