铜
　　隔夜LME铜震荡偏强，价格上涨0.14%至8288美元/吨；SHFE铜主力上涨0.09%至68490元/吨。升贴水方面，8月18日LME0-3月调期费上涨7.9美元/吨至26.75美元/吨；昨日国内平水铜下跌80元/吨至385元/吨。库存方面，昨日LME铜库存增加3125吨至95325吨；SHFE铜仓单减少1851吨至14085吨；BC铜仓单维持在5318吨。宏观方面，昨晚美国10年期TIPS继续攀升，并突破2%大关，TIPS收益率更接近美国长期实际利率，这表明虽然存在着美超额发债影响流动性的风险，但市场的担忧有所减弱；国内方面，稳增长预期下政策频出，有利于市场情绪逐渐企稳。从近期铜价走势来看，空头心态有所摇摆，价格走弱下减仓迹象显现，另外下游也逢低进行点价，买兴回升，铜价回稳下升水也推至高位。但是否该位置直接回归升势值得商榷，从本轮铜价下跌主导因素来看，宏观因素依然起到主导作用，一是海外聚焦美财政部超额发债，二是国内经济数据表现偏弱，虽然利空走了一段时间，市场有释放看空情绪的需要，但这两个因素中短期内均难有效解决，依然要谨慎
　　铝
　　隔夜氧化铝震荡偏强，AO2311收于2920元/吨，涨幅0.34%，持仓减仓489手至60525手。沪铝震荡偏强，AL2309收于18515元/吨，涨幅0.33%。持仓增仓1318手至17.46万手。现货方面，氧化铝SMM综合价格上涨4元/吨至2910元/吨。铝锭现货转至升水130元/吨，佛山A00报价18540元/吨，对无锡A00贴水60元/吨。下游铝棒加工费河南临沂无锡持稳，新疆广东包头南昌下调10-20元/吨；铝杆1A60持稳，6/8系加工费上调109元/吨；铝合金ADC12及A380持稳，A356及ZLD102/104上调100元/吨。国内提振消费信号带动宏观预期不断回温，现货升水出现不断走高的格局。基本面方面，云南复产提速下供应增压驱动仍存，铝水比例偏高、铝锭供应不及预期，需求逐渐走出淡季，近期下游订单回暖呈现良好补库意愿，社库去库支撑下铝价有望偏强运行。同时不宜过分乐观，仍需关注需求强预期能否实现，警惕宏观情绪转向和供给增量落地对后续价格的施压。
　　镍
　　隔夜LME镍涨0.05%，沪镍涨0.44%。库存方面，昨日LME镍库存减少24吨至37014吨；国内SHFE仓单减少138吨至1959吨。升贴水来看，LME0-3月升贴水维持负数；进口镍升贴水降低250元/吨至1200元/吨。不锈钢方面，全国主流市场不锈钢社会总库存102.38万吨，周环比上升3.64%，主要体现在200系及300系资源，受到原材料价格走高影响，对不锈钢价格形成支撑，生产利润有所修复。新能源汽车方面，据乘联会，8月1日-13日，国内新能源车市场零售20.8万辆，同比增长38%，环比增长1%；8月三元系产量环比好转小幅增加，9月排产环比持平，但市场硫酸镍成交仍然偏弱。印尼新项目投产使得国内供应压力增加，但矿端扰动不断，建议关注进一步动向，短期内对镍价形成一定支撑。
　　锌
　　沪锌主力涨0.35%,报20010元/吨，锌期货仓单22531吨，较前一日减少747吨。LME锌涨0.58%,报2323.5美元/吨。锌库存145550吨，减少425吨。上海0#锌今日对2309合约报升水200元/吨，对均价升水50~100元/吨；广东0#锌对沪锌2310合约升水200~210元/吨左右，粤市较沪市贴水100元/吨；天津0#锌对2309合约报升水350~380元/吨附近，津市较沪市升水320元/吨。09-10价差+135元/吨，内外比价至8.69。锌价反弹后，下游拿货明显转弱，预期本周市场交易热情逐步降温
　　锡
　　沪锡主力涨1.41%,报216870元/吨，锌期货仓单22531吨，较前一日减少747吨。LME锌涨0.58%,报2323.5美元/吨。锌库存145550吨，减少425吨。现货市场，小牌对9月平水到升水200元/吨，云字对9月升水300到升水600元/吨附近，云锡对8月升水800~1300元/吨左右不变。09-10价差430元/吨，10-11价差160元/吨，内外比价至8.47。锡价低位回升，下游按需采购，市场交投活跃度弱于上周，预期本周国内锡锭去库幅度放缓

研究报告全文：有色商品日报有色商品日报2023年8月22日一研究观点品点评种隔夜LME铜震荡偏强价格上涨014至8288美元吨SHFE铜主力上涨009至68490元吨升贴水方面8月18日LME0-3月调期费上涨79美元吨至2675美元吨昨日国内平水铜下跌80元吨至385元吨库存方面昨日LME铜库存增加3125吨至95325吨SHFE铜仓单减少1851吨至14085吨BC铜仓单维持在5318吨宏观方面昨晚美国10年期TIPS继续攀升并突破2大关TIPS收益率更接近美国长期实际利率这表明虽然存在着美超额铜发债影响流动性的风险但市场的担忧有所减弱国内方面稳增长预期下政策频出有利于市场情绪逐渐企稳从近期铜价走势来看空头心态有所摇摆价格走弱下减仓迹象显现另外下游也逢低进行点价买兴回升铜价回稳下升水也推至高位但是否该位置直接回归升势值得商榷从本轮铜价下跌主导因素来看宏观因素依然起到主导作用一是海外聚焦美财政部超额发债二是国内经济数据表现偏弱虽然利空走了一段时间市场有释放看空情绪的需要但这两个因素中短期内均难有效解决依然要谨慎隔夜氧化铝震荡偏强AO2311收于2920元吨涨幅034持仓减仓489手至60525手沪铝震荡偏强AL2309收于18515元吨涨幅033持仓增仓1318手至1746万手现货方面氧化铝SMM综合价格上涨4元吨至2910元吨铝锭现货转至升水130元吨佛山A00铝报价18540元吨对无锡A00贴水60元吨下游铝棒加工费河南临沂无锡持稳新疆广东包头南昌下调10-20元吨铝杆1A60持稳68系加工费上调109元吨铝合金ADC12及A380持稳A356及ZLD102104上调100元吨国内提振消费信号带动宏观预期不断回温现货升请务必阅读正文之后的免责条款部分EVERBRIGHTFUTURES1有色商品日报水出现不断走高的格局基本面方面云南复产提速下供应增压驱动仍存铝水比例偏高铝锭供应不及预期需求逐渐走出淡季近期下游订单回暖呈现良好补库意愿社库去库支撑下铝价有望偏强运行同时不宜过分乐观仍需关注需求强预期能否实现警惕宏观情绪转向和供给增量落地对后续价格的施压隔夜LME镍涨005沪镍涨044库存方面昨日LME镍库存减少24吨至37014吨国内SHFE仓单减少138吨至1959吨升贴水来看LME0-3月升贴水维持负数进口镍升贴水降低250元吨至1200元吨不锈钢方面全国主流市场不锈钢社会总库存10238万吨周环比上升364主要体现在200系及300系资源受到原材料价格走高影响对不锈钢价格形镍成支撑生产利润有所修复新能源汽车方面据乘联会8月1日-13日国内新能源车市场零售208万辆同比增长38环比增长18月三元系产量环比好转小幅增加9月排产环比持平但市场硫酸镍成交仍然偏弱印尼新项目投产使得国内供应压力增加但矿端扰动不断建议关注进一步动向短期内对镍价形成一定支撑沪锌主力涨035报20010元吨锌期货仓单22531吨较前一日减少747吨LME锌涨058报23235美元吨锌库存145550吨减少425吨上海0锌今日对2309合约报升水200元吨对均价升水50100元吨广东0锌对沪锌2310合约升水200210元吨左右粤市较沪锌市贴水100元吨天津0锌对2309合约报升水350380元吨附近津市较沪市升水320元吨09-10价差135元吨内外比价至869锌价反弹后下游拿货明显转弱预期本周市场交易热情逐步降温沪锡主力涨141报216870元吨锌期货仓单22531吨较前一日减少747吨LME锌涨058报23235美元吨锌库存145550吨减少425吨现货市场小牌对9月平水到升水锡200元吨云字对9月升水300到升水600元吨附近云锡对8月升水8001300元吨左右不变09-10价差430元吨10-11价差160元吨内外比价至847锡价低位回升下游按需请务必阅读正文之后的免责条款部分EVERBRIGHTFUTURES2有色商品日报采购市场交投活跃度弱于上周预期本周国内锡锭去库幅度放缓请务必阅读正文之后的免责条款部分EVERBRIGHTFUTURES3有色商品日报二日度数据监测铜20238212023818涨跌平水铜689206882595价格元吨平水铜升贴水385465-801光亮废铜广东6400063900100废铜元吨市场行情精废价差广东280287-7无氧铜杆8mm上海6960069400200下游元吨低氧铜杆8mm上海6850068300200冶炼加工周度粗炼TC美元吨93930LME注册注销吨92200922000仓单吨1408515936-1851上期所库存总库存吨周度3922852915-13687COMEX库存吨3759739322-1725社会库存国内保税区万吨139150-11LME0-3premium美元吨-498-405-93其他CIF提单美元吨42042000活跃合约进口盈亏NANANA铅平均价1铅长江有色1603015990401铅锭升贴水华东-210-205-5沪铅连1-连二1055价格元吨含税再生精铅pb9997157251570025含税再生铅pb985155751555025含税还原铅山东1435014400-50市场行情到厂价铅精矿济源50150001497525铅精矿元到厂价铅精矿郴州50150001497525吨到厂价铅精矿个旧50150001497525到厂价铅精矿50济源9009000加工费元到厂价铅精矿50郴州9009000吨到厂价铅精矿50个旧100010000LME注册注销吨56450564500库存仓单4837850671-2293上期所吨库存周度538004972240783-cashCIF提单美元吨活跃合约进口盈亏最新上期升贴水-7213000元吨NANA资料来源同花顺WINDSMMMysteel光大期货研究所请务必阅读正文之后的免责条款部分EVERBRIGHTFUTURES4有色商品日报铝20238212023818涨跌无锡报价元吨186001851090南海报价元吨185401846080价格南海-无锡元吨-60-50-10现货升水元吨1301300山西低品铝土矿元吨4804800市场行山西高品铝土矿元吨6156150情氧化铝FOB美元吨3453450原材料山东氧化铝286528650氧化铝内-外46460预焙阳极5763576306063铝90广东元吨360370-10下游加工费1A60铝杆广东元吨5505500铝合金ADC12华南元吨19000190000LME注册注销吨4835504835500仓单吨3090932485-1576上期所库存总库存吨周度96554105233-8679社会库存电解铝万吨49149001周度氧化铝万吨195196-013-cashCIF提单美元吨活跃合约进口盈最新上期升贴水-496510000亏元吨NANA镍金川镍板状元吨171500172700-1200电解镍金川镍-无锡元吨50007150-21501进口镍-无锡元吨19504050-2100低镍铁15-18元吨420042000镍铁印尼镍铁10-15元吨000镍矿元14-16日照港5305300吨18菲律宾连云港75972435市场行304No1佛山元吨1505014950100情304No1无锡元吨15050149501003042B卷毛边无锡157251565075不锈钢3042B卷切边无锡1580015750503042B卷毛边佛山1572515650753043B卷切边佛山15750157500硫酸镍22国产3230032600-300新能源元523普通国产213000215000-2000吨622普通国产227000229000-2000LME注册注销吨37038370380镍仓单19592097-138上期所镍库存周度29793593-614库存吨不锈钢仓单4545145704-253社会库存镍库存上期所南储隐性58365950-114周度不锈钢佛山无锡8266008263003003-cashCIF提单美元吨活跃合约进口盈最新上期升贴水-22825000亏元吨NANA资料来源同花顺WINDSMM百川光大期货研究所请务必阅读正文之后的免责条款部分EVERBRIGHTFUTURES5有色商品日报锌20238212023818涨跌主力结算价元吨201102006002LmeS3美元吨25055250500沪伦比803801-近-远月价差元吨16013525SMM0现货元吨2031020180130SMM1现货元吨2024020110130市场行情国内现货升贴水平均元吨12010020进口锌升贴水平均元吨907020LME0-3premium美元吨25425-175锌合金Zamak3元吨2096020830130锌合金Zamak5元吨2136021230130氧化锌ZnO997元吨1960019500100Zn50国产元金属吨385038500周度TCZn50进口美元干吨2402400上期所吨周度62685475793库存LME吨1459751459750社会库存万吨周度771859-088上期所吨2253123278-747注册仓单LME吨1396001354004200CIF提单美元活跃合约最新元吨上期元吨吨进口盈亏436551115锡20238212023818涨跌主力结算价元吨21386021277005LmeS3美元吨2754028130-21沪伦比777756-近-远月价差元吨260-50310市场行情SMM现货元吨215250213500175060锡精矿元金属吨200000201250-125040锡精矿元金属吨196000197250-1250国内现货升贴水平均元吨2002000LME0-3premium美元吨-275-32550上期所吨周度84119184-773库存LME吨609060900上期所吨78037991-188注册仓单LME吨6025599035活跃合约最新元吨上期元吨关税进口盈亏003资料来源同花顺WINDSMMMysteel光大期货研究所请务必阅读正文之后的免责条款部分EVERBRIGHTFUTURES6有色商品日报三图表分析31现货升贴水图表1铜现货升贴水元吨图表2铝现货升贴水元吨20005002018年2019年2020年2021年2022年2023年2019年2020年2021年2022年2023年400150030020010001000500-100-2000-300-400-500-500-600-1000图表3镍现货升贴水元吨图表4锌现货升贴水元吨3000014002019年2020年2021年2022年2023年2019年2020年2021年2022年2023年250001200200001000150008001000060050004000200-5000-100000-15000-200图表5铅现货升贴水元吨图表6锡现货升贴水元吨400200002019年2020年2021年2022年2023年2019年2020年2021年2022年2023年300150002001001000005000-100-2000-300-400-5000资料来源iFind光大期货研究所请务必阅读正文之后的免责条款部分EVERBRIGHTFUTURES7有色商品日报32SHFE近远月价差图表7铜连一-连二元吨图表8铝连一-连二元吨14004002018年2019年2020年2021年2022年2023年2018年2019年2020年2021年2022年2023年120035030010002508002006001504001005020000-50-200-100-400-150图表9镍连一-连二元吨图表10锌连一-连二元吨90002018年2019年2020年2021年2022年2023年80080002018年2019年2020年2021年2022年2023年70070006006000500500040040003003000200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