铜
　　隔夜LME铜震荡走高，价格上涨0.75%至8234美元/吨；SHFE铜主力上涨0.6%至68220元/吨。升贴水方面，8月16日LME0-3月调期费上涨4.25美元/吨至51.75美元/吨；国内平水铜上涨130元/吨至505元/吨。库存方面，昨日LME铜库存增加525吨至91400吨；SHFE铜仓单减少75吨至20413吨；BC铜减少51吨至6069吨。宏观方面，近期美联储7月会议纪要显示，大多数决策者仍认为通胀有重大的上行风险，可能因此需进一步加息，认为即使降息时也未必停止缩表，另外市场仍聚焦美超额发债情况，美元流动性紧张下带动市场情绪持续偏弱；国内方面，稳增长预期下，静待政策指引。基本面方面，铜价下跌，下游买兴提升，升水被抬升。短期来看，虽然宏观利空走了一段时间，但从昨晚海外市场表现来看，宏观情绪并未现明显好转，国内稳增长调节力度在逐渐加大，对冲部分下行风险，由此多空在此阶段存在较大分歧，后市并不明朗。笔者认为海外引导的宏观偏弱情绪未出现明显改善前，宜谨慎，国内则继续等待政策指引。
　　铝
　　隔夜氧化铝震荡偏强，AO2311收于2911元/吨，涨幅0.62%，持仓减仓134手至61709手。沪铝震荡偏弱，AL2309收于18470元/吨，跌幅0.05%。持仓减仓54手至18.53万手。现货方面，氧化铝SMM综合价格上涨4元/吨至2910元/吨。铝锭现货转至升水150元/吨，佛山A00报价18570元/吨，对无锡A00贴水90元/吨。下游铝棒加工费河南临沂持稳，新疆广东无锡包头南昌下调10-40元/吨；铝杆1A60持稳，6/8系加工费上调9元/吨；铝合金ADC12及A380持稳，A356及ZLD102/104上调50元/吨。云南复产提速下供应增压驱动仍存，下游重归弱现实和强预期的逻辑中，需求处于淡旺季交汇的时点，下游多板块订单开工开始呈现回暖信号，但实际结果仍待时间考验。目前洪涝影响导致到货延迟延续去库，因此不排除后续存在集中到货风险。随着美联储再度释放加息预期，国内刺激内需政策推动，多空博弈加剧铝价震荡格局，重点关注库消落地表现。
　　镍
　　隔夜LME镍涨2.21%，沪镍涨1.88%。库存方面，昨日LME镍库存减少60吨至37110吨；国内SHFE仓单减少365吨至2554吨。升贴水来看，LME0-3月升贴水维持负数；进口镍升贴水降低50元/吨至1550元/吨。不锈钢方面，据mysteel，本周全国主流市场不锈钢社会总库存102.38万吨，周环比上升3.64%，主要体现在200系及300系资源，本周价格受到镍铁走高影响，对不锈钢价格形成支撑。新能源汽车方面，据乘联会，8月1日-13日，国内新能源车市场零售20.8万辆，同比增长38%，环比增长1%；8月三元系产量环比好转小幅增加，9月排产环比持平，但市场硫酸镍成交仍然偏弱。矿端扰动不断，建议关注进一步动向，在矿资源预期紧张的环境下，短期内对镍价形成一定支撑。