玉米：
　　【品种观点】
　　受外围市场带动隔夜CBOT玉米期货冲高回落，12月合约收跌2.18%，市场关注美中西部考察活动提供的玉米产量指引；国内新旧交替之际市场阶段性供求偏紧，小麦玉米现货价格坚挺，随着定向稻谷流入市场+巴西玉米加速到港将缓解供求偏紧局面，预计在多空交织下盘面维持区间运行为主，中长期重心或仍将下移。
　　【操作建议】
　　建议区间操作为主，C2311合约运行区间2600-2700。
　　【利多因素】
　　USDA公布每周作物生长报告称，截至8月20日当周美国玉米优良率为58%，低于市场预期的59%，前一周为59；国内新旧交替之际市场供求偏紧，渠道及下游企业玉米库存持续下降，玉米价格维持坚挺，昨日南北港口价格稳定，锦州港收购价在2780-2800元/吨，蛇口港成交价2900元/吨；昨日山东深加工企业厂门到货减少至263辆，个别企业上调收购价10-30元/吨；生猪养殖利润改善叠加季节性增重来临，饲料消费预期向好；淀粉行业开机率持续回升，截至8月18日淀粉深加工行业开机率50.41%，周环比增加0.28%；流通粮源偏紧，贸易商惜售情绪明显，小麦价格重心上移，主产区普麦收购均价2957元/吨，较前一日涨27元/吨，局部突破3100元/吨。
　　【利空因素】
　　隔夜CBOT玉米期货冲高回落，12月合约收跌2.18%；定向稻谷持续拍卖，补充市场有效供给；小麦替代削弱玉米饲用消费预期；巴西二季玉米出口加速，关注到港节奏。
　　【风险因素】
　　国内新作生长情况、俄乌局势、玉米进口节奏等。
　　生猪：
　　【品种观点】
　　供需双方博弈持续，今日早间猪价稳中微涨，河南微涨至16.8-17元/公斤，四川稳定至16.2-17.4元/公斤。短期市场深度博弈持续，09合约临近交割月向现货靠拢，走基差回归逻辑；从中期来看，在年底前供需双增的预期下，暂不存在大的结构性矛盾，单边趋势行情支撑力度不足，建议根据阶段性供需相对变化寻找波段交易机会。当前养殖端增重幅度有限，阶段性供给压力尚无法兑现，给2311合约提供短期支撑，预计盘面进一步向下动能不足，短线或止跌企稳，中期关注供给端增重幅度和消费恢复力度。
　　【操作建议】
　　套保建议：7月31日提示进场的LH2311合约卖保头寸可考虑适量止盈，逢高布局远月合约。投机建议：已连续两个交易日建议前期投机空单适量止盈，LH2311合约上方压力17100-17250，若有效突破压力位可尝试短线多单，下方支撑16800。
　　【利多因素】
　　供需双方博弈持续，今日早间猪价稳中微涨，东北微涨至16.2-17元/公斤，河南微涨至16.8-17元/公斤，山东稳定至17-17.6元/公斤，四川稳定至16.2-17.4元/公斤，广东稳定至17.4-18.2元/公斤，广西稳定至16.9-17.2元/公斤；当前整体存栏体重偏低，肥猪占比持续减少，标肥价差仍存，养殖端压栏+二育导致阶段性市场有效供给减少；大中院校陆续开学，终端消费预期有所好转。
　　【利空因素】
　　南方局部疫病抬头，部分地区被动出栏有所增加；近期养殖端压栏增重导致周度生猪出栏均重止跌回升，截至8月17日生猪交易均重121.24公斤，较上周增0.02公斤；截至8月17日猪肉冻品库容率止跌回升至31.59%，周环比增0.71%，冻品库存仍处于相对历史高位；官方数据显示未来一段时间内生猪市场供给相对充足，能繁母猪存栏对应3-10月生猪出栏环比持续增加，今年2-7月全国新生仔猪量同比增长8.4%，对应未来6个月生猪供应同比增加；7月份全国规模猪场的中大猪存栏量环比增长3.1%，同比增长8.7%，对应8、9月份生猪供应也将稳定增加；21日生猪期货新增仓单0张，仓单共计586张。
　　【风险因素】
　　生猪疫病防控、终端消费力度、储备猪肉政策等。
　　

研究报告全文：格林大华期货玉米生猪早报20230822玉米品种观点受外围市场带动隔夜CBOT玉米期货冲高回落12月合约收跌218市场关注美中西部考察活动提供的玉米产量指引国内新旧交替之际市场阶段性供求偏紧小麦玉米现货价格坚挺随着定向稻谷流入市场巴西玉米加速到港将缓解供求偏紧局面预计在多空交织下盘面维持区间运行为主中长期重心或仍将下移操作建议建议区间操作为主C2311合约运行区间2600-2700利多因素USDA公布每周作物生长报告称截至8月20日当周美国玉米优良率为58低于市场预期的59前一周为59国内新旧交替之际市场供求偏紧渠道及下游企业玉米库存持续下降玉米价格维持坚挺昨日南北港口价格稳定锦州港收购价在2780-2800元吨蛇口港成交价2900元吨昨日山东深加工企业厂门到货减少至263辆个别企业上调收购价10-30元吨生猪养殖利润改善叠加季节性增重来临饲料消费预期向好淀粉行业开机率持续回升截至8月18日淀粉深加工行业开机率5041周环比增加028流通粮源偏紧贸易商惜售情绪明显小麦价格重心上移主产区普麦收购均价2957元吨较前一日涨27元吨局部突破3100元吨利空因素隔夜CBOT玉米期货冲高回落12月合约收跌218定向稻谷持续拍卖补充市场有效供给小麦替代削弱玉米饲用消费预期巴西二季玉米出口加速关注到港节奏风险因素国内新作生长情况俄乌局势玉米进口节奏等生猪品种观点供需双方博弈持续今日早间猪价稳中微涨河南微涨至168-17元公斤四川稳定至162-174元公斤短期市场深度博弈持续09合约临近交割月向现货靠拢走基差回归逻辑从中期来看在年底前供需双增的预期下暂不存在大的结构性矛盾单边趋势行情支撑力度不足建议根据阶段性供需相对变化寻找波段交易机会当前养殖端增重幅度有限阶段性供给压力尚无法兑现给2311合约提供短期支撑预计盘面进一步向下动能不足短线或止跌企稳中期关注供给端增重幅度和消费恢复力度操作建议套保建议7月31日提示进场的LH2311合约卖保头寸可考虑适量止盈逢高布局远月合约投机建议已连续两个交易日建议前期投机空单适量止盈LH2311合约上方压力17100-17250若有效突破压力位可尝试短线多单下方支撑16800利多因素供需双方博弈持续今日早间猪价稳中微涨东北微涨至162-17元公斤河南微涨至168-17元公斤山东稳定至17-176元公斤四川稳定至162-174元公斤广东稳定至174-182元公斤广西稳定至169-172元公斤当前整体存栏体重偏低肥猪占比持续减少标肥价差仍存养殖端压栏二育导致阶段性市场有效供给减少大中院校陆续开学终端消费预期有所好转利空因素南方局部疫病抬头部分地区被动出栏有所增加近期养殖端压栏增重导致周度生猪出栏均重止跌回升截至8月17日生猪交易均重12124公斤较上周增002公斤截至8月17日猪肉冻品库容率止跌回升至3159周环比增071冻品库存仍处于相对历史高位官方数据显示未来一段时间内生猪市场供给相对充足能繁母猪存栏对应3-10月生猪出栏环比持续增加今年2-7月全国新生仔猪量同比增长84对应未来6个月生猪供应同比增加7月份全国规模猪场的中大猪存栏量环比增长31同比增长87对应89月份生猪供应也将稳定增加21日生猪期货新增仓单0张仓单共计586张风险因素生猪疫病防控终端消费力度储备猪肉政策等免责声明本报告中的信息均来源于公开资料我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证不保证报告信息已做最新变更也不保证分析师作出的任何建议不会发生任何变更在任何情况下报告中的信息或所表达的意见并不构成所述期货品种买卖的出价或询价在任何情况下我公司不就本报告中的任何内容对任何投资作出任何形式的担保投资者据此投资投资风险自我承担我公司可能发出与本报告意见不一致的其它报告本报告反映公司分析师本人的意见与结论并不代表我公司的立场未经我公司同意任何人不得对本报告进行任何形式的发布复制或对本报告进行有悖原意的删节和修改研究员张晓君联系电话0371-6561-7380从业资格F0242716投资咨询Z0011864