●观点概述:暴雨对进口矿到港的阶段性影响已过，港口矿石库存稍有累积，而厂内矿石库存消费比继续创下新低。钢厂的利润进—步压缩对炉料价格形成普遍压力，但钢厂尚未显著调整入炉配比，中品主流矿资源偏紧格局暂仍存在。近月有高铁水的需求支撑，远月基差又较大，预计矿价仍将主要跟随钢价节奏进行整体，相较而言表现会稍有偏强。
　　●供应方面:上周进口铁矿的到港量自超高位回落，与前期平滑来看，基本维持在较往年同期偏高的水平，可能主要得益于进口利润的持续优渥。但近期港口现货涨幅不及远期美金涨幅，各矿种的进口利润都有所收缩。前期受暴雨影响滞期的到货陆续恢复，上周45港的铁矿石库存自5314.78万吨小增至5392.75，而部分中品主流矿粉的港口资源仍呈现出结构性紧张，对美金指数的支撑尤为强劲。
　　●需求方面:下游铁水产量再次反弹至245.6万吨/日的高位，平控政策的执行被阶段性“证伪”，这对于当前的铁矿需求形成较强支撑，这从持续较高的疏港量也可以得见。目前钢厂的进口烧结矿库存可用天数继续创出新低，在配比未发生显著调整的前提下，钢厂只要保持高铁水产量就必须为坚挺的矿价买单。但展望后市，钢材需求旺季不旺的预期压制钢价表现，建筑钢材的炼钢利润在盈亏边缘挣扎，铁水减产的预期仍存，矿价进—步上涨的压力骤增。
　　●价差方面:高低品与中品的价差仍然不具备显著优势，铁矿近强远弱的价差格局仍然延续。
　　●风险提示:铁水产量持续维持高位，旺季终端需求好于预期。

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