加拿大市场:大多菜籽处于成熟后期、收割前期，8月降雨仍有益于鼓粒。萨省数据显示收割完成1%，按照以往年份经验，8月底萨省菜籽仅约10%会完成收割，9月中旬收割进度会达到50%左右，天气对单产的影响幅度预计不大。在月底加拿大统计局给与最新预估之前，市场仍在模糊中交易新作的单产与产量，综合今年天气与优良率情况看，我们认为今年菜籽产量或在1584至1719万吨之间，均值约为1637万吨，低于去年的1817万吨，较2021年的1260万吨仍存在差距，加籽11合约期价预计维持800-850加元/吨区间内波动。周度数据显示压榨稳定，出口仍旧低迷，欧洲菜籽与加拿大菜籽保持深度贴水状态，加籽价格不具备出口竞争力。
　　欧盟市场:欧盟菜籽主产区域基本收割完毕，油世界预计产量较上一年度增长35万吨至1964万吨，23/24年度进口下滑110万吨、出口增加25万吨，压榨量微增12万吨，生柴需求不足使得菜籽压榨量不及预期。
　　澳大利亚市场:未来一个月是澳大利亚菜籽的关键生长阶段，澳籽产量预估整体保持在490-510万吨范围内，中澳大麦问题的解决使得市场对于中国恢复进口澳菜籽存在预期，澳菜籽可能在一定程度上弥补加拿大减产对中国进口的影响。
　　中国市场:沿海油厂菜籽库存周降5.8万吨至22万吨，菜籽开机率回升至21.33%。菜油油厂库存微增0.08万吨至9.31万吨，华东微增0.08万吨至29.62万吨，菜油总库存小幅度增长。菜粕油厂库存增加1万吨至2.5万吨，华东颗粒粕回升至2.37万吨，菜粕库存紧张的情绪预计略有缓和。从近期菜粕库存水平.上看，供给偏紧的风险仍在，但我们雾注意到豆菜粕蛋白价差仍表明菜粕的使用份额近期仍将下调，当前菜粕/豆粕现赁价格比为0.86，显著偏高合理比价0.8.
　　菜系策略:受国内库存紧张、消费稳中有升驱动的本轮粕类上涨行情预计步入尾声，菜粕近月涨至4277元/吨，11合约接近3900元/吨，豆粕近月盘中触及5000整效关口。当前生猪养殖利润欠佳的行业状态预计难支持饲料高成本的预期，预期先行，当下高价适合将此前偏多菜粕的策略逐渐兑现，规避价格高位的波动风险。
　　

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