美糖高位震荡，走势相对偏弱。巴西生产、出口维持高位，国际市场短期供应较为充足。CONAB发布的2023/24榨季第二次产量预估显示，预计巴西中南部地区甘蔗压榨量为5.9亿吨，同比增加7.3%，主要因良好天气促进单产提升，预计甘蔗单产同比增加7.7%至80.39吨/公顷:预计糖产量为3722.33万吨，同比增加11%，较前次预估上调208万吨。
　　目前国际食糖市场的供应主要由巴西糖提供，美糖根据巴西基本面进行定价。从巴西的糖醇比价来看，日前处于历史高位，表明美糖价格相对于乙醇价格超涨，从中长期看比价有回归的需求，美糖上方存在较大压力。另一方面，由于新裤季北半球减产预期较强，美糖下方支撑也较强。从时间上来看，10月合约交割前美糖将保持偏弱的走势。受减产预期的支撑，预计四季度美糖具备较大的上涨动力。
　　国内方面，郑糖高位震荡。7月国内食糖进口食糖11万吨，同比减少17万吨，22/23榨季截至7月底系计进口298万吨，同比减少90万吨。另一方面，糖浆进口量维持高位。7月份进口糖浆19.33万吨，同比增加7.9万吨。22/23榨季累计进口122.62万吨，同比增加29.99万吨。
　　从基本面看，需求方面，虽然7月份需求不及预期，但是随着消费旺季到来，销量仍可以期待。供应方面，预计三季度国内进口量环比回升，但是同比依然偏少。因此，供需缺口依然存在，短期现货易涨难跌。中长期看，市场主要的博弈点是新榨季的减产预期。进入雨季之后印度、泰国降而量有所增加，但是累计降雨量依然处于历史较低水平，新榨季大概率减产。前期广西、云南较为干早，但是进入雨季后降雨量增加，干旱情况得到缓解，继续关注甘蔗长势。综合来看，由于减产预期较强，糖价仍有上涨空间。
　　

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