整体观点：
　　围绕电改投资方向的储能、数字电网投资布局机会临近。从细分方向来看：储能细分中，工商业储能、主业较好的转型储能公司、内卷程度较低的赛道（如压缩空气、飞轮、SVG等）更佳；数字电网方向，虚拟电厂、综合能源服务、电力巡检等更优。
　　电改：中报季即将结束，市场关注点将从业绩转移到其他方面，电改的细则政策有望形成新的催化。新能源波动性引发的新型电力系统变革正在发生，电改也将是未来2年的政策和投资主线。持续看好数字电网方向，建议逢低布局。
　　快充：8月16日宁德时代发布全球首款磷酸铁锂4C超充电池，短期市场呈现一定的获利了结的交易形态。但我们认为，快充电池-车-桩-网端将形成快速协同升级的态势，对新能源车渗透率的提升将起到更大的促进作用，有望开启未来2-3年的投资机会。下一阶段市场或将不断轮动，该板块有望在轮动中反复表现。
　　氢能及燃料电池车：海外蒂森克虏伯、康明斯、NEL、普拉格等公司电解槽订单开始快速增长，表明海外需求较好；同时国内23H1燃料电池车销量增速也较好，叠加国家层面首个氢能全产业链标准体系建设指南建立，氢能产业有望提速，持续关注后续行业共振点。
　　建议关注：金盘科技、苏文电能、安科瑞、盛弘股份、威胜信息、智洋创新、海兴电力、信德新材、威迈斯、永贵电器、通合科技、华明装备、华光环能、通灵股份。
　　快充：
　　宁德时代发布“神行”超充电池发布会，实现磷酸铁锂电池4c超充。为了解决电动车用户群体从先锋用户转向大众用户，以及需求重心从续航里程转向补能效率，新产品的定位为实现普通大众的快速补能。2023年8月16日，宁德时代发布全球首款磷酸铁锂4c超充电池，实现充电10min，神行800里（400km）。超充电池不再是高端用户选配，而成为电动车的标配产品，预计2023年底量产，2024年一季度上市。
　　材料、结构、体系全方位创新实现4C超充，负极改性及包覆受益弹性大。超电子网正极、石墨快离子环、超高导电解液配方、超薄SEI膜、高孔隙率隔离膜等技术创新共同为4C超充的实现打下基础。我们认为，负极是实现快充的核心环节。石墨快离子环技术对石墨表面进行改性、多梯度分层极片设计，实现快充与续航的平衡。负极包覆材料用量提升是受益于超充电池的重要方向。
　　高压快充需要电池-车-桩-网端协同升级，电池及材料端渗透率有望首先看到快速提升。我们认为，电池超充快充技术虽具备技术基础，但过去一直作为高端车型的选配，宁德此次发布会的意义更在于使得4C超快充电池成为搭载在普通车型上的标配产品。高压快充作为解决当前消费者补能焦虑的技术趋势，电池及材料端的落地是第一步，渗透率有望首先看到提升，后续充电桩端大功率化、车端800V高压化将是下一阶段重点。
　　快充电池-车-桩-网端将形成快速协同升级的态势，对新能源车渗透率的提升将起到更大的促进作用，有望开启未来2-3年的投资机会。下一阶段市场或将不断轮动，该板块有望在轮动中反复表现。建议关注：信德新材（负极包覆材料用量提升）、黑猫股份（正极导电网络对导电剂要求提升）、天赐材料（LiFSI用量提升）等。
　　电力电网：
　　近期我国新电改重要政策情况梳理：（1）5月19日，国家发改委就《电力需求侧管理办法（征求意见稿）》、《电力负荷管理办法（征求意见稿）》向社会公开征求意见。（2）7月11日，中央全面深化改革委员会第二次会议上通过了《关于深化电力体制改革加快构建新型电力系统的指导意见》。（3）7月13日，国家能源局提出：全面加快建设全国统一电力市场体系，研究制定“1+N”基础规则制度，深化辅助服务市场机制。
　　投资角度来看，中报季即将结束，市场关注点将从业绩转移到其他方面，电改的细则政策有望形成新的催化。新能源波动性引发的新型电力系统变革正在发生，电改也将是未来2年的政策和投资主线。电力现货、灵活性资源整合、数字电力电网、统一电力市场是新电改的关键词。持续看好数字电网方向，建议逢低布局。
　　氢能：
　　1、国内绿氢产业通过各地风光氢一体化项目的开展，需求不断向上，同时各地方在交通领域也相继加速示范应用，法规方面以示范城市群为主，不断松绑氢气危化品身份；此外，国内氢能产业链快速增长，未来有望直接或间接参与海外氢能市场，如出口氢气衍生品或者电解槽等产品。海外蒂森克虏伯、康明斯、NEL、普拉格等公司电解槽订单开始快速增长，表明海外需求较好，同时国内23H1燃料电池车销量增速也较好，叠加国家层面首个氢能全产业链标准体系建设指南建立，氢能产业有望提速，持续关注后续行业共振点。
　　电解槽建议关注：华光环能、华电重工、昇辉科技；燃料电池端建议关注：亿华通、京城股份、雪人股份。
　　2、氢能二轮车市场：氢能在小型燃料电池应用场景上可以不依赖补贴，二轮车是很好的场景。氢气能量密度较锂电更高，在二轮车等小型储能单元领域，氢能更具优势，核心在于储能单元较小，总成本占比较低。氢