研究报告全文：期货研究报告商品研究招期有色金属碳酸锂周报下游需求渐入旺季短线价格有望持稳2023年08月14日-2023年08月18日研究员-颜正野联系电话0755-82763240yanzhengyecmschinacomcn执业资格号Z00182712023年08月20日01周度回顾2锂价格上游锂盐现货产品下跌持续产品单位2023-08-182023-08-11周度涨跌幅碳酸锂电池级元吨225000244000-779碳酸锂工业级元吨211000231000-866氢氧化锂电池级元吨209000227500-813氢氧化锂工业级元吨190000208500-887六氟磷酸锂元吨125500128500-233锂辉石精矿6CIF中国美元吨33403415-220周内重要新闻1据澎湃新闻不完全统计进入8月以来已有极氪蔚来零跑哪吒等10个品牌官宣了促销活动乘联会判断车市促销现象仍将持续存在并且不排除部分车企出现逆周期的加码促销现象2据SMM统计2023H1全球储能系统出货规模达724Gwh其中国内出货47Gwh占比65海外出货254Gwh占比35全球储能系统出货仍以国内集成商为主导但海外Tesla以上半年出货量超7Gwh位居全球储能系统出货第一3数据来源SMMWind招商期货锂价格电芯材料价格周内继续走低碳酸锂995电池级国产-平均价元吨500000三元材料622-平均价元吨磷酸铁锂动力型-平均价元吨600000碳酸锂992工业零级国产-平均价元吨45000050000040000035000040000030000030000025000020000020000015000010000010000050000002021-08-052022-01-052022-06-052022-11-052023-04-052021-12-102022-06-102022-12-102023-06-1016523方形三元电芯周-平均价元Wh12钴酸锂电芯周-平均价元Ah523软包三元电芯周-平均价元Wh14方形磷酸铁锂电芯周-平均价元Wh11121019080680470262021-08-202022-02-202022-08-202023-02-202021-08-202022-02-202022-08-202023-02-204数据来源SMM招商期货02下周观点5下周观点供应及变化需求及变化库存变化标的估值交易逻辑策略周度关注风险关注持续关注矿端增投精矿累库短期中性车端需求侧政策超预期储产节奏精矿到港锂8月碳酸锂氢氧化锂排产季节性下降8月铁锂三元材料端排产环锂盐中性偏高宏观政策偏中期逢高能端需求提前释放部分海情况下游电池厂但Q4精矿继续放量确定性较高锂盐产比季节性减产钴酸锂及消费下游中性多微观偏布局空外矿项目推迟投产出矿能不构成瓶颈电子下游需求持续偏弱空订单整体逻辑上周碳酸锂期货01合约继续走低周内先跌后稳合计-602持仓继续上升交易量先上后下市场交易中期精矿供给放量下游需求季节性回落的逻辑短线期现价格连续回调推荐策略中线格局较为清晰23Q4-24Q1锂矿端偏紧格局逐步缓解其中西澳非洲等地数个优质矿山未来数月将陆续增投产国内云母矿也有增长预期需求端增速则相对平稳当下无论期货现货锂价均相对高估但短线来看期货波动引发材料端采购推迟除了港口精矿库存外中游材料厂与电池厂锂盐下游产成品库存均处于较低位置旺季到来价格短线有望持稳但不推荐参与做多6数据来源WindSMM招商期货02行业分析锂7锂供给中国碳酸锂周度产量环比回落18000120002020碳酸锂产量实物吨2020碳酸锂-锂辉石原料产量实物吨20212022160002021100002023202214000800020231200060001000040008000600020004000012345678910111201-0303-0305-0307-0309-0311-03250002020碳酸锂-锂云母原料-产量实物吨2020碳酸锂-盐湖原料-产量实物吨1100020212021200002022202290002023202315000700010000500050003000010001234567891011121234567891011128数据来源SMMWind招商期货锂供给8月江西地区碳酸锂略有减产2020碳酸锂-江西产量实物吨200002020碳酸锂-青海产量实物吨20212021110002022202215000202390002023100007000500050003000010001234567891011121234567891011122020碳酸锂-四川产量实物吨2020碳酸锂-江苏产量实物吨80002021350020217000202220222023600025002023500015004000300050020001234567891011121000-5001234567891011129数据来源SMM招商期货锂供给中国氢氧化锂产量周度环比小幅回升70002021年氢氧化锂产量吨202220232021氢氧化锂-江西产量吨202220231400060001200050001000040003000800020006000100040000200001-0103-0105-0107-0109-0111-011234567891011122021氢氧化锂-四川产量吨2021氢氧化锂-广西产量吨20222023202220231800110001600100001400900012008000100070008006000600500040040002003000012345678910111212345678910111210数据来源SMMWind招商期货锂供给8月中国碳酸锂产能预期继续上行2020中国碳酸锂产能2021202220232020碳酸锂开工率20212022202365000100600009080550007050000604500050400004030350002030000102500001234567891011121234567891011122020中国氢氧化锂产能2021202220231002020氢氧化锂开工率202120222023400009080350007030000605025000403020000201015000012345678910111212345678910111211数据来源SMM招商期货锂供给氯化锂产量开工率继续走低2021氯化锂产量吨100002021氯化锂开工率202220239002022202380090007008000600700050060004005000300400001-0103-0105-0107-0109-0111-01123456789101112533600氯化锂月度进口量吨50040030020010002017-08-012018-11-012020-02-012021-05-012022-08-0112数据来源SMMWind招商期货锂供给6月进口锂产品量走高预计Q3继续增加澳大利亚精矿巴西尼日利亚其他国家2020中国锂精矿进口吨5000002021尼日利亚202252023巴西4000003300000200000100000澳大利亚精矿091123456789101112阿根廷碳酸锂智利韩国其他国家300002020碳酸锂进口吨2021其他国家2022250001阿根廷碳酸锂202310韩国20000115000100005000智利88012345678910111213数据来源SMM招商期货锂供给7月黑德兰港出口精矿智利锂盐出口环比下降30000智利锂盐出口实物吨智利锂盐出口中国实物吨20黑德兰港锂精矿出口万实物吨黑德兰港锂精矿出口中国万实物吨1825000161420000159421215000108703100006450002002022-01-012022-05-012022-09-012023-01-012023-05-012022-07-012022-10-012023-01-012023-04-012023-07-0114数据来源智利海关pilbaraports招商期货锂供给8月中国废旧锂电回收环比略降锂电月度回收总量吨废旧锂电回收量环比磷酸铁锂废料总量吨三元废料总量吨钴酸锂废料总量吨600001203500051730100300005000080250004000060200003000040150002020000100000100005000-200-4002022-04-012022-08-012022-12-012023-04-012023-08-012022-04-012022-08-012022-12-012023-04-012023-08-0115数据来源SMM招商期货锂需求8月铁锂三元材料排产小幅下降1600002020磷酸铁锂月度产量吨1000002020三元材料月度产量吨20212021140000900002022202220232023800001200007000010000060000800005000060000400003000040000200002000010000001234567891011121234567891011121202020磷酸铁锂月度开工率1002020三元材料月度开工率20212021202210020222023802023806060404020200012345678910111212345678910111216数据来源SMM招商期货锂需求8月钴酸锂锰酸锂排产环比下降2020钴酸锂月度产量吨1102020钴酸锂月度开工率吨90002021202120221002022800020239020237000806000706050005040004030003020002012345678910111212345678910111216000SMM锰酸锂月度产量总实物吨16000SMM六氟磷酸锂月度产量实物吨80SMM六氟磷酸锂月度产量环比14000140006012000120004010000100002080008000060006000-204000400020002000-4000-602020-12-012021-08-012022-04-012022-12-012023-08-012022-08-012022-12-012023-04-012023-08-0117数据来源SMM招商期货锂需求7月中国动力电池产量增速继续下降7000010产量动力电池三元材料当月值兆瓦时40000装车量动力电池三元材料当月值兆瓦时10产量动力电池磷酸铁锂当月值兆瓦时35000装车量动力电池磷酸铁锂当月值兆瓦时60000829058铁锂三元产量同比铁锂三元装车量500003000066250004000042000043000015000222000010000001000050000-20-22020-072021-042022-012022-102023-072020-072021-042022-012022-102023-0718数据来源Wind招商期货锂需求7月中国新能源车产量渗透率环比升至364090产量新能源乘用车插电混动当月值万辆中国BEV动渗透率中国PHEV渗透率1206252080产量新能源乘用车纯电动当月值万辆35705100302441602550204015301020510002021-012021-072022-012022-072023-012023-072021-012021-072022-012022-072023-012023-0719数据来源WindSMM招商期货锂需求7月美国新能源汽车销量注册环比略降2022年美国新能源汽车销量万辆2023年2022年德国新能源汽车销量万辆2023年141291812161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