★旺季备货需求逐步释放，短期锂价有望企稳反弹
　　上周锂盐期现价格延续下行，LC2401环比-6.3%至19.6万元/吨，溧阳中联金碳酸锂2308合约收盘价环比-3.1%至20.3万元/吨，SMM电池级碳酸锂（99.5%）现货均价环比-7.8%至22.5万元/吨，工业级碳酸锂（99.2%）现货均价环比-8.7%至21.1万元/吨。电工价差环比走阔0.1万元至1.4万元/吨。周内氢氧化锂价格亦下行，SMM粗颗粒及微粉型氢氧化锂均价环比-8.1%、-7.8%至20.9、22万元/吨。电池级氢氧化锂价格较电池级碳酸锂价格贴水环比收窄0.05万元至1.6万元/吨。
　　近期锂价快速下行，外购回收料生产的锂盐厂亏损压力显著，据了解近期已有部分小厂暂停生产，同时理论测算显示当前外购矿石生产的锂盐厂也已再次陷入亏损，供应端矛盾不断累积，后续需持续跟踪供应端负反馈。需求方面，近期的终端数据仍稍显疲弱，8月以来周度上险量数据仍是环比负增，但当前已临近金九银十的传统消费旺季，经历了近两个月的主动去库存后，下游材料厂的原料库存已再次降至低位，周内期货价格逐步止跌、下游备货需求释放带动现货市场成交热度回升，后续旺季备货需求逐步释放将驱动锂盐基本面边际向好。
　　策略角度，当前现货市场碳酸锂价格已击穿成本支撑，同时LC2401也已跌破20万元/吨关口，供给端矛盾正逐步累积，价格进一步向下空间有限，而旺季备货的开启有望给价格带来向上驱动，建议短线逢低布局LC2401多单，同时建议关注跨期正套机会，多单集中在LC2401建仓，空单可视流动性在LC2402- LC2408建仓。对有采购需求的企业而言，可逐步开启旺季备货或通过期货盘面建立买入保值头寸，但考虑到中长期锂价趋势仍是下行，建议备货量与旺季订单大致匹配即可，无需超额备货。
　　★风险提示
　　下游消费不及预期，新增产能建设进度与企业预期有所出入。
　　

研究报告全文：周度报告锂smingfTableTitle旺季备货需求逐步释放短期锂价有望企稳反弹T走ab势le评R级ank碳酸锂看涨陈祎萱有色金属分析师从业资格号F3074710报告日期2023年8月20日投资咨询号Z0017769TableSummaryTel8621-63325888-2722旺季备货需求逐步释放短期锂价有望企稳反弹Emailyixuanchenorientfuturescom上周锂盐期现价格延续下行LC2401环比-63至196万元吨溧阳中联金碳酸锂2308合约收盘价环比-31至203万元吨SMM电池级碳酸锂995现货均价环比-78至225万元吨工业级碳酸锂992现货均价环比-87至211万元吨电工价差环比走阔01万元至14万元吨周内氢氧化锂价格亦下行SMM粗颗粒及微粉型氢氧化锂均价环比-81-78至20922万元吨电池级氢氧化锂价格较电池级碳酸锂价格贴有水环比收窄005万元至16万元吨主力合约行情走势图碳酸锂色近期锂价快速下行外购回收料生产的锂盐厂亏损压力显著据金了解近期已有部分小厂暂停生产同时理论测算显示当前外购矿属石生产的锂盐厂也已再次陷入亏损供应端矛盾不断累积后续需持续跟踪供应端负反馈需求方面近期的终端数据仍稍显疲弱8月以来周度上险量数据仍是环比负增但当前已临近金九银十的传统消费旺季经历了近两个月的主动去库存后下游材料厂的原料库存已再次降至低位周内期货价格逐步止跌下游备货需求释放带动现货市场成交热度回升后续旺季备货需求逐步释放将驱动锂盐基本面边际向好策略角度当前现货市场碳酸锂价格已击穿成本支撑同时LC2401也已跌破20万元吨关口供给端矛盾正逐步累积价TableReport格进一步向下空间有限而旺季备货的开启有望给价格带来向上相关报告驱动建议短线逢低布局LC2401多单同时建议关注跨期正套渠道库存渐出清行业信心待修复20230330机会多单集中在LC2401建仓空单可视流动性在LC2402-将至已至何时企稳20230309LC2408建仓对有采购需求的企业而言可逐步开启旺季备货拐点将至节奏何如20221217或通过期货盘面建立买入保值头寸但考虑到中长期锂价趋势仍基本面拐点待确认锂盐谨慎乐观20220629是下行建议备货量与旺季订单大致匹配即可无需超额备货风险提示下游消费不及预期新增产能建设进度与企业预期有所出入重要事项本报告版权归上海东证期货有限公司所有未获得东证期货书面授权任何人不得对本报告进行任何形式的发布复制本报告的信息均来源于公开资料我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更我们已力求报告内容的客观公正但文中的观点结论和建议仅供参考报告中的信息或意见并不构成交易建议投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关有关分析师承诺见本报告最后部分并请阅读报告最后一页的免责声明有色金属-锂-周度报告2023-08-20目录1旺季备货需求逐步释放短期锂价有望企稳反弹42周内行业要闻回顾53产业链重点高频数据监测631资源端周内锂精矿现货价格继续下调632锂盐期货价格逐步止跌633下游中间品报价环比下行934终端7月中国新能源车销量环比-69104风险提示112期货研究报告有色金属-锂-周度报告2023-08-20图表目录图表1锂产业链重点高频价格监测4图表2锂精矿现货均价6图表3MtCattlin锂精矿生产利润6图表4GFEX碳酸锂主力合约收盘价6图表5GFEX碳酸锂期限结构6图表6国内碳酸锂现货均价及电工价差7图表7碳酸锂基差SMM电碳现货均价-LC24017图表8溧阳中联金碳酸锂主力合约收盘价7图表9智利碳酸锂出口均价7图表10国内氢氧化锂现货均价8图表11海内外氢氧化锂价差8图表12国内电池级氢氧化锂-碳酸锂价差8图表13锂盐厂理论生产利润8图表14磷酸铁锂价格走势9图表15磷酸铁锂电芯动力型均价9图表16三元材料价格走势9图表17523方形三元电芯动力型均价9图表18钴酸锂价格走势10图表19钴酸锂电芯消费型均价10图表20中国动力电池装机量及同比增速10图表21中国动力电池当月装机占比10图表22中国新能源车产销同比增速11图表23中国新能源车渗透率113期货研究报告有色金属-锂-周度报告2023-08-201旺季备货需求逐步释放短期锂价有望企稳反弹上周0814-0818锂盐期现价格延续下行LC2401环比-63至196万元吨溧阳中联金碳酸锂2308合约收盘价环比-31至203万元吨SMM电池级碳酸锂995现货均价环比-78至225万元吨工业级碳酸锂992现货均价环比-87至211万元吨电工价差环比走阔01万元至14万元吨周内氢氧化锂价格亦下行SMM粗颗粒及微粉型氢氧化锂均价环比-81-78至20922万元吨电池级氢氧化锂价格较电池级碳酸锂价格贴水环比收窄005万元至16万元吨图表1锂产业链重点高频价格监测资料来源SMMWind东证衍生品研究院近期锂价快速下行外购回收料生产的锂盐厂亏损压力显著据了解近期已有部分小厂暂停生产同时理论测算显示当前外购矿石生产的锂盐厂也已再次陷入亏损供应端矛盾不断累积后续需持续跟踪供应端负反馈需求方面近期的终端数据仍稍显疲弱8月以来周度上险量数据仍是环比负增但当前已临近金九银十的传统消费旺季经历了近两个月的主动去库存后下游材料厂的原料库存已再次降至低位周内期货价格逐步止跌下游备货需求释放带动现货市场成交热度回升后续旺季备货需求逐步释放将驱动锂盐基本面边际向好策略角度当前现货市场碳酸锂价格已击穿成本支撑同时LC2401也已跌破20万元4期货研究报告有色金属-锂-周度报告2023-08-20吨关口供给端矛盾正逐步累积价格进一步向下空间有限而旺季备货的开启有望给价格带来向上驱动建议短线逢低布局LC2401多单同时建议关注跨期正套机会多单集中在LC2401建仓空单可视流动性在LC2402-LC2408建仓对有采购需求的企业而言可逐步开启旺季备货或通过期货盘面建立买入保值头寸但考虑到中长期锂价趋势仍是下行建议备货量与旺季订单大致匹配即可无需超额备货2周内行业要闻回顾1特斯拉中国ModelY长续航和高性能版降价2999万元起售据特斯拉微博消息8月14日起ModelY长续航版起售价从3139万元调整为2999万元ModelY高性能版从3639万元调整为3499万元来源公司官网2蔚来汽车ET5降价清仓据市场消息蔚来近日开始针对一批90天以上库存ET5车型直接给予24万元现金直减优惠措施这个定向促销政策从上一周已经开始预计会持续到下周末据悉这一批ET5库存车普遍库龄在100天以上最长库龄的展车甚至有200天以上来源SMM3大中矿业42亿竞拍成功加达锂矿勘查矿权8月14日大中矿业就全资子公司大中新能源以420579亿元竞拍成功四川省马尔康市加达锂矿勘查矿权表示公司铁矿业务较为成熟可实现日常固定现金流流入公司后续还将结合银行贷款等融资方式进行支付来源公司公告4天华新能恢复并修订与Premier签署的承购和预付协议8月15日天华新能公告近日公司与Premier进行友好协商双方重新签订了承购和预付协议简称修订协议修订协议恢复了公司与Premier之间的合作双方就买方预付款及应计利息商定了新的产品供应时间表以及在交付延迟情况下的替代安排为各方合作解决Zulu试验工厂问题和实现各方生产目标提供了基础根据修订协议约定公司将继续有权获得Zulu试验工厂自首月供应至少4000吨产品起三年生产的锂精矿产品Premier在伦敦证券交易所的AIM市场上市主营业务为矿产勘探和开采来源公司公告5SQM二季度净利同比降325全球第二大锂生产商SQM公司周三公布了其二季度及上半年的业绩情况第二季度公司总营收为20517亿美元同比下降21净利润为5802亿美元同比下降32SQM表示尽管其销量增加但是受锂价下跌的影响其二季度利润出现了下降SQM公司首席执行官RicardoRamos周四表示预计第三季度锂价将环比保持稳定同时预测下半年锂需求将继续增长来源公司公告6宁德时代发布全球首款磷酸铁锂4C超充电池8月16日宁德时代发布新产品神行超充电池这是全球首款磷酸铁锂4C超充电池5期货研究报告有色金属-锂-周度报告2023-08-20可实现充电10分钟行驶800里电池将于2023年底量产2024年一季度上市来源公司官网3产业链重点高频数据监测31资源端周内锂精矿现货价格继续下调图表2锂精矿现货均价图表3MtCattlin锂精矿生产利润资料来源SMM东证衍生品研究院资料来源公司公告东证衍生品研究院32锂盐期货价格逐步止跌图表4GFEX碳酸锂主力合约收盘价图表5GFEX碳酸锂期限结构资料来源Wind东证衍生品研究院资料来源Wind东证衍生品研究院6期货研究报告有色金属-锂-周度报告2023-08-20图表6国内碳酸锂现货均价及电工价差图表7碳酸锂基差SMM电碳现货均价-LC2401资料来源SMM东证衍生品研究院资料来源Wind东证衍生品研究院图表8溧阳中联金碳酸锂主力合约收盘价图表9智利碳酸锂出口均价资料来源Wind东证衍生品研究院资料来源智利海关东证衍生品研究院7期货研究报告有色金属-锂-周度报告2023-08-20图表10国内氢氧化锂现货均价图表11海内外氢氧化锂价差资料来源SMM东证衍生品研究院资料来源SMMWind东证衍生品研究院图表12国内电池级氢氧化锂-碳酸锂价差图表13锂盐厂理论生产利润资料来源SMM东证衍生品研究院资料来源SMM东证衍生品研究院测算8期货研究报告有色金属-锂-周度报告2023-08-2033下游中间品报价环比下行图表14磷酸铁锂价格走势图表15磷酸铁锂电芯动力型均价资料来源SMM东证衍生品研究院资料来源SMM东证衍生品研究院图表16三元材料价格走势图表17523方形三元电芯动力型均价资料来源SMM东证衍生品研究院资料来源SMM东证衍生品研究院9期货研究报告有色金属-锂-周度报告2023-08-20图表18钴酸锂价格走势图表19钴酸锂电芯消费型均价资料来源SMM东证衍生品研究院资料来源SMM东证衍生品研究院34终端7月中国新能源车销量环比-69图表20中国动力电池装机量及同比增速图表21中国动力电池当月装机占比资料来源中国汽车动力电池产业创新联盟东证衍生品研究院资料来源中国汽车动力电池产业创新联盟东证衍生品研究院注2021年数据为剔除疫情扰动的两年同比增速10期货研究报告有色金属-锂-周度报告2023-08-20图表22中国新能源车产销同比增速图表23中国新能源车渗透率资料来源中汽协东证衍生品研究院资料来源中汽协东证衍生品研究院注2021年数据为剔除疫情扰动的两年同比增速4风险提示下游消费不及预期新增产能建设进度与企业预期有所出入11期货研究报告有色金属-锂-周度报告2023-08-20期货走势评级体系以收盘价的变动幅度为判断标准走势评级短期1-3个月中期3-6个月长期6-12个月强烈看涨上涨15以上上涨15以上上涨15以上看涨上涨5-15上涨5-15上涨5-15震荡振幅-5-5振幅-5-5振幅-5-5看跌下跌5-15下跌5-15下跌5-15强烈看跌下跌15以上下跌15以上下跌15以上上海东证期货有限公司上海东证期货有限公司成立于2008年是一家经中国证券监督管理委员会批准的经营期货业务的综合性公司东证期货是东方证券股份有限公司全资子公司公司主要从事商品期货经纪金融期货经纪期货交易咨询资产管理基金销售等业务拥有上海期货交易所大连商品交易所郑州商品交易所上海国际能源交易中心和广州期货交易所会员资格是中国金融期货交易所全面结算会员公司拥有东证润和资本管理有限公司上海东祺投资管理有限公司和东证期货国际新加坡私人有限公司三家全资子公司自成立以来东证期货秉承稳健经营创新发展的宗旨坚持以金融科技助力衍生品发展为主线通过大数据云计算人工智能区块链等金融科技手段打造研究和技术两大核心竞争力坚持市场化国际化集团化发展方向朝着建设一流衍生品服务商的目标继续前行12期货研究报告有色金属-锂-周度报告2023-08-20免责声明本报告由上海东证期货有限公司以下简称本公司制作及发布本公司已取得期货投资咨询业务资格投资咨询业务资格证监许可20111454号本研究报告仅供本公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户本研究报告是基于本公司认为可靠的且目前已公开的信息撰写本公司力求但不保证该信息的准确性和完整性客户也不应该认为该信息是准确和完整的同时本公司不保证文中观点或陈述不会发生任何变更在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告本公司会适时更新我们的研究但可能会因某些规定而无法做到除了一些定期出版的报告之外绝大多数研究报告是在分析师认为适当的时候不定期地发布在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议也没有考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需求客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况若有必要应寻求专家意见本报告所载的资料工具意见及推测只提供给客户作参考之用并非作为或被视为出售或购买投资标的的邀请或向人作出邀请在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任投资者需自行承担风险本报告主要以电子版形式分发间或也会辅以印刷品形式分发所有报告版权均归本公司所有未经本公司事先书面授权任何机构或个人不得以任何形式复制转发或公开传播本报告的全部或部分内容不得将报告内容作为诉讼仲裁传媒所引用之证明或依据不得用于营利或用于未经允许的其它用途如需引用刊发或转载本报告需注明出处为东证衍生品研究院且不得对本报告进行任何有悖原意的引用删节和修改东证衍生品研究院地址上海市中山南路318号东方国际金融广场2号楼21楼联系人梁爽电话8621-63325888-1592传真8621-33315862网址wwworientfuturescomEmailresearchorientfuturescom13期货研究报告