研究报告全文：技术支撑位有待进一步验证2023年8月20日白银周报报告要点创元研究本周回顾本周沪银主连跌10元千克周度跌幅018上海AgTD现货白银涨3元千克周度涨幅005COMEX白银主连涨037美元盎司周度涨幅163伦敦现货白银涨0063美元盎司周度涨幅028SLV持仓周度跌3709吨金银比价8309创元宏观金融组周度跌134国内期货库存周度减少83672千克COMEX白银库存周研究员廉超度减少09万盎司美元指数周度收涨05759至1034419人民币邮箱lianchcyqhcomcn周度贬值00556元美元欧元周度汇率贬值00033欧元美元日元周度贬值01015日元美元英镑周度升值00026英镑美元投资咨询资格号Z0017395联系人何燚展望后市本周外盘白银价格出现止跌反弹迹象而内盘期现银价邮箱heycyqhcomcn涨跌不一在人民币贬值背景下内盘白银价格走势似乎与实际汇率期货从业资格号F03110267贬值不符但是从技术面看支撑位我们发线内盘白银在上斜管道线底部获得支撑而外盘白银价格在前期谷底获得支撑说明内盘跌幅不及外盘这已经充分交易了人民币贬值现实前期白银大幅回调主要是美国宏观经济数据较强美债持续增发和货币基金受到青睐吸收流动性实际利率大于零导致贵金属回调未来美债持续较大幅度增发可能维持到10月份不过市场可能已经对此进行定价因而形成了技术支撑位在美国并未进入实质性衰退之前同时又没有其他风险事件驱动背景下贵金属并无大的驱动因素后续需要关注美国经济数据是否会走弱以及宏观风险事件是否会发生请务必阅读正文后的声明及说明目录目录2一周度回顾311主要市场数据回顾312技术形态回顾8二行情研判10请务必阅读正文后的声明及说明2一周度回顾11主要市场数据回顾本周沪银主连跌10元千克周度跌幅018上海AgTD现货白银涨3元千克周度涨幅005COMEX白银主连涨037美元盎司周度涨幅163伦敦现货白银涨0063美元盎司周度涨幅028SLV持仓周度跌3709吨金银比价8309周度跌134国内期货库存周度减少83672千克COMEX白银库存周度减少09万盎司美元指数周度收涨05759至1034419人民币周度贬值00556元美元欧元周度汇率贬值00033欧元美元日元周度贬值01015日元美元英镑周度升值00026英镑美元图1国内白银期货价格和COMEX白银期货价格图2白银现货价格期货收盘价活跃成交量白银伦敦现货白银美元期货收盘价活跃COMEX白银上海黄金交易所收盘价白银AgTD600000260026006000005900005900005800002500250058000057000024005700005600002400560000550000230055000054000023002200540000530000220053000052000021005200002000510000202320232023202320232023202320235100002100202320232023202320232023202320232023-----------------0606070707070808080607070707070808-----------------2128051219260209162603101724310714资料来源同花顺创元研究资料来源同花顺创元研究图3金银比价图4上海期货交易所白银库存KG金银比价期货库存白银总计伦敦现货白银美元9500160000000255025009000155000000150000000245085002400145000000800023501400000002300750013500000022501300000002200202320232023202320232023202320237000202320232023202320232023202320232023202320232023202320232023-----------------------0606070707070708080602030303040405050607070808-----------------------1926031017243107142216021630132711250806200317资料来源同花顺创元研究资料来源同花顺创元研究请务必阅读正文后的声明及说明3图5COMEX白银期货库存KG图6SLV白银持仓ETF库存COMEX银合计SLV白银净持仓量盎司伦敦现货白银美元28500000000255047500000000255025002800000000024504700000000025002400465000000002450275000000002350460000000002400230027000000000225045500000000235022004500000000023002650000000021502100445000000002250260000000002050440000000002200202320232023202320232023202320232023202320232023202320232023202320232023------------------060607070707080808060607070707070808------------------222906132027031017192603101724310714资料来源同花顺创元研究资料来源同花顺创元研究图7美元指数图8人民币欧元兑美元汇率美国美元指数即期汇率1630美元兑人民币美元兑欧元1040000740000925009200103000073000091501020000720000910010100000905071000100000009000700000895099000008900690009800000885097000068000088002023-06-202023-07-202023-06-262023-07-172023-08-07资料来源同花顺创元研究资料来源同花顺创元研究图9日元英镑兑美元汇率图10白银供应美元兑日元美元兑英镑白银供应白银供应量吨官方部门净销售150000008000白银供应量吨套期保值净供应07900白银供应量吨再生银145000007800白银供应量吨矿产量14000000770050000白银供应量吨总计0760013500000750013000000740002023-06-192023-07-192023-08-19资料来源同花顺创元研究资料来源同花顺创元研究请务必阅读正文后的声明及说明4图11白银需求图12白银供需平衡表白银需求白银供需平衡白银需求量吨套期保值净需求白银需求量吨净实物投资白银供需平衡吨除ETPS外白银需求量吨银器白银需求量吨珠宝白银ETPS净投资吨40000白银供需平衡吨150001000050000-10000-50002011201220132014201520162017201820192020202120222023-10000资料来源同花顺创元研究资料来源同花顺创元研究图131号银价格图142号银价格1银-平均价2银-平均价600060005500550050005000450045004000202220222022202220222022202320232023400020212021202220222022202220222022202320232023----------12020406081012020406----------12020406081012020406----------23232323232323232323----------23232323232323232323资料来源上海有色金属网创元研究资料来源上海有色金属网创元研究图153号银价格图16长江1号银价格3银-平均价长江1白银-平均价600060005800580056005600540054005200520050005000480048004600460044004400420042004000202220222022202220222022202320232023400020212021202220222022202220222022202320232023--------------------1202040608101202040612020406081012020406--------------------2323232323232323232323232323232323232323资料来源上海有色金属网创元研究资料来源上海有色金属网创元研究请务必阅读正文后的声明及说明5图17银粉价格图18正银银粉价格银粉-平均价正银粉-平均价650060006000550055005000500045004500400020222022202220222022202220222022202220222023202320232023202320232023400020222021202320222022202220222022202220232023------------------080203040506070910111201020304050607----------12040204060810120206------------------312831303130313031303131283130313031----------23232323232323232323资料来源上海有色金属网创元研究资料来源上海有色金属网创元研究图19背银银粉价格图20主栅正银价格背银粉-平均价太阳能主栅正面银浆-平均价6500700060006500600055005500500050004500450040004000202220232022202220222022202220222022202220222022202320232023202320232023202220222022202220222022202220222022202220222023202320232023202320232023------------------------------------090202030405060708101112010304050607080203040506070910111201020304050607------------------------------------302828313031303131313031313130313031312831303130313031303131283130313031资料来源上海有色金属网创元研究资料来源上海有色金属网创元研究图21细栅正银价格图22背银价格太阳能细栅正面银浆-平均价太阳能背面银浆-平均价7500440070004200650040006000380055003600500034004500320030002022202220222022202220222022202220222022202320232023202320232023202340002022202220232022202220222022202220222022202220222022202320232023202320232023------------------------------------020304050607080910111201020304050607090202030405060708101112010304050607------------------------------------283130313031313031303131283130313031302828313031303131313031313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