研究报告全文：生猪周报需求跟进乏力供应后置释放2023年8月19日生猪周度报告报告要点创元研究供应端农业部公布7月份能繁母猪存栏为4271万头环比降058而7月末以来养殖端出现盈利产业去产能或将推迟现货方面本周现货震荡调整周初东北地区养殖户挺价惜售屠宰压创元研究农产品组价收猪失败出栏体重继续小幅增加市场整体出栏积极性不高研究员廉超期待学校开学备货效应然而今年冻品库存高位备货或对现货邮箱lianccyqhcomcn提振有限市场预期可能落空另外肥标价差和毛白价差企稳走投资咨询资格号Z0017395弱一旦涨价预期落空现货或难以挺住需求端现货价格坚挺下游需求跟进乏力且对当前猪肉价联系人陈仁涛邮箱chenrtcyqhcomcn格接受力度有限叠加冻品高位屠宰端减量保价钢联监测本周期货从业资格号F03105803屠宰量较8月初减少5左右总体来看出栏体重增加宰量减少供应后置需求跟进不足短期养殖端惜售现货价格坚挺远月预期减弱空单和反套继续持有关注点出栏节奏需求增量等请务必阅读正文后的声明及说明生猪周报目录一市场表现311行情回顾现货震荡盘面预期走弱312成本利润饲料成本增加养殖微利5二供应端621生猪供应9-10月份供应高峰622生猪出栏产业压栏惜售出栏体重小幅增加8三屠宰和消费端831中游生猪屠宰下游需求跟进乏力屠宰减量保价832下游猪肉消费对当前肉价接受力度有限10四总结10请务必阅读正文后的声明及说明2生猪周报一市场表现11行情回顾现货震荡盘面预期走弱截至18日本周生猪价格震荡调整全国生猪出栏均价为171元公斤肥标价差和毛白价差走弱而屠宰减量供应供应后置市场远月预期转差冻品库存高位市场一致认为开学备货带动猪价上行预期或将落空关注养殖端情绪图1生猪主力合约单位元吨图2主力基差元吨260002021年2022年2023年2400012000100002200080002000060004000180002000016000-2000-400014000-600012000-8000日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日38211281520112024261126142913281328122916月月月月月月月12月月月月月月月月月月月月月月月3123445566778891210111210资料来源wind创元研究资料来源我的农产品网wind创元研究图3前三级白条价格单位元公斤图4生猪外三元价格元公斤2020年2021年2022年2023年2019年2020年2021年552022年2023年504045354030352530252020151510105日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日131312679126791718222325102612281329143025171822231026122813291430171619161719月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月1234512345月月月1234566778899111251234667788991112111012111210资料来源wind创元研究资料来源wind创元研究请务必阅读正文后的声明及说明3生猪周报图5四川-河南价差单位元公斤图6广东-河南价差单位元公斤2018年2019年2020年2018年2019年2020年2021年2022年2023年2021年2022年2023年10786654432201-20-4-1日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日139126713912671718222325102612281329143019161717182223251026122813291430161719月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月51234月月月月月月月月月月月月月月月月512341234566778899111212345667788991112121011111210资料来源wind博亚和讯创元研究资料来源wind博亚和讯创元研究图71-11价差单位元吨图81-3价差单位元吨2201-21112301-22112401-23112201-22032301-23032401-24034000500030004000200030001000200001000-10000-2000-1000-3000-2000-4000-30007-41-62-15-96-68-14-17-88-59-25-132-152-293-143-284-114-255-236-207-188-158-299-129-2611-74-154-295-276-106-247-228-199-169-3012-91-2010-2411-2110-1410-2811-1111-2512-2310-10资料来源wind博亚和讯创元研究资料来源wind博亚和讯创元研究请务必阅读正文后的声明及说明4生猪周报12成本利润饲料成本增加养殖微利图9自繁自养利润单位元头图10外购仔猪利润单位元头2020年2021年2022年2023年2020年2021年2022年2023年3500350030003000250025002000200015001500100010005005000-5000-1000-500-1500-1000-2000周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周464901040710131619222528313437404346495201040710131619222528313437404352第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第资料来源我的农产品网创元研究资料来源我的农产品网创元研究图11生猪饲料周度价格单位元公斤图12猪粮比2018年2019年2020年2021年2022年2023年2021年2022年2023年164541235382524周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周102201040713161925283134374043464952012804071013161922253134374043464952第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第资料来源发改委创元研究资料来源发改委创元研究图13玉米均价单位元吨图1443豆粕均价单位元吨2018年2019年2020年2018年2019年2020年2021年2022年2023年2021年2022年2023年310060002900550027005000250045002300400021003500190030001700250015002000日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日8525581日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日192211281522251229151825221229225581月月月月月月月121922112815222529151819122915月月月月月月月月月月月月月月月12569月月月月月月111233456778910月月月月月月月月月月月12569月月月月11101212712334567891212101110请务必阅读正文后的声明及说明5生猪周报资料来源我的农产品网创元研究资料来源我的农产品网创元研究二供应端21生猪供应9-10月份供应高峰7月末农业部公布能繁母猪存栏为4271万头环比降058广东神能繁环比降093广西省能繁环比增0887月末以来猪价在成本线以上波动散养户养殖利润头均又200-300元头且其预期利润在增加但9-10月份供应高峰预期或将落空我的农产品监测显示7公斤仔猪为3529元头环比上周略涨50公斤二元母猪价格持平图15能繁母猪存栏变化单位万头图16涌益当月新生健仔数单位万头农业部能繁母猪环比变化200051800440044200316004000214003800103600-112003400-210003200-32021-052022-112021-012021-032021-072021-092021-112022-012022-032022-052022-072022-092023-012023-032023-052023-012020-092020-112021-012021-032021-052021-072021-092021-112022-012022-032022-052022-072022-092022-112023-032023-052020-07资料来源wind农村农业部创元研究资料来源涌益咨询创元研究图1750Kg二元母猪价格单位元头图187Kg仔猪价格单位元头2017年2018年2019年2020年2017年2018年2019年2020年2021年2022年2023年2021年2022年2023年60002500500020004000150030001000200050010000周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周040104071013161922252831343740434649520107101316192225283134374043464952第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第资料来源我的农产品网创元研究资料来源我的农产品网创元研究请务必阅读正文后的声明及说明6生猪周报图19钢联能繁母猪存栏单位万头图20涌益能繁母猪存栏单位万头样本能繁存栏量环比涌益能繁存栏环比5508130463500125421201450200115-1400-2110-2-4-3350105-6-4300-8100-52022-072022-092021-032021-052021-072021-092021-112022-012022-032022-052022-092022-112023-012023-032023-052023-072021-032021-052021-072021-092021-112022-012022-032022-052022-072022-112023-012023-032023-052023-072021-01资料来源我的农产品网创元研究资料来源涌益咨询创元研究工业协会数据显示7月份猪饲料产量环比增加增加22其中育肥料环比增加3据海关显示2023年7月份进口猪肉及猪杂共计22万吨猪肉进口量为12万吨环比减少08万吨图21猪肉进口量单位万吨图22饲料产量单位万吨2023年2022年2017年2018年2020年2021年2022年2023年2019年2020年2021年400050350045403000353025002520200015101500501000月月月月月月月月月月月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月月213456789111210资料来源我的农产品网中国海关创元研究资料来源饲料工业协会创元研究请务必阅读正文后的声明及说明7生猪周报22生猪出栏产业压栏惜售出栏体重小幅增加图23出栏均重单位头公斤图24出栏占比单位2019年2020年2021年90公斤以下右轴150公斤以上2022年2023年3512135311113025091252081201507115106110周周周周周周周周周周周周周周周周周周1601040710131922252831343740434649522023-01-152023-04-152022-07-152022-08-152022-09-152022-10-152022-11-152022-12-152023-02-152023-03-152023-05-152023-06-152023-07-152023-08-15第第第第第第第第第第第第第第第第第第资料来源我的农产品网创元研究资料来源我的农产品网创元研究图25全国16个省份宰后均重单位头公斤2017年2018年2019年2020年2021年2022年2023年969492908886848280周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周274901030507091113151719212325293133353739414345475153第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第资料来源iFind农村农业部创元研究三屠宰和消费端31中游生猪屠宰下游需求跟进乏力屠宰减量保价我的农产品网监测显示本周日均屠宰量为1169万头低于上周1189万头环比8月初降5左右屠宰端减量明显开工率下滑请务必阅读正文后的声明及说明8生猪周报图262022年日度屠宰量单位万头图27定点企业月度屠宰量单位万头2021年2022年2023年2020年2017年2018年2019年2020年302021年2022年2023年2535002030002500152000101500510000500日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日1256892018153116171821222425112712281329月月月月月月月月月月123456月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月1234567891234567788991210111212101110资料来源我的农产品网创元研究资料来源wind农村农业部创元研究图28屠宰企业日度开工率单位图29屠宰企业毛利润单位元头2020年2021年2022年2023年2020年2021年2022年2023年6020050150401003050200-5010-1000日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日-1501267913171619周周周周周周周周周周周周周周周周周周17182223251026122813291430月月月月月月月月月月12345月月月月月月月月月月月月月13400104071016192225283134374346495212345667788991112第第第第第第第第第第第第第第第第第第111210资料来源我的农产品网创元研究资料来源wind创元研究请务必阅读正文后的声明及说明9生猪周报32下游猪肉消费对当前肉价接受力度有限图30重点屠宰企业鲜销率单位图31重点屠宰企业冷冻肉周度库容率单位2019年2020年2021年2021年2022年2023年2022年2023年35100339531299027852580237521701965176015周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周344601040710131619222528313740434952160104071013192225283134374043464952第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第资料来源我的农产品网创元研究资料来源我的农产品网创元研究图32新发地周度日均上市量单位头图33猪肉-生猪周度比价2021年2022年2023年2016年2017年2018年2019年30002020年2021年2022年2023年250018172000161500151410001350012011周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周460104071013161922252831343740434952164301040710131922252831343740464952第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第资料来源我的农产品网创元研究资料来源wind创元研究四总结供应端农业部公布7月份能繁母猪存栏为4271万头环比降058而7月末以来养殖端出现盈利产业去产能或将推迟现货方面本周现货震荡调整周初东北地区养殖户挺价惜售屠宰压价收猪失败出栏体重继续小幅增加市场整体出栏积极性不高期待学校开学备货效应然而今年冻品库存高位备货或对现货提振有限市场预期可能落空另外肥标价差和毛白价差企稳走弱一旦涨价预期落空现货或难以挺住请务必阅读正文后的声明及说明10生猪周报需求端现货价格坚挺导致下游需求跟进乏力且对当前猪肉价格接受力度有限叠加冻品高位屠宰端减量保价钢联监测本周屠宰量较8月初减少5左右总体来看出栏体重增加宰量减少供应后置需求跟进不足短期养殖端惜售现货价格坚挺远月预期减弱空单和反套继续持有请务必阅读正文后的声明及说明11生猪周报创元研究团队介绍许红萍创元期货研究院院长10年以上期货研究经验5年以上专业的大宗商品资产配置和研究团队投研一体化运营经验擅长有色金属研究曾在有色金属报期货日报文华财经商报网等刊物上发表了大量研究论文调研报告及评论文章选获2013年上海期货交易所铝优秀分析师2014年上海期货交易所有色金属优秀分析师团队廉超创元期货研究院联席院长经济学硕士郑州商品交易所高级分析师十几年期货市场研究和交易经验多次穿越期货市场牛熊市从业资格号F03094491投资咨询证号Z0017395创元宏观金融组何燚创元期货研究院贵金属期货研究员中国地质大学北京矿产普查与勘探专业硕士专注宏观和贵金属的大势逻辑判断聚焦多方因素对贵金属行情的综合影响从业资格号F03110267创元有色金属组夏鹏创元期货研究院有色金属组组长镍与不锈钢期货研究员三年产业龙头企业现货背景多年国内大型期货公司及国内头部私募投资公司任职经验善于从产业基本面和买方交易逻辑角度寻找投资机会从业资格号F03111706田向东创元期货研究院铜期货研究员天津大学工程热物理硕士专精铜基本面深度分析擅长产业链上下游供需平衡测算与逻辑把握从业资格号F03088261李玉芬创元期货研究院铝期货研究员致力于铝上下游分析注重基本面判断善于发掘产业链的主要矛盾从业资格号F03105791创元黑色建材组陶锐创元期货研究院黑色建材组组长黑色产业链研究员重庆大学数量经济学硕士曾任职于某大型期货公司黑色主管荣获最佳工业品期货分析师从业资格号F03103785投资咨询证号Z0018217徐艺丹创元期货研究院钢矿期货研究员天津大学金融硕士专注铁矿及钢材基本面善于发掘黑色金属产业链行情逻辑演绎从业资格号F3083695投资咨询证号Z0019206杨依纯创元期货研究院铁合金与工业硅期货研究员致力于工业硅锰硅以及硅铁的上下游产业链分析注重基本面研究从业资格号F3066708韩涵创元期货研究院纯碱与玻璃期货研究员奥克兰大学专业会计硕士专注纯碱及玻璃上下游分析和基本面逻辑判断从业资格号F03101643创元能源化工组高赵创元期货研究院能源化工组组长聚烯烃期货研究员英国伦敦国王学院银行与金融专业硕士专注多维度分析PEPP等化工品善于把握行情演绎逻辑从业资格号F30564463投资咨询证号Z0016216常城创元期货研究院橡胶与PTA期货研究员东南大学国际商务硕士致力于橡胶PTA产业链基本面研究从业资格号F3077076投资咨询证号Z0018117金芸立创元期货研究院原油期货研究员墨尔本大学管理金融学硕士专注原油基本面的研究善于把请务必阅读正文后的声明及说明12生猪周报握阶段性行情逻辑从业资格号F3077205投资咨询证号Z0019187白虎创元期货研究院沥青与苯乙烯期货研究员多年化工产业研究与交易经验曾先后任职于卓创资讯招商期货深圳中安汇富资本担任化工研究员对化工产业发展变化有较强理解从业资格号F03099545安帅澎创元期货研究院液化石油气液化天然气期货研究员伦敦大学玛丽女王学院金融专业硕士专注液化天然气上下游产业链的基本面研究从业资格号F03115418创元农副产品组张琳静创元期货研究院农副产品组组长油脂期货研究员有七年多期货研究交易经验专注于油脂产业链上下游分析和行情研究从业资格号F3074635投资咨询证号Z0016616再依努尔麦麦提艾力创元期货研究院棉花期货研究员毕业于上海交通大学具有商品期货量化CTA研究经验致力于棉花基本面研究专注上下游供需平衡分析从业资格号F03098737陈仁涛创元期货研究院玉米与生猪期货研究员苏州大学金融专业硕士专注玉米生猪上下游产业链的基本面研究从业资格号F03105803赵玉创元期货研究院豆粕期货研究员澳国立大学金融专业硕士专注大豆上下游产业链的基本面研究从业资格号F03114695创元投资咨询团队介绍刘钇含创元期货投资咨询总部负责人股指期货研究员英国利物浦大学金融数学硕士拥有多年券商从业经验专注于股指期货的研究善于从宏观基本面出发对股指进行大势研判把握行业和风格轮动从业资格号F3050233投资咨询证号Z0015686请务必阅读正文后的声明及说明13生猪周报创元期货股份有限公司经中国证券监督管理委员会批准已具备期货投资咨询业务资格核准批文苏证监期货字201399号免责声明本研究报告仅供创元期货股份有限公司以下简称本公司的客户使用本报告是基于本公司分析师认为可靠且已公开的信息本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任本报告的版权归本公司所有未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制和发布如引用刊发需征得创元期货股份有限公司同意且不得对本报告进行有悖原意的引用删节和修改否则由此造成的一切不良后果及法律责任由私自翻版复制刊登转载和引用者承担请务必阅读正文后的声明及说明14生猪周报分支机构名称服务与投诉电话详细地址邮编客户服务中心400-700-0880苏州市工业园区苏州大道东265号现代传媒广场25楼215000信息技术管理总部0512-68288206苏州市工业园区苏州大道东265号现代传媒广场25楼215000总部市场一部0512-68296092苏州市工业园区苏州大道东265号现代传媒广场25楼215000总部市场二部0512-68363021苏州市工业园区苏州大道东265号现代传媒广场25楼215000机构事业部0512-68292842苏州市工业园区苏州大道东265号现代传媒广场25楼215000投资咨询总部0512-68656937苏州市工业园区苏州大道东265号现代传媒广场25楼215000资产管理总部0512-68363010苏州市工业园区苏州大道东265号现代传媒广场25楼215000结算风控总部0512-68293758苏州市工业园区苏州大道东265号现代传媒广场25楼215000合规稽核总部0512-68017927苏州市工业园区苏州大道东265号现代传媒广场25楼215000营销管理总部0512-68276671苏州市工业园区苏州大道东265号现代传媒广场25楼215000风险管理子公司0512-68286310苏州市工业园区苏州大道东265号现代传媒广场25楼215000北京分公司010-59575689北京市东城区北三环东路36号1号楼B1209房间100013北京第二分公司010-68002268北京市海淀区西直门外大街168号腾达大厦23层05-06号100089上海分公司021-68409339中国上海自由贸易试验区松林路357号22层AB座200120上海第二分公司021-61935298中国上海自由贸易试验区浦东南路360号5层512室200127广州分公司020-85279903广州市天河区华夏路30号3404室510620深圳分公司0755-23987651深圳市福田区福田街道福山社区卓越世纪中心皇岗商务中心4号楼901518000浙江分公司0571-88077993杭州市上城区五星路198号瑞晶国际商务中心2404室310016大连分公司0411-84990496大连市沙河口区会展路129号大连国际金融中心A座-大连期货大厦2806号房间116023重庆分公司023-88754494重庆市渝北区新溉大道101号中渝香奈公馆7幢20-办公4401147南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