研究报告全文：油脂周报短期缺乏方向指引维持震荡格局2023年8月18日油脂周度报告报告要点创元研究相关报告美豆天气市进入尾声近期优良率持续上升但月下旬又将重回8干旱天气变化仍需关注国内大豆压榨量保持高位豆油供应依120230812创元农产品油脂旧宽松但下游需求好转累库速度放缓周报美豆下调单产油脂短棕榈油主产地增产累库出口预期较好国内棕榈油供应增加库期利多出尽存保持高位俄乌冲突导致乌克兰油菜籽加速出口价格快速下跌国内8月菜220230728创元农产品油脂籽到港量大幅逆势增加去库中断菜油暂时偏弱周报消息面贫乏油脂保持综上天气市进入尾声关注最后的天气变化国内油脂供应宽震荡松咱无明确方向性指引中期震荡偏空看待风险点美国天气生物柴油政策创元研究农产品组研究员张琳静邮箱zhangljcyqhcomcn投资咨询资格号Z0016616请务必阅读正文后的声明及说明油脂周报目录一豆油供需情况311国际豆油供需情况3111美国8月下旬又将转干3112巴西7月出口量仍是同期新高6113阿根廷712国内豆油供需情况进口量高供应增加7二棕榈油供需情况921国际棕榈油供需情况9211马来西亚出口需求较好9212印尼库存大增10213印度棕榈油进口大增1122国内棕榈油供需供应持续增加12三库存三大油脂库存趋于稳定13四市场表现14请务必阅读正文后的声明及说明2油脂周报一豆油供需情况11国际豆油供需情况111美国8月下旬又将转干截至8月13日当周美国大豆开花率为94去年同期为92此前一周为90五年均值为92优良率为59市场预期为55此前一周为54去年同期为58结荚率为78去年同期为72此前一周为66五年均值为75USDA最新干旱报告显示截至8月15日当周约38的美国大豆种植区域受到干旱影响而此前一周为43去年同期为248月下旬预期将再次干旱天气炒作窗口进入尾声图美豆播种进度图美豆优良率单位2020年2021年2018年2019年2020年2022年2023年100五年平均802021年2022年2023年7580706065406020555000417050105150529061206266月1日6月28日7月20日8月10日9月4日9月28日资料来源USDAWind创元研究资料来源USDAWind创元研究请务必阅读正文后的声明及说明3油脂周报图美豆主产区干旱覆盖率图美国各主产区干旱情况资料来源NOAA创元研究资料来源NOAA创元研究图美国大豆主产区降水预报图美国大豆主产区降水预报资料来源WorldAgWeather创元研究资料来源WorldAgWeather创元研究美国油籽加工商协会NOPA7月豆油库存为1527亿磅市场预期为1687亿磅6月份数据为169亿磅2022年7月数据为1684亿磅7月大豆压榨量为1733亿蒲式耳市场预期为171337亿蒲式耳6月份数据为165023亿蒲式耳2022年7月数据为17022亿蒲式耳请务必阅读正文后的声明及说明4油脂周报图美豆出口检验量单位万吨图美豆出口检验累计单位万吨20161720171820181920161720171820181920192020202120212220192020202120212235020222370002022233006000250500020040001503000100200050100000090211020102030205020702090211020102030205020702资料来源USDAWind创元研究资料来源USDAWind创元研究图美豆对华出口检验单位万吨图美豆对华出口检验累计单位万吨30020161720171820181920161720171820181920192020202120212240002019202020212021222022232022232503500300020025001502000100150010005050000090211020102030205020702090211020102030205020702资料来源USDAWind创元研究资料来源USDAWind创元研究图美豆出口净销售单位万吨图美豆出口装船累计值单位万吨2019202020212021222022232016172017182018192507000201920202021202122202223200600050001504000100300050200001000-500090111010101030105010701090111010101030105010701资料来源USDAWind创元研究资料来源USDAWind创元研究请务必阅读正文后的声明及说明5油脂周报图美国大豆压榨量单位万吨图美豆压榨利润单位美元2023年2016年2017年2018年2017年2018年2019年2020年55062019年2020年2021年2022年552021年2022年2023年55004544503532540021535011月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月1日3月3日5月1日6月30日8月31日11月8日资料来源NOPAWind创元研究资料来源USDAWind创元研究图美国豆油产量单位万吨图美国豆油库存单位万吨2016年2017年2018年2016年2017年2018年1051002019年2020年2021年2019年2020年2021年1002022年2023年2022年2023年9095908085807075607065501月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月资料来源USDANOPAWind创元研究资料来源USDANOPAWind创元研究112巴西7月出口量仍是同期新高8月USDA报告202324年度大豆产量预估维持163亿吨同比增加900万吨出口预计增加250万吨至9650万吨巴西7月大豆出口量为96959万吨环比减少2946同比增加29171-7月大豆出口量共计724672万吨同比提高1973出口高峰期结束未来出口量将逐渐下滑但因产量创历史新高单月出口量依然偏高请务必阅读正文后的声明及说明6油脂周报图巴西大豆出口量单位万吨图巴西大豆收割率单位2023年2017年2018年2021年2022年2023年20002019年2020年2021年1002022年90160080701200605080040304002010001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月010702070307040705070607资料来源巴西海关我的农产品创元研究资料来源巴西农业部我的农产品创元研究113阿根廷8月USDA报告未对阿根廷大豆产量数据进行调整202324年度产量预估为4800万吨同比增加2300万吨图阿根廷大豆出口量单位万吨图阿根廷大豆收获进度单位2016年2017年2018年20172018201920202502019年2020年2021年2021202220232022年2023年1002008015060100405020001月3月5月7月9月11月032404140505052606160707资料来源阿根廷农业部我的农产品创元研究资料来源阿根廷农业部我的农产品创元研究12国内豆油供需情况进口量高供应增加海关数据中国7月大豆进口9731万吨环比减少525同比增23491-7月累计进口大豆62301万吨同比大幅增加15预计8月大豆到港量为940万吨9月600万吨10月450万吨8月豆油供应压力依旧较大9-10月边际好转请务必阅读正文后的声明及说明7油脂周报第32周8月5日至8月11日123家油厂大豆实际压榨量为20983万吨开机率为6064较预估低1094万吨预计第33周8月12日至8月18日国内油厂开机率小幅上升油厂大豆压榨量预计21679万吨开机率为6265图中国大豆到港预估万吨图中国大豆进口量单位万吨2023年2016年2017年2022年2023年2016年2017年11502018年2019年2020年2021年2022年2018年2019年2020年2021年10501400950120085010007508006506005504504003502001月3月5月7月9月11月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月资料来源我的农产品创元研究资料来源海关总署Wind创元研究图中国油厂开机率单位图中国油厂压榨量单位万吨2018年2019年2020年2016年2017年2018年2019年902021年2022年2023年2502020年2021年2022年2023年807020060501504010030205010001月1日3月5日4月30日6月25日8月21日10月30日1月1日3月6日5月5日7月3日9月1日11月3日资料来源我的农产品创元研究资料来源我的农产品创元研究请务必阅读正文后的声明及说明8油脂周报二棕榈油供需情况21国际棕榈油供需情况211马来西亚出口需求较好产量方面增产季7月马来西亚棕榈油产量增幅超预期8月预计仍将保持增产节奏SPPOMA数据显示2023年8月1-15日马来西亚棕榈油单产增加166出油率增加028产量增加313出口方面ITS预估马来西亚8月1-15日棕榈油出口量为658475吨上月同期为554054吨环比增加1885库存方面7月棕榈油累库不及预期8月库存预计继续增加但压力依旧不大政策方面马来西亚8月份毛棕榈油的出口税维持在8将8月份的参考价从7月份360473林吉特吨上调至361428林吉特吨图马来西亚棕榈油产量万吨2202023年2017年2018年2019年2020年2021年2022年2001801601401201001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月资料来源MPOBWind创元研究请务必阅读正文后的声明及说明9油脂周报图马来西亚棕榈油出口量单位万吨图马来西亚棕榈油库存单位万吨2023年2017年2018年2019年2023年2017年2018年2019年2020年2021年2022年2003502020年2021年2022年180300160250140200120150100801001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月资料来源MPOBWind创元研究资料来源MPOBWind创元研究212印尼库存大增印尼5月棕榈油产量为5079万吨环比增加1239出口为223万吨环比增加45库存大幅增加313至477万吨出口关税方面印尼每两周调整一次出口参考价印尼将8月16-31日毛棕榈油出口参考价定为每吨82035美元出口税和出口专项税环比持平印尼计划于8月1日起全面强制执行B35关注B35执行情况表印尼毛棕榈油出口税收变动美元吨日期参考价taxlevy合计合计变动1月1-15日85896529014201月16-31日920577495169272月1-15日879315290142-272月16-28日880037495169273月1-15日88977749516903月16-31日91141749516904月1-15日89829749516904月16-30日93269124100224555月1-15日9555312410022405月16-31日893237495169-556月1-15日811683385118-516月16-30日7234536568-507月1-15日74723187593257月16-31日791023385118258月1-15日82648338511808月16-31日8203533851180请务必阅读正文后的声明及说明10油脂周报备注taxlevy起征点680美元吨资料来源创元研究图印尼棕榈油产量单位千吨图印尼棕榈油出口单位千吨2023年2022年2017年2018年2023年2022年2017年2018年550050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