恐慌抛售加速本周锂盐价格下滑，金九前夕锂盐价格恐难以继续下跌，后续不排除大幅反弹可能性
　　根据SMM数据，截至8月18日，电池级碳酸锂报价22.50万元/吨，环比8月11日报价下跌1.90万元/吨；工业级碳酸锂报价21.10万元/吨，环比8月11日报价下跌2.00万元/吨；电池级粗颗粒氢氧化锂报价20.90万元/吨，环比8月11日报价下跌1.85万元/吨；电池级微粉型氢氧化锂报价22.00万元/吨，环比8月11日报价下跌1.85万元/吨；工业级氢氧化锂报价19.00万元/吨，环比8月11日报价下跌1.85万元/吨。本周碳酸锂价格加速下跌，据富宝锂电新能源周报显示，价格加速下跌主要系恐慌性抛售所致，需求端来看，目前材料厂采购较为谨慎，仍以按需采购为主，据SMM数据，截止8月17日，碳酸锂库存录得69238吨，较上周增加115吨，其中下游材料厂库存消耗较多，去库991吨至11297吨，上游冶炼厂累库3003吨至45551吨，说明目前材料厂仍以“消化库存+长协采购”为主。展望后市需求，据中汽协数据，1~7月中国新能源汽车产销分别完成459.1万辆和452.6万辆，同比分别增长40%和41.7%；据Marklines数据，美国1-7月新能源汽车注册数量为82.9万辆，同比增长53.42%；据欧洲11国各国汽车协会数据，1-7月新能源汽车注册数量为135.4万辆，同比增长22.46%，以上全球新能源汽车3大主要市场均呈现出了较好的增长。展望下半年，3大市场均会迈入传统消费旺季，目前各家车企正在为金九银十的旺季冲销量进行新车型发布、加大优惠幅度等各种准备工作，我们看好金九银十下销量的环比增长，锂盐下游需求也将好转。目前材料厂库存大部分低于7天，电池厂库存也在较低水平，叠加下半年全球锂盐供给低于预期，目前锂盐价格经前期极速下跌后，已跌破外购硬岩矿的锂盐厂生产成本线，在金九银十需求环比提升预期下，金九前夕锂盐价格恐难以继续下跌，后续不排除大幅反弹可能性。
　　欧美夏休需求减弱+中国市场疲软，日韩锂盐报价加速下滑
　　8月18日，Fastmarkets日韩氢氧化锂现货出厂价报价均价为33.25美元/千克，较8月11日下跌7.64%；日韩碳酸锂现货出厂价报价均价为32.00美元/千克，较8月11日环比下跌10.49%。据Fastmarkets周报，主要受中国市场走软和需求疲软的下行压力的影响，以及欧美夏休需求减弱的影响。
　　伴随锂盐价格加速下滑，本周海内外锂精矿评估价下调
　　8月18日，普氏能源咨询锂精矿（SC6）评估价格为2950美元/吨（FOB，澳大利亚），环比8月11日报价下跌50美元/吨。截止8月17日，Fastmarkets锂精矿评估价为3350美元/吨，环比8月3日下跌100美元/吨。截止8月18日，SMM锂精矿现货价为3340美元/吨，环比8月11日下跌75美元/吨。本周锂辉石精矿价格继续下跌，主要系伴随锂盐价格加速下滑所致。此外，目前部分外购矿石的锂盐厂生产成本再次与售价产生倒挂,使得锂辉石的目前市场成交量十分稀少。
　　印尼镍矿开采审查事件扰动，镍铁价格大涨
　　镍：截止到8月18日，LME镍现货结算价报收19925美元/吨，环比8月11日下跌0.38%。截止到8月18日，LME镍总库存为37038吨，环比8月11日下跌0.02%。截止到8月18日，沪镍报收16.79万元/吨，环比8月11日上涨1.95%，沪镍库存为2979吨，环比8月11日下跌17.09%。本周沪镍震荡下行，宏观面来看，8月17日人民银行发布《2023年第二季度中国货币政策执行报告》中指出人民银行将加大宏观政策调控力度，报告中提到预计8月开始CPI有望逐步回升，全年呈U型走势，物价有望触底回升，宏观消息利好镍价反弹。此外，本周四，格林美向LME提交镍品牌上市申请，申请产能为10,000吨/年。这是第二个向LME提出申请的国产新增电积镍品牌，可预期的是在未来在各企业陆续满足上期所及伦敦金属交易所交割要求后，可交割品将会再次扩容，从而在未来镍期货的挤仓风险将会再次下降，同时在未来仓单增量后，或对镍价形成压制。基本面来看，纯镍供给宽松且近期硫酸镍价格的持续走弱拖累镍价下行，但在“金九银十”的预期之下镍价有望较强运行。
　　截止到8月18日，高镍生铁（8-12%）报收1157.5元/镍点，环比8月11日报价上涨5.23%，据SMM周报显示，主要系受印尼镍矿开采审查事件所影响，镍矿价格相对坚挺对镍铁价格形成支撑；截止到8月18日，电池级硫酸镍报收31400元/吨，环比8月11日下跌0.32%，本周硫酸镍价格逐渐企稳，据SMM周报显示，供应端来看，本周镍盐生产企业保持按长单排产节奏，库存维持相对低位，需求端来看，自本周开始，下游前驱体生产企业询价频率逐渐好转，尽管需求仍较弱，但由于价格趋于稳定，下游前驱体厂家采购意愿度有所好转，成本端来看，当前由于矿端供应预期偏紧，成本端对于硫酸镍价格支撑较强。
　　中间品及钴盐价格下行，成本支撑较弱
　　钴：截止到8月18日，电解钴报收26.40万元/吨，环比8月11日下跌2.22%，本周电钴价格继续下跌，据SMM周报显示，主要系本周头部电钴企业出厂价下调，带动电钴均价下行，叠加钴中间品及钴盐仍在下降，难以对电钴形成成本支撑；截止到8月18日，硫酸钴报

研究报告全文：仅供机构投资者使用证券研究报告行业研究周报TableDate2023年8月21日TableTitle恐慌抛售加速本周锂盐价格下滑金九前夕锂盐价格恐难以继续下跌后续不排除大幅反弹可能性有色TableTitle2能源金属行业周报-评级及分析师信息报告摘要TableSummary行业评级TableIndustryRank推荐恐慌抛售加速本周锂盐价格下滑金九前夕锂盐价格行业走势图TablePic恐难以继续下跌后续不排除大幅反弹可能性根据SMM数据截至8月18日电池级碳酸锂报价2250万元吨环比8月11日报价下跌190万元吨工业级碳酸锂报价2110万元吨环比8月11日报价下跌200万元吨电池级粗颗粒氢氧化锂报价2090万元吨环比8月11日报价下跌185万元吨电池级微粉型氢氧化锂报价2200万元吨环比8月11日报价下跌185万元吨工业级氢氧化锂报价1900万元吨环比8月11日报价下跌185万元吨本周碳酸锂价格加速下跌据富宝锂电新能源周报显示价格加速下跌主要系恐慌性抛售所致需求端来看目前材料厂采购较为谨慎仍以按需采购为主据SMM数据截止8TableAuthor分析师晏溶月17日碳酸锂库存录得69238吨较上周增加115吨其邮箱yanronghx168comcn中下游材料厂库存消耗较多去库991吨至11297吨上游冶SACNOS1120519100004炼厂累库3003吨至45551吨说明目前材料厂仍以消化库研究助理温佳贝存长协采购为主展望后市需求据中汽协数据月17邮箱wenjbhx168comcn中国新能源汽车产销分别完成4591万辆和4526万辆同比分别增长40和417据Marklines数据美国1-7月新能研究助理黄舒婷源汽车注册数量为829万辆同比增长5342据欧洲11国邮箱huangsthx168comcn各国汽车协会数据1-7月新能源汽车注册数量为1354万相关研究辆同比增长2246以上全球新能源汽车3大主要市场均1能源金属周报本周锂盐价格加速下行多受情呈现出了较好的增长展望下半年3大市场均会迈入传统消绪影响旺季将临不排除大幅反弹可能性费旺季目前各家车企正在为金九银十的旺季冲销量进行新车20230813型发布加大优惠幅度等各种准备工作我们看好金九银十下2能源金属周报全球锂矿增量释放不如预期般乐销量的环比增长锂盐下游需求也将好转目前材料厂库存大观需求旺季来临锂价有望企稳部分低于7天电池厂库存也在较低水平叠加下半年全球锂20230807盐供给低于预期目前锂盐价格经前期极速下跌后已跌破外购硬岩矿的锂盐厂生产成本线在金九银十需求环比提升预期3能源金属周报海外锂矿二季报显示增量未必都如预期下游采购节点来临支撑锂价下金九前夕锂盐价格恐难以继续下跌后续不排除大幅反弹20230730可能性138222欧美夏休需求减弱中国市场疲软日韩锂盐报价加速下滑8月18日Fastmarkets日韩氢氧化锂现货出厂价报价均价为3325美元千克较8月11日下跌764日韩碳酸锂现货出厂价报价均价为3200美元千克较8月11日环比下跌1049据Fastmarkets周报主要受中国市场走软和需求疲软的下行压力的影响以及欧美夏休需求减弱的影响请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明证券研究报告行业研究周报伴随锂盐价格加速下滑本周海内外锂精矿评估价下调8月18日普氏能源咨询锂精矿SC6评估价格为2950美元吨FOB澳大利亚环比8月11日报价下跌50美元吨截止8月17日Fastmarkets锂精矿评估价为3350美元吨环比8月3日下跌100美元吨截止8月18日SMM锂精矿现货价为3340美元吨环比8月11日下跌75美元吨本周锂辉石精矿价格继续下跌主要系伴随锂盐价格加速下滑所致此外目前部分外购矿石的锂盐厂生产成本再次与售价产生倒挂使得锂辉石的目前市场成交量十分稀少印尼镍矿开采审查事件扰动镍铁价格大涨镍截止到8月18日LME镍现货结算价报收19925美元吨环比8月11日下跌038截止到8月18日LME镍总库存为37038吨环比8月11日下跌002截止到8月18日沪镍报收1679万元吨环比8月11日上涨195沪镍库存为2979吨环比8月11日下跌1709本周沪镍震荡下行宏观面来看8月17日人民银行发布2023年第二季度中国货币政策执行报告中指出人民银行将加大宏观政策调控力度报告中提到预计8月开始CPI有望逐步回升全年呈U型走势物价有望触底回升宏观消息利好镍价反弹此外本周四格林美向LME提交镍品牌上市申请申请产能为10000吨年这是第二个向LME提出申请的国产新增电积镍品牌可预期的是在未来在各企业陆续满足上期所及伦敦金属交易所交割要求后可交割品将会再次扩容从而在未来镍期货的挤仓风险将会再次下降同时在未来仓单增量后或对镍价形成压制基本面来看纯镍供给宽松且近期硫酸镍价格的持续走弱拖累镍价下行但在金九银十的预期之下镍价有望较强运行截止到8月18日高镍生铁8-12报收11575元镍点环比8月11日报价上涨523据SMM周报显示主要系受印尼镍矿开采审查事件所影响镍矿价格相对坚挺对镍铁价格形成支撑截止到8月18日电池级硫酸镍报收31400元吨环比8月11日下跌032本周硫酸镍价格逐渐企稳据SMM周报显示供应端来看本周镍盐生产企业保持按长单排产节奏库存维持相对低位需求端来看自本周开始下游前驱体生产企业询价频率逐渐好转尽管需求仍较弱但由于价格趋于稳定下游前驱体厂家采购意愿度有所好转成本端来看当前由于矿端供应预期偏紧成本端对于硫酸镍价格支撑较强中间品及钴盐价格下行成本支撑较弱钴截止到8月18日电解钴报收2640万元吨环比8月11日下跌222本周电钴价格继续下跌据SMM周报显示主要系本周头部电钴企业出厂价下调带动电钴均价下行叠加钴中间品及钴盐仍在下降难以对电钴形成成本支撑截止到8月18日硫酸钴报收370万元吨环比月811日下跌452本周硫酸钴价格持续下行据SMM周报显示头部电池厂与矿企前期签订的中间品预期本月底到港或请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明2证券研究报告行业研究周报以代工形式加工成钴盐远期对硫酸钴采购需求进一步下降截止到8月18日四氧化三钴报收1575万元吨环比8月11日下跌512本周四钴价格加速下行据SMM周报显示主要系钴盐价格下降成本面缺乏支撑叠加钴酸锂补库需求较弱所致本周稀土价格整体上行关注第二批稀土开采分离指标的发布截止到8月18日氧化铈均价4400元吨环比8月11日保持不变氧化镨均价4925万元吨环比8月11日上涨103截止8月18日氧化镧均价5000元吨环比8月11日保持不变氧化钕均价4930万元吨环比8月11日上涨061氧化镨钕均价4830万元吨环比8月11日上涨126氧化镝均价2365元公斤环比8月11日上涨107氧化铽均价0738万元公斤环比8月11日上涨250截止到8月18日烧结钕铁硼N35均价为145元公斤环比8月11日保持不变本周稀土价格小幅上行据SMM周报显示主要系头部企业对稀土氧化物的采购使得部分业者对后市价格信心有一定程度的增强稀土价格走势也在此情况下再次偏强关注即将发布的第二批稀土开采分离指标锡冶炼企业库存水平较低期待终端需求好转价格截止到8月18日LME锡现货结算价25050美元吨环比8月11日下跌281LME锡库存6090吨环比8月11日上涨536截止8月18日沪锡加权平均价21314万元吨环比8月11日下跌443沪锡库存8411吨环比8月11日下跌842本周沪锡价格趋势下行主要系缅甸佤邦禁矿事件已落地但据SMM周报显示本周沪锡价格大幅回落带动下游企业进行大量补库锡锭社会库存大量去库492吨部分贸易商也反馈锡锭库存已经较少将择机进行补库各冶炼企业厂库处于较低水平周内现货市场供应相对偏紧冶炼端来看据上海有色网SMM调研本周8月18日云南和江西地区精炼锡冶炼企业合计开工率为3409环比上周回落046pct其中云南地区冶炼企业开工率为2204较上周略微增加059pct江西地区冶炼企业开工率为5464较上周回落223pct主要为某冶炼企业由于近期废锡料回收偏紧而略微减小生产量级下游需求来看据SMM周报显示韩国7月半导体出口发货量-34较上月-28的降幅进一步下滑海外锡锭市场供应依然相对宽松过剩且国内多数下游焊料企业依然反馈未见到订单明显好转但中长期来看锡下游消费多为新能源AI等成长空间广阔的领域期待新能源需求好转及AI需求的落地支撑锡价中枢向上投资建议本周碳酸锂价格加速下跌据富宝锂电新能源周报显示价格加速下跌主要系恐慌性抛售所致需求端来看目前材料厂采购较为谨慎仍以按需采购为主据SMM数据截止8月17日碳酸锂库存录得69238吨较上周增加115吨其中下游材料厂库存消耗较多去库991吨至11297吨上游冶炼厂累库3003吨至45551吨说明目前材料厂仍以消化库请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明3证券研究报告行业研究周报存长协采购为主展望后市需求据中汽协数据17月中国新能源汽车产销分别完成4591万辆和4526万辆同比分别增长40和417据Marklines数据美国1-7月新能源汽车注册数量为829万辆同比增长5342据欧洲11国各国汽车协会数据1-7月新能源汽车注册数量为1354万辆同比增长2246以上全球新能源汽车3大主要市场均呈现出了较好的增长展望下半年3大市场均会迈入传统消费旺季目前各家车企正在为金九银十的旺季冲销量进行新车型发布加大优惠幅度等各种准备工作我们看好金九银十下销量的环比增长锂盐下游需求也将好转目前材料厂库存大部分低于7天电池厂库存也在较低水平叠加下半年全球锂盐供给低于预期目前锂盐价格经前期极速下跌后已跌破外购硬岩矿的锂盐厂生产成本线在金九银十需求环比提升预期下金九前夕锂盐价格恐难以继续下跌后续不排除大幅反弹可能性在此推荐大家关注上下游一体化企业推荐关注提前实现锂精矿收入阿坝州李家沟锂辉石矿即将投产的川能动力锂云母原料自给率100的永兴材料受益标的有Bikita矿山扩产进行中锂盐自给率有望持续提高的中矿资源本周沪锡价格趋势下行主要系缅甸佤邦禁矿事件已落地但据SMM周报显示本周沪锡价格大幅回落带动下游企业进行大量补库锡锭社会库存大量去库492吨部分贸易商也反馈锡锭库存已经较少将择机进行补库各冶炼企业厂库处于较低水平周内现货市场供应相对偏紧中长期来看锡下游消费多为新能源AI等成长空间广阔的领域期待新能源需求好转及AI需求的落地支撑锡价中枢向上受益标的锡业股份华锡有色兴业银锡风险提示1全球锂盐需求量增速不及预期2澳洲Wodgina矿山爬坡超预期3澳洲Greenbushes外售锂精矿4南美盐湖新项目投产进度超预期5锡下游焊料等需求不及预期6锡矿供给端事件风险7地缘政治风险请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明4证券研究报告行业研究周报正文目录1恐慌抛售加速本周锂盐价格下滑金九前夕锂盐价格恐难以继续下跌后续不排除大幅反弹可能性611锂行业观点更新612镍钴行业观点更新1613稀土磁材行业观点更新2014锡行业观点更新2315行情回顾252风险提示27图目录图1中国锂盐价格万元吨15图2东亚锂盐价格美元公斤15图4锂精矿评估价15图5锂精矿价格美元吨15图6LME镍库存及价格19图7沪镍库存及价格19图8金属钴氧化钴价格走势元吨20图9四钴硫酸钴价格走势元吨20图10氧化镧价格趋势元吨22图11氧化镨氧化铈价格趋势元吨22图12氧化钕价格趋势元吨23图13氧化镝铽价格趋势元公斤23图14氧化镨钕价格趋势元吨23图15钕铁硼毛坯价格趋势23图16沪锡价格及库存25图17LME锡价格及库存25图18涨跌幅前十25图19涨跌幅后十25请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明5证券研究报告行业研究周报1恐慌抛售加速本周锂盐价格下滑金九前夕锂盐价格恐难以继续下跌后续不排除大幅反弹可能性11锂行业观点更新111一周海外锂资源信息速递1Liontown与承包商Byrnecut签订价值10亿澳元的地下采矿服务合同据Liontown8月17日公告锂开发商LiontownResources与承包商Byrnecut签订了一份价值10亿澳元的地下采矿服务合同为其在西澳大利亚州的KathleenValley项目提供服务该合同是Liontown授予的最大合同为地下作业提供全套采矿服务以支持工厂每年300万吨的初始生产能力该合同的有效期为四年Liontown总经理兼首席执行官TonyOttaviano表示今天对KathleenValley来说是一个重要的里程碑因为我们已经向Byrnecutt颁发了地下采矿服务合同的中标函我们与Byrnecut的合作已经以更新的一个矿山两个矿体矿山计划的形式提供了价值该计划作为评标过程的结果进行了优化Byrnecut将在新设备上投资超过125亿澳元突出了他们对成功交付KathleenValley地下采矿服务的承诺Ottaviano表示这是Liontown授予的最大合同金额约为10亿澳元包含运营要求外部因素和四年的工期我们仍有望在2024年年中在KathleenValley进行首次生产我期待着与Byrnecut合作开展下一阶段的项目开发Byrnecut将在整个9月动员到现场预计第一批开发仪表将在12月季度开始地下采矿服务合同的授予取决于最终确定具有约束力的完整合同KathleenValley每年250万吨的作业将生产50万吨年的锂辉石精矿在运营的第六年Liontown希望在六年内将项目产能提高到每年400万吨交付70万吨年的锂辉石精矿根据这一生产方案KathleenValley的矿山寿命预计为23年并将产生122亿澳元的自由现金流2锂矿商CoreLithium设定了12亿澳元的融资目标据CoreLithium8月17日公告锂矿商CoreLithium将通过机构配股和购股计划SPP融资12亿澳元以支持其近期增长计划这家在澳大利亚证券交易所上市的矿业公司周三宣布将推出一项完全承销的机构配售定价为每股40美分根据该公司现有的配售能力将配售约25亿股股票筹资1亿澳元该收购请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明6证券研究报告行业研究周报价较Core在澳交所的最后一个交易价格折让了266较该公司五天交易量加权平均股价折让了302除了机构配售外CoreLithium还将进行购股计划允许符合条件的股东以每股40澳元的价格认购至多3万澳元的公司额外股票购股计划的目标是再筹集2000万澳元但CoreLithium保留接受超额认购或缩减申请规模的权利购股计划将于8月28日开盘9月15日收盘首席执行官GarethManderson表示CoreLithium已经成功地从勘探商转变为生产商我们目前正在努力优化Grants露天矿的产能并在BP33采矿项目中看到巨大的机会附近的勘探也在顺利进行继续增加我们的资源和储量在Grants运营的第一季度CoreLithium已经成功地生产运输并销售了我们的第一批锂辉石精矿Core正在利用这次机会筹集股权以在Finniss加速发展期间实现短期增长项目并继续推进BP33的早期工作以维持最终的投资决策时间表此外我们在未来12个月的勘探计划中看到了芬兰矿区的潜力该勘探计划旨在延长矿山寿命并进一步确定资源Manderson告诉股东随着公司的持续发展CoreLithium正在积极实施改进项目以优化运营提高锂回收率和工厂利用率在锂供应持续稀缺和锂需求强劲的情况下最大限度地利用强劲的锂市场条件我们也得到了我们的承购合作伙伴亚华和赣锋锂业的大力支持我们正在努力扩大产能我们感谢他们对芬兰项目的持续信心以及他们在这段时间里表现出的灵活性3MinRes再购锂矿股份据MineralResourcesLimited8月16日公告澳洲矿业巨头MinRes购入DeltaLithium1424的股份据悉DeltaLithium目前是澳大利亚2024年唯一获得锂矿开采证的矿业公司4AzureMinerals回应媒体猜测SQM就此发表评论据AzureMinerals8月16日公告AzureMinerals回应媒体猜测SQM就此发表评论1AzureMinerals回应媒体猜测请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明7证券研究报告行业研究周报AzureMinerals提及近期媒体的猜测并确认公司此前已收到SQM关于可能涉及Azure控制权变更交易的意向书Azure最近一次收到意向书是在2023年7月12日指示性要约价格为每股Azure股票231澳元这些提议不具约束力且附带很多条件包括尽职调查FIRB批准以及某些其他关键商业假设在仔细考虑了这些方案的内容之后并考虑到我们对Andover锂项目潜力的了解正在不断深入Azure认为这些方案不值得公司进一步参与因此没有进行进一步的讨论公司指出在最近发布了大量极具前景的锂矿结果和我们的勘探目标之后Azure公司的股价已经超过了231澳元股的指示性收购价并于2023年8月8日创下了296澳元的盘中最高价随着Azure继续致力于进一步勘探Andover的锂矿潜力公司与SQM公司之间的关系将继续保持支持性和建设性正如之前所宣布的公司的目标是在2024Q1对Andover进行首次矿产资源量评估Azure已聘请BarrenjoeyCapitalPartners和CorrsChambersWestgarth就SQM的意向书提供财务和法律咨询2SQM就上述内容发表评论8月15日SQM就AzureMineral今日发布的澳大利亚证券交易所公告发表评论Azure是一家澳大利亚初级公司主要在西澳大利亚开发锂项目SQM目前持有Azure1999的股份是最大的股东SQM通知它已与Azure管理层就可能的控制权变更交易进行了秘密谈判其中包括于2023年7月12日向Azure提交一份不具约束力的指示性提案现金要约价格为每股231澳元在提交指示性收购要约时该价格比Azure最后收盘价每股167澳元溢价39比截至2023年7月11日的10天成交量加权平均价每股155澳元溢价49经过一段时间的接触后Azure确定在Azure对Andover锂项目的了解不断深入的情况下指示性收购要约不值得进一步接触作为Azure的最大股东SQM致力于继续与Azure合作以确定Andover锂项目的潜力5SQM2023H1经营情况简报1公司营收及利润请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明8证券研究报告行业研究周报2023H1公司净利润为13301亿美元同比减少19652023H1公司毛利为19207亿美元占收入的445同比减少21992023H1公司营收为43156亿美元同比减少6562023H1向智利国库提供的资金总额约为17亿美元2023Q2公司净利润为5802亿美元同比减少32环比减少22632023Q2公司毛利为8551亿美元同比减少34环比减少19752023Q2公司营收为20517亿美元同比减少21环比减少937公司2023Q2的业绩与去年同期相比有所下降主要系锂业务的实现平均销售价格下降虽然锂销售量在本季度显著回升达到了历史最高水平但现货价格下跌尤其是第二季度初中国的现货价格下跌对报告的营收和净利润产生了负面影响在不同市场强劲的电动汽车销量的支持下公司继续看到锂市场的积极动态并预计今年全球锂需求将至少增长202锂和锂盐业务2023H1锂和锂盐业务营收为31108亿美元同比减少552023Q2锂和锂盐业务营收为14646亿美元同比减少207环比减少11032023Q2销售量同比大幅增加但平均销售价格下降部分抵消了这一积极影响2023Q2平均价格为342美元吨2023Q1为51万美元吨2022Q1Q2Q3Q4分别为38545659万美元吨由于我们的大部分销售合同都与价格指数挂钩而价格指数会随市场变化因此我们认为我们的实际平均价格也会跟随相同的趋势但会根据合同的不同而有所滞后2023H1锂和锂盐部门的毛利润约占SQM合并毛利润的75下游需求来看锂电需求在2023Q2有所恢复中国和美国市场的电动汽车销量同比增长接近50欧洲市场接近40欧洲市场高于此前预期需求的恢复导致公司2023Q2销量达到了创纪录的高水平超过了43万吨同比增长26以上环比增长33以上公司预计下半年的销量将高于今年上半年的销量公司已经调整了智利和中国业务的预期产量今年将达到1819万吨较此前的2021万吨指引有所下调各项目进度-在智利的扩建工程正在按计划进行预计到2024年底碳酸锂产能将爬坡到21万吨请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明9证券研究报告行业研究周报-在中国的精炼厂的投产时间已经推迟现在预计在未来几个月内实现首次投产6AMGCriticalMaterials与GrupoLagoa就伟晶岩矿床锂精矿项目签署了合作谅解备忘录据MarketWatch8月17日发布AMGCriticalMaterials表示该公司与GrupoLagoa就伟晶岩矿床锂精矿项目签署了合作谅解备忘录AMG的巴西分公司已经生产出了锂含量很高的锂精矿两家公司计划建立一个试验工厂每年可处理多达8万吨伟晶岩目前正在进行研究以确认GrupoLagoa公司伟晶岩矿的资源是否能够支持与AMG巴西公司规模相似的工业伟晶岩业务AMG表示如果伟晶岩矿的质量和数量足够好并且葡萄牙当局批准了必要的许可证那么就将寻求建立一个工业工厂7PIEDMONTLITHIUM计划为Ewoyaa提供开发资金据PiedmontLithium于8月17日公告公司已行使其收购AtlanticLithium在加纳的Ewoyaa项目225初始股份的选择权并承诺出资1700万美元资助该项目完成最终可行性研究至此两家公司于2021年签署的投资协议的第二阶段完成根据该协议PiedmontLithium可获得AtlanticLithium加纳锂矿投资组合以Ewoyaa项目为首50的股权第一阶段是向AtlanticLithium投资1500万美元AtlanticLithium表示在第三阶段也是最后阶段它将为Ewoyaa项目的开发再提供7000万美元以获得该项目275的额外权益剩余的开发成本将与AtlanticLithium平摊AtlanticLithium的总投入约为128亿美元6月份发布的可行性研究报告预计Ewoyaa的总资本成本为185亿美元一旦完工它将成为加纳首个锂矿运营项目在12年的生命周期内生产360万吨锂精矿首次投产时间预计为2025年研究还表明Ewoyaa的税后净现值按8的贴现率计算为15亿美元矿山寿命期内的收入为66亿美元自由现金流为24亿美元内部收益率为105因此该项目的投资回收期为19个月请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明10证券研究报告行业研究周报PiedmontLithium首席执行官KeithPhillips表示为Ewoyaa项目提供资金支持进一步推进了公司为美国电动汽车和电池制造商提供重要锂资源的战略他在一份新闻稿中说我们对Ewoyaa锂项目最终可行性研究的结果以及我们赢得AtlanticLithium加纳锂项目组合225初始权益的选择感到高兴AtlanticLithium执行董事长NeilHerbert说自2021年7月我们达成初步协议以来PiedmontLithium一直是我们高度支持和合作的伙伴与公司并肩努力实现我们的共同目标即在Ewoyaa成功开发一个锂精矿矿山PiedmontLithium的额外资金将取决于政府和监管部门对该项目的批准PiedmontLithium表示该公司预计能够通过出售与北美锂业公司NAL签订的承购协议中的锂精矿来为项目开发提供资金该公司还有权在Ewoyaa矿山的开采期内按照市场定价机制购买50的锂精矿产量这项收购计划将作为公司在田纳西州拟建的年产3万吨氢氧化锂加工厂的原料8SKOn在南瑞山市投资15万亿韩元扩建工厂据SKOn8月16日公告计划斥资15万亿韩元约合82亿人民币在韩国忠清南道瑞山市新建生产设施这将是该公司在韩国国内最大投资项目该设施计划于2025年完工到2028年年产能可达14GWh使SKOn的国内总产能提高到约20GWh相当于为近28万辆电动汽车提供电力9欧盟电池与废电池法规8月17日正式生效据WHITECASE8月2日公告8月17日公示满20天的欧盟电池与废电池法规正式生效以下简称新电池法新电池法要求未来在欧洲经济区销售的动力电池和工业电池须具备碳足迹声明和标签及数字电池护照且电池重要原材料的回收比例也有相关要求10特斯拉在中国下调部分ModelY版本的价格据路透社8月14日公告特斯拉宣布ModelY长续航版起售价从3139万元调整为2999万元ModelY高性能版从3639万元调整为3499万元Model3现车8000元限时保险补贴上线请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明11证券研究报告行业研究周报公司已于8月14日起降低ModelY长续航版和高性能版在中国的价格两款车型的起价下调了14000元人民币193458美元ModelY长续航版起售价下降45ModelY高性能版起售价下降38同时将在8月14日至9月30日期间为在中国购买入门级后轮驱动版Model3库存车的Model3买家提供8000元的保险补贴自去年底以来特斯拉在美国中国和其他市场多次大幅降价并加大折扣力度并采取其他激励措施来减少库存试图保护自己免受竞争和经济不确定性的影响中国乘用车协会本月早些时候的数据显示特斯拉国产汽车7月份销量环比下降31这是自去年12月以来首次出现环比下降112一周国内锂资源信息速递1天华新能恢复并修订与Premier签署的承购和预付协议据天华新能8月15日公告公司与Premier进行友好协商双方重新签订了承购和预付协议修订协议恢复了公司与Premier之间的合作双方就买方预付款及应计利息商定了新的产品供应时间表以及在交付延迟情况下的替代安排为各方合作解决本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实准确完整没有虚假记载误导性陈述或重大遗漏Zulu试验工厂问题和实现各方生产目标提供了基础同时修订协议明确以2025年4月1日为截止日期如果Premier没有交付所需的产品或现金结算以全额结清预付款且公司没有选择以Premier新股进行结算则公司有权按照约定获得Zulu的直接权益根据修订协议约定公司将继续有权获得Zulu试验工厂自首月供应至少4000吨产品起三年生产的锂精矿产品2西藏矿业公开挂牌转让控股子公司白银扎布耶锂业有限公司100股权调整挂牌价格据西藏矿业8月15日公告截至2023年7月31日第五次挂牌期满后公司尚未征集到意向受让方按照企业国有资产交易监督管理办法32号令相关交易规则以及相关管理文件规定经公司管理层同意白银扎布耶100股权请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明12证券研究报告行业研究周报挂牌转让底价调整为3419550万元在首次挂牌价格的基础上降价50并委托上海联合产权交易所进行第六轮公开挂牌转让正式挂牌起始日为2023年8月17日挂牌期满后如未征集到符合条件的意向受让方在不变更信息披露内容的情况下上海联合产权交易所将按照5个工作日为一个周期延长挂牌延长期限自第一次挂牌开始之日延期一年公司将按照企业国有资产交易监督管理办法32号令相关交易规则以及相关管理文件规定根据第七届董事会第七次临时会议及公司2022年第二次临时股东大会的授权由管理层继续推动挂牌出售白银扎布耶股权事项进展3川能动力发行股份购买资产并募集配套资金据川能动力8月17日公告公司拟向东方电气发行股份购买其持有的川能风电20股权交易作价12935611万元拟向明永投资发行股份购买其持有的川能风电10股权及川能风电下属美姑能源26股权和盐边能源5股权交易作价9716484万元本次交易标的资产作价合计为22652095万元同时公司拟向不超过三十五名符合中国证监会规定的特定对象发行股份募集配套资金募集配套资金总额预计不超过22652095万元且不超过本次交易中上市公司发行股份购买资产交易金额的100发行数量不超过本次交易前上市公司总股本的30即不超过4427780万股募集配套资金在扣除中介机构费用和相关税费后将用于标的公司凉山州会东县小街一期风电项目凉山州会东县淌塘二期风电项目项目建设以及补充上市公司流动资金其中补充流动资金不超过募集配套资金总额的50如募集配套资金未能获准实施或实际募集资金金额小于募集资金用途的资金需求量则不足部分由上市公司以自筹资金补足113锂行业2023半年度报告信息速递科达制造公告2023年二季度报告2023H1公司实现营业收入4747亿元同比减少1600实现归母净利润1268亿元同比减少4021主要系2023H1全球经济复苏疲软国内房地产市场低迷锂电行业供需矛盾等经营挑战影响2023Q2公司实现营业收入2256亿元同比减少2743环比减少945实现归母净利润866亿元同比减少2901环比增加11512请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明13证券研究报告行业研究周报114恐慌抛售加速本周锂盐价格下滑旺季来临下游需求好转在即锂价有望反弹恐慌抛售加速本周锂盐价格下滑旺季来临下游需求好转在即锂价有望反弹根据SMM数据截至8月18日电池级碳酸锂报价2250万元吨环比8月11日报价下跌190万元吨工业级碳酸锂报价2110万元吨环比8月11日报价下跌200万元吨电池级粗颗粒氢氧化锂报价2090万元吨环比8月11日报价下跌185万元吨电池级微粉型氢氧化锂报价2200万元吨环比8月11日报价下跌185万元吨工业级氢氧化锂报价1900万元吨环比8月11日报价下跌185万元吨本周碳酸锂价格加速下跌据富宝锂电新能源周报显示价格加速下跌主要系恐慌性抛售所致需求端来看目前材料厂采购较为谨慎仍以按需采购为主据SMM数据截止8月17日碳酸锂库存录得69238吨较上周增加115吨其中下游材料厂库存消耗较多去库991吨至11297吨上游冶炼厂累库3003吨至45551吨说明目前材料厂仍以消化库存长协采购为主展望后市需求据中汽协数据17月中国新能源汽车产销分别完成4591万辆和4526万辆同比分别增长40和417据Marklines数据美国1-7月新能源汽车注册数量为829万辆同比增长5342据欧洲11国各国汽车协会数据1-7月新能源汽车注册数量为1354万辆同比增长2246以上全球新能源汽车3大主要市场均呈现出了较好的增长展望下半年3大市场均会迈入传统消费旺季目前各家车企正在为金九银十的旺季冲销量进行新车型发布加大优惠幅度等各种准备工作我们看好金九银十下销量的环比增长锂盐下游需求也将好转目前材料厂库存大部分低于7天电池厂库存也在较低水平叠加下半年全球锂盐供给低于预期目前锂盐价格经前期极速下跌后已跌破外购硬岩矿的锂盐厂生产成本线在金九银十需求环比提升预期下金九前夕锂盐价格恐难以继续下跌后续不排除大幅反弹可能性115欧美夏休需求减弱中国市场疲软日韩锂盐报价加速下滑欧美夏休需求减弱中国市场疲软日韩锂盐报价加速下滑8月18日Fastmarkets日韩氢氧化锂现货出厂价报价均价为3325美元千克较8月11日下跌764日韩碳酸锂现货出厂价报价均价为3200美元千克较8月11日环比下跌1049据Fastmarkets周报主要受中国市场走软和需求疲软的下行压力的影响以及欧美夏休需求减弱的影响请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明14证券研究报告行业研究周报图1中国锂盐价格万元吨图2东亚锂盐价格美元公斤资料来源Fastmarkets华西证券研究所资料来源Fastmarkets华西证券研究所116伴随锂盐价格加速下滑本周海内外锂精矿评估价下调8月18日普氏能源咨询锂精矿SC6评估价格为2950美元吨FOB澳大利亚环比8月11日报价下跌50美元吨截止8月17日Fastmarkets锂精矿评估价为3350美元吨环比8月3日下跌100美元吨截止8月18日SMM锂精矿现货价为3340美元吨环比8月11日下跌75美元吨本周锂辉石精矿价格继续下跌主要系伴随锂盐价格加速下滑所致此外目前部分外购矿石的锂盐厂生产成本再次与售价产生倒挂使得锂辉石的目前市场成交量十分稀少图3锂精矿评估价图4锂精矿价格美元吨资料来源Fastmarkets华西证券研究所资料来源SMM华西证券研究所本周碳酸锂价格加速下跌据富宝锂电新能源周报显示价格加速下跌主要系恐慌性抛售所致需求端来看目前材料厂采购较为谨慎仍以按需采购为主据SMM数据截止8月17日碳酸锂库存录得69238吨较上周增加115吨其中下游材料厂库存消耗较多去库991吨至11297吨上游冶炼厂累库3003吨至45551吨说明目前材料厂仍以消化库存长协采购为主展望后市需求据中汽协数据17月中国新能源汽车产销分别完成4591万辆和4526万请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明15证券研究报告行业研究周报辆同比分别增长40和417据Marklines数据美国1-7月新能源汽车注册数量为829万辆同比增长5342据欧洲11国各国汽车协会数据1-7月新能源汽车注册数量为1354万辆同比增长2246以上全球新能源汽车3大主要市场均呈现出了较好的增长展望下半年3大市场均会迈入传统消费旺季目前各家车企正在为金九银十的旺季冲销量进行新车型发布加大优惠幅度等各种准备工作我们看好金九银十下销量的环比增长锂盐下游需求也将好转目前材料厂库存大部分低于7天电池厂库存也在较低水平叠加下半年全球锂盐供给低于预期目前锂盐价格经前期极速下跌后已跌破外购硬岩矿的锂盐厂生产成本线在金九银十需求环比提升预期下金九前夕锂盐价格恐难以继续下跌后续不排除大幅反弹可能性在此推荐大家关注上下游一体化企业推荐关注提前实现锂精矿收入阿坝州李家沟锂辉石矿即将投产的川能动力锂云母原料自给率100的永兴材料受益标的有Bikita矿山扩产进行中锂盐自给率有望持续提高的中矿资源12镍钴行业观点更新121一周海外镍钴资源信息速递1PTAntamBlockMandiodo镍矿正式停止开采据中国镍业网8月14日公告PTAntamTbkMandiodo区块北科纳威KonutSoutheastSulawesi的IUP区域的镍矿开采活动已正式暂停采矿业许可证IUP地区的镍矿开采活动因廉政指控而停止ESDM部长ArifinTasrif证实位于苏拉威西东南部北科纳威Mandiodo区块的PTAntamTbkIUP地区的所有镍矿开采作业都将停止这是根据2018年4月30日能源和矿产资源部第1806K30MEM2018号法令规定由于评估方面的减少或简化PTKabaenaKromitPrathama获得了镍矿石开采配额尽管该公司在其IUP区域不再拥有镍矿床但仍获得了2022年RKAB150万吨的配额同样还有其他几家公司位于苏拉威西东南部北科纳威摄政区Mandiodo区块周围RKAB实际上由PTKKP和其他几家公司使用或出售给PTLawuAgungMining或PTLAM这是为了使PTAntamTbk拥有的土地上的镍矿石开采合法化该土地占地157公顷但没有RKAB除此之外Antam的其余土地由PTLawuAgungMining与PTAntamTbk和PerusdaSouthSulawesiKonaweUtara联合运营或KSO管理请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明16证券研究报告行业研究周报截至目前据称调查人员已确认来自PTAntamUBPNKonutPTLawuAgungMiningPTKKP的10名嫌疑人以及能源和矿产资源部的几名官员仅供参考此案的时间顺序源于Antam和PTLAM以及东南苏拉威西地区公司或北科纳威地区公司之间存在KSO由于PTAntam涉嫌疏忽这种做法仍在继续根据KSO协议IUP地区开采的所有镍矿石都必须移交给Antam与此同时PTLawuAgungMining仅作为采矿承包商获得工资然而实际上PTLAM雇佣了39家矿业公司作为承包商使用真假RKAB进行镍矿开采并销售矿产品这意味着这些货物来自PTAntam但正在通过另一家公司出售ANTM公司秘书SyarifFaisalAlkadrie透露目前NorthKonawe镍矿业务部的运营活动仍在Tapunopaka区块进行与此同时Mandiodo区块的运营活动仍暂停不过该公司没有计划改变今年剩余时间的生产目标2BrazilNickel投资12亿美元以扩产镍钴项目据PUDA8月18日公告BrazilNickel正在投资12亿美元开发位于巴西东北部伯南布哥州的Piaui镍钴项目这些资金将用于在未来几年增加镍和钴的产量因此该公司计划从2026年起Piaui工厂每年生产25万吨镍从2027年起每年生产800吨钴目前该项目的镍产量平均每月达到600吨同时Piaui矿床的矿石储量估计约为7200万吨平均镍品位为1该项目采用了一种独特的技术即从红土矿石中堆浸镍和钴2016年这里启动了金属试生产并于2020年底启动了工业工厂的建设2022年7月开始全面生产这个相对较小的项目因美国政府投资2500万美元而闻名这些资金是该项目为美国提供战略物资以减少对中国依赖的计划的一部分这些资金是通过投资公司TechMet转移的国家国际金融发展公司DFC持有该公司的股份值得注意的是在巴西项目即将投资的报道背景下2023年8月TechMet成功筹集了2亿美元3菲律宾政府仍在研究对镍和其他矿物征税事宜请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明17证券研究报告行业研究周报据CNNPhilippines8月16日公告菲律宾贸易部长AlfredoPascual表示目前菲律宾已排除禁止向中国和其他海外市场出口镍矿石的可能性正在探索其他方法比如提高消费税迫使矿商在当地建立加工厂将矿物保留在这里然后将其作为镍电池等高价值产品出售到海外中国和日本是菲律宾原料镍的最大市场早些时候政府曾努力迫使当地矿商在这里建立矿石加工厂但到目前为止只有在菲律宾证券交易所上市的亚洲镍业公司运营着两家镍加工厂当被问及该国是否会步印尼的后尘时帕斯夸尔表示菲律宾不太可能全面禁止镍矿石出口目前正在研究如何鼓励矿石加工和出口122一周国内镍钴资源信息速递华友印尼超5000吨高冰镍原料抵达钦州港据华友钴业8月14日公告近日一艘来自印尼的货轮靠泊钦州港区卸下5100多吨从印尼进口的高冰镍原料这标志着钦州港已顺利开通华友印尼-钦州的新能源锂电材料海运新通道进一步助力北部湾广西地区及国内新能源锂电制造业供应链稳定增强了产业链供应链的韧性首批高冰镍原料在顺利完成海关清关手续后将通过陆运至广西华友基地同时源源不断的原材料保证了已建成的产线稳定123镍钴行业2023半年度报告信息速递腾远钴业公告2023年半年报2023H1公司实现营收2451亿元同比减少877实现归母净利润081亿元同比减少85242023Q2公司实现营收1354亿元同比增加227环比增长2345实现归母净利润073亿元同比减少1955环比增加81311124印尼镍矿开采审查事件扰动镍铁价格大涨镍截止到8月18日LME镍现货结算价报收19925美元吨环比8月11日下跌038截止到8月18日LME镍总库存为37038吨环比8月11日下跌002截止到8月18日沪镍报收1679万元吨环比8月11日上涨请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明18证券研究报告行业研究周报195沪镍库存为2979吨环比8月11日下跌1709本周沪镍震荡下行宏观面来看8月17日人民银行发布2023年第二季度中国货币政策执行报告中指出人民银行将加大宏观政策调控力度报告中提到预计8月开始CPI有望逐步回升全年呈U型走势物价有望触底回升宏观消息利好镍价反弹此外本周四格林美向LME提交镍品牌上市申请申请产能为10000吨年这是第二个向LME提出申请的国产新增电积镍品牌可预期的是在未来在各企业陆续满足上期所及伦敦金属交易所交割要求后可交割品将会再次扩容从而在未来镍期货的挤仓风险将会再次下降同时在未来仓单增量后或对镍价形成压制基本面来看纯镍供给宽松且近期硫酸镍价格的持续走弱拖累镍价下行但在金九银十的预期之下镍价有望较强运行截止到8月18日高镍生铁8-12报收11575元镍点环比8月11日报价上涨523据SMM周报显示主要系受印尼镍矿开采审查事件所影响镍矿价格相对坚挺对镍铁价格形成支撑截止到8月18日电池级硫酸镍报收31400元吨环比8月11日下跌032本周硫酸镍价格逐渐企稳据SMM周报显示供应端来看本周镍盐生产企业保持按长单排产节奏库存维持相对低位需求端来看自本周开始下游前驱体生产企业询价频率逐渐好转尽管需求仍较弱但由于价格趋于稳定下游前驱体厂家采购意愿度有所好转成本端来看当前由于矿端供应预期偏紧成本端对于硫酸镍价格支撑较强图5LME镍库存及价格图6沪镍库存及价格资料来源Wind华西证券研究所资料来源Wind华西证券研究所125中间品及钴盐价格下行成本支撑较弱钴截止到8月18日电解钴报收2640万元吨环比8月11日下跌222本周电钴价格继续下跌据SMM周报显示主要系本周头部电钴企业出厂价下调带动电钴均价下行叠加钴中间品及钴盐仍在下降难以对电钴形成请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明19证券研究报告行业研究周报成本支撑截止到8月18日硫酸钴报收370万元吨环比8月11日下跌452本周硫酸钴价格持续下行据SMM周报显示头部电池厂与矿企前期签订的中间品预期本月底到港或以代工形式加工成钴盐远期对硫酸钴采购需求进一步下降截止到8月18日四氧化三钴报收1575万元吨环比8月11日下跌512本周四钴价格加速下行据SMM周报显示主要系钴盐价格下降成本面缺乏支撑叠加钴酸锂补库需求较弱所致图7金属钴氧化钴价格走势元吨图8四钴硫酸钴价格走势元吨资料来源SMM华西证券研究所资料来源SMM华西证券研究所13稀土磁材行业观点更新131一周海外稀土磁材资源信息速递日本与非洲三国加强重要矿物领域合作据DW8月17日公告关于纯电动汽车EV蓄电池不可或缺的稀土等重要矿物日本政府与非洲三国为构建供应链而加强合作中国在稀土领域的生产占比较高在其他重要矿物上的影响力也颇大日本政府从经济安全保障的观点出发力争实现进口来源多元化确保稳定供应正在非洲访问的经济产业相西村康稔等人与各国签署了联合声明等在中国企业较少铜和钴生产令人期待的赞比亚日本将通过能源和金属矿物资源机构JOGMEC为矿物勘探提供支援纳米比亚有出产稀土的可能性日本将为了构建从采掘到流通的供应链而深化与该国的合作在与钴产量全球最多的刚果金合作方面JOGMEC汇总了具体的作业计划请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明20