机械行业近期观点：（1）新技术方向：PET铜箔设备、HJT、钙钛矿、海风、人形机器人、半导体量检测设备等。（2）通用自动化、工程机械数据改善+政策利好，看好叉车、机床刀具、工业阀门、注塑机压铸机。
　　机器人：人形机器人新品百花齐放，博实股份开展行业布局。1）博实股份8月18日公告与哈工大大签订战略合作框架协议，共同设立人形机器人关键技术及原理样机产业化研发项目。2）智元机器人8月18日发布会上，稚晖君与团队发布人形双足机器人远征A1，半年内打造完成，落地成本预计控制在20万元以内。3）宇树科技发布首款通用人形机器人H1，零售价几十万元以内，被踢踹仍能保持平衡，运动性能全球领先，预计23Q4发货；4）小米8月14日发布仿生四足机器人CyberDog2，支持手势互动、语音控制、人脸识别、AIoT联动等，重量、尺寸相比上一代均有明显下降，核心伺服电机实现自研，感知与控制系统较为完善。人形机器人产业链推荐博实股份、鸣志电器、埃斯顿、禾川科技、国茂股份、丰立智能、恒立液压，受益标的三花智控、拓普集团、汇川技术、双环传动、中大力德、鼎智科技、柯力传感等。
　　光伏设备：奥特维签订3.8亿电池端设备合同，京山轻机公告3.58亿设备订单。近日奥特维控股无锡奥特维与合盛硅业签订3.8亿元丝网印刷设备、光注入设备等电池端设备采购合同；8月16日奥特维公告拟以现金2.70亿元收购普乐新能源100%股权，布局LPCVD技术。京山轻机全资子公司苏州晟成光伏近日与客户A签署了3.58亿元日常经营销售合同。推荐电池片设备环节的迈为股份、捷佳伟创，组件设备环节的奥特维，硅片设备环节的高测股份，钙钛矿设备环节的京山轻机和奥来德。
　　叉车：上半年利润端高增长，锂电化+全球化进展顺利。杭叉集团23H1实现营收82.2亿元/+9.3%，归母净利7.8亿元/+71.5%，毛利率19.09%/+2.99pct，海外营收27.2亿元/+33.7%，增速亮眼；安徽合力23H1实现营收86.1亿元/+7.3%，归母净利6.6亿元/+52.5%，毛利率19.76%/+3.62pct，电动新能源叉车占比54.03%/+5.02pct，海外收入同比+34%。叉车行业长期看机器替人与叉车渗透率提升，中期看叉车电动化、锂电化、智能化、国际化，短期看通用制造业复苏，叉车行业有望持续增长，推荐杭叉集团、安徽合力、诺力股份。
　　油服设备：行业资本开支景气度延续，有望开启新一轮扩张周期。杰瑞股份23H1营收54.2亿元/+18.9%，归母净利10.4亿元/+6.1%；迪威尔23H1实现营收6.0亿元/+44.8%，归母净利0.81亿元/+42.6%，业绩符合预期。据Energy Intelligence，23年石油行业上游资本支出有望达到4850亿美元/+12%，原油行业资本开支增加逐渐向设备商传导，带动油服行业景气度高增，设备厂商业绩步入上行周期。推荐杰瑞股份、迪威尔。
　　风险提示：新技术研发不达预期、产业政策变化、市场竞争加剧等。
　　

研究报告全文：股票研究TableindustryInfo机械行业TableMainInfoTableTitle评级TableInvest增持20230819上次评级增持人形机器人新品百花齐放光伏设备订单持续TablesubIndustry细分行业评级行业徐乔威分析师张越分析师李启文研究助理周021-386767790755-23976385021-38038435xuqiaowei023970gtjascomzhangyue025639gtjascomliqiwen027858gtjascom报证书编号S0880521020003S0880522090004S0880123020064本报告导读看好新技术方向复合集流体HJT钙钛矿海风人形机器人半导体量检测设相关报告TableDocReport备通用自动化和工程机械下半年有望复苏小米发布四足机器人机器人产业进展摘要加速20230815关注机器人大会催化持续看好HJT平TableSummary机械行业近期观点1新技术方向PET铜箔设备HJT钙钛矿价加速20230813海风人形机器人半导体量检测设备等2通用自动化工程机械7月挖机内销略好于预期静待行业复数据改善政策利好看好叉车机床刀具工业阀门注塑机压铸机苏20230809PETHJT渐行渐近人形机器人催化机器人人形机器人新品百花齐放博实股份开展行业布局1博实股不断20230806份8月18日公告与哈工大大签订战略合作框架协议共同设立人形机6台核电机组获核准核电设备长坡厚器人关键技术及原理样机产业化研发项目2智元机器人8月18日发雪20230802布会上稚晖君与团队发布人形双足机器人远征A1半年内打造完成落地成本预计控制在20万元以内3宇树科技发布首款通用人形机器人H1零售价几十万元以内被踢踹仍能保持平衡运动性能全球领证先预计23Q4发货4小米8月14日发布仿生四足机器人CyberDog2券支持手势互动语音控制人脸识别AIoT联动等重量尺寸相比上研一代均有明显下降核心伺服电机实现自研感知与控制系统较为完善究人形机器人产业链推荐博实股份鸣志电器埃斯顿禾川科技国茂报股份丰立智能恒立液压受益标的三花智控拓普集团汇川技术双环传动中大力德鼎智科技柯力传感等告光伏设备奥特维签订38亿电池端设备合同京山轻机公告358亿设备订单近日奥特维控股无锡奥特维与合盛硅业签订38亿元丝网印刷设备光注入设备等电池端设备采购合同8月16日奥特维公告拟以现金270亿元收购普乐新能源100股权布局LPCVD技术京山轻机全资子公司苏州晟成光伏近日与客户A签署了358亿元日常经营销售合同推荐电池片设备环节的迈为股份捷佳伟创组件设备环节的奥特维硅片设备环节的高测股份钙钛矿设备环节的京山轻机和奥来德叉车上半年利润端高增长锂电化全球化进展顺利杭叉集团23H1实现营收822亿元93归母净利78亿元715毛利率1909299pct海外营收272亿元337增速亮眼安徽合力23H1实现营收861亿元73归母净利66亿元525毛利率1976362pct电动新能源叉车占比5403502pct海外收入同比34叉车行业长期看机器替人与叉车渗透率提升中期看叉车电动化锂电化智能化国际化短期看通用制造业复苏叉车行业有望持续增长推荐杭叉集团安徽合力诺力股份油服设备行业资本开支景气度延续有望开启新一轮扩张周期杰瑞股份23H1营收542亿元189归母净利104亿元61迪威尔23H1实现营收60亿元448归母净利081亿元426业绩符合预期据EnergyIntelligence23年石油行业上游资本支出有望达到4850亿美元12原油行业资本开支增加逐渐向设备商传导带动油服行业景气度高增设备厂商业绩步入上行周期推荐杰瑞股份迪威尔风险提示新技术研发不达预期产业政策变化市场竞争加剧等请务必阅读正文之后的免责条款部分行业周报目录1重点覆盖公司盈利预测及观点311盈利预测与板块动态312机械行业投资建议72机械板块细分子行业数据汇总1121风电设备6月风电招标同比持平各省海风竞配陆续启动1122光伏设备降本增效主旋律不变设备订单快速增长1223锂电设备PET铜箔技术瓶颈突破7月新能源车销量同比高增1424通用自动化通用自动化筑底企稳2023Q3-Q4有望开启新一轮上涨周期1625工程机械挖机内需静待政策提振海外市场需求增速稳定2026半导体设备设备厂商受国产化政策驱动国产化进程高歌猛进2127核电设备核能步入加速期设备端发展空间广阔2228船舶制造新船订单增速提升中国船企竞争力凸显243机械行业公司公告244机械行业新闻跟踪2641风电设备2642光伏设备2743锂电设备2844通用自动化2845工程机械2846半导体设备2947核电设备3048船舶设备305风险提示30请务必阅读正文之后的免责条款部分2of31行业周报1重点覆盖公司盈利预测及观点11盈利预测与板块动态推荐组合推荐迈为股份京山轻机长盛轴承恒润股份东威科技纽威数控科德数控纽威股份江苏神通伊之密永创智能华测检测美亚光电新技术光伏设备PET铜箔人形机器人景气度有望提升风电设备疫后复苏通用自动化工程机械消费类设备推荐组合人形机器人推荐博实股份鸣志电器五洲新春埃斯顿丰立智能等受益标的三花智控拓普集团中大力德柯力传感步科股份贝斯特等风电设备推荐长盛轴承五洲新春恒润股份新强联华伍股份受益标的起帆电缆东方电缆大金重工等光伏设备推荐HJT迈为股份钙钛矿推荐京山轻机捷佳伟创奥来德电镀铜推荐东威科技受益标的芯碁微装苏大维格罗博特科高测股份受益标的汉钟精机等PET铜箔设备推荐东威科技受益标的道森股份骄成超声半导体设备推荐精测电子华海清科等通用自动化叉车推荐安徽合力杭叉集团诺力股份机床推荐纽威数控海天精工科德数控工业阀门推荐纽威股份注塑机推荐伊之密力劲科技刀具推荐欧科亿华锐精密工控推荐禾川科技受益标的汇川技术非标零部件服务推荐怡合达工程机械推荐建设机械三一重工徐工机械恒立液压受益标的柳工法兰泰克等消费类设备推荐永创智能美亚光电受益标的大丰实业其他推荐推荐应流股份华测检测受益标的联德股份万通智控等表1重点机械上市公司估值指标汇总总市值收盘价PBEPSPE亿元细分行业证券简称评级对应最202381820238182023E2024E2025E2023E2024E2025E新财报先导智能30544783144022729834813451024879增持杭可科技26731613635216623631516141134849增持联赢激光24278186292152214-16021135-增持海目星43708815431386596-1132733-增持锂电设备先惠技术45063455299143240329314118781371增持东威科技607913959827191273381318722261595增持道森股份31876629665112184229285417341392-骄成超声900110333607153247350586436462571-光伏设备迈为股份19650547248525017951156392624731700增持请务必阅读正文之后的免责条款部分3of31行业周报捷佳伟创887030885414411560712215815851245增持奥特维160522485310216999551320229516801216增持帝尔激光550015019570224307374245817941470增持京山轻机174010838323073094113237718431537增持奥来德39605692342159234-24961694-增持高测股份49281671047631444559915681107823增持恒润股份249510999323078133191319818801309增持中际联合3174481822618124531817521298999-华伍股份8963764175049061068184514761312增持五洲新春14975519197067090117222516621284增持力星股份9562811225051071-18741339-增持风电设备新强联30441003627021330234514301007882增持长盛轴承19175729435073100127262819101512增持起帆电缆183776811881752402981052766616-东方电缆405027852467219299369184913571097-通裕重工254989815001502002616931270977增持华海清科1926330615621476661836404429162305增持半导体设备精测电子847823581758132184233642546063633增持杰克股份19919677229122151187162613181062增持永创智能1313641026608410415015711259876增持美亚光电239421124974100119143238420101675增持银都股份242310192437130161192186015091262-消费类设备绿田机械25083090214252--994---金卡智能1267543613309211213213761135959增持宏华数科853210276386287388516297022011652-巨星科技214725818191158192-13581118-增持浩洋股份108059112442586725872184414911240增持纽威股份142910704347082102119175213961204增持江苏神通11185674186066085109168413231028增持杰瑞股份2731280461572422943461129929789增持中密控股41918724365177206237237120341766增持星球石墨30333153233179234300169512971010增持能源设备西子洁能138710253291046074091302418791530-郑煤机114120335115174215258657530442增持天地科技55723052114060071079930784709增持青鸟消防175412924215101122143173914431223增持博实股份191419572632070094113273020321696增持冰轮环境162512120248074095121219617111343增持杭氧股份316831183392154189222206116751426增持工业气体陕鼓动力814140631790690830961178978844增持机器视觉奥普特1138913921505352456577323624981974增持埃斯顿232920251722036058085646940162740增持鸣志电器574124116889104148196552038792929增持工业机器人丰立智能45375449571052075102872560494448增持景业智能51905304432165218283314523811834增持请务必阅读正文之后的免责条款部分4of31行业周报亿嘉和3322686029110222335032511491950增持国茂股份173911516357076098122228817741425增持纽威数控21186919508096117143221018111478增持科德数控83747803737138179259604946723238增持机床海天精工285414898771120150188238019031522增持拓斯达15166449277061085-24811791-增持华中数控42608464528074113142575837623002增持欧科亿38306075246215270318178114191203增持华锐精密91185618544367477620248619111471增持刀具中钨高新95913402244051065079187514681217-新锐股份26263412164156222-16811185-增持安徽合力20211495921915118922313381069906增持叉车诺力股份231559632791992573281163901706增持杭叉集团233321827284151169202154513801155增持三一重工1575133664205079106133200114821185增持恒立液压656387998707197237283332627672316增持中联重科6375527910604506008014251059794增持徐工机械626739691420590740911063850686增持工程机械浙江鼎力526026634350286336384184215641370增持建设机械463582009901404107032701119657增持艾迪精密175514713505056065-31172715-增持山河智能6426980153049069-1319924-增持华测检测193132495563068086103282322331869增持东华测试40665624956144196267282620751520增持检测服务苏试试验16848564352072094117232717921439增持广电计量15438876261069084-22361830-增持金沃股份24781903287137190-18121304-增持汽车零部件豪迈科技314025120341180201-17441563-增持万通智控1230282930108511815814511044779-船舶制造中国船舶2816125944277060145208471619471356-伊之密1820852937112015519915171174915增持注塑压铸力劲科技725HKD9979HKD25903906208018741169903增持华翔股份11304940207110137-1029826-增持铸件联德股份26506393300127175224209015121185-应流股份153910514248077099129201015581191增持油气设备迪威尔24734814287123175-20141416-增持非标零部件怡合达354420478764127167203279421241744服务增持中控技术516740609458120163210430631702460-汇川技术6792180854904201263319337925832129-英威腾10118044327055074096183813661053-工控自动化雷赛智能19416009506080101127242619221528-信捷电气36575140260186236304196615501203-禾川科技35815408353120163210298821971705增持数据来源Wind国泰君安证券研究请务必阅读正文之后的免责条款部分5of31行业周报注未有评级的公司EPS取Wind一致预期其他公司取国泰君安预测值2023年8月14日至8月18日机械设备板块涨幅高于沪深指数二级市场各行业板块横向对比2023年第33周2023年8月14日至8月18日机械设备指数上升030沪深300指数下降278机械设备在全部31个申万一级行业中涨跌幅排名第7位图12023年8月14日至8月18日各行业板块周涨跌幅数据来源Wind国泰君安证券研究轨交设备周涨幅位列第一2023年8月14日至8月18日机械行业各子板块中纺织服装设备下跌188位列各子板块第一前五名子板块为轨交设备594楼宇设备150纺织服装设备137机器人094能源及重型设备088图22023年8月14日至8月18日机械行业各子板块周涨跌幅数据来源Wind国泰君安证券研究2023年以来机械行业申万指数涨幅高于沪深指数截至2023年8月18日机械设备申万指数年涨跌幅为347沪深300指数年涨跌幅为-267请务必阅读正文之后的免责条款部分6of31行业周报图3机械设备申万指数与沪深300指数年涨跌幅202313为基准数据来源Wind国泰君安证券研究2023年8月14日至8月18日内金额流入率前十的个股中华测检测179恒立液压143新锐股份117表现最佳2023年7月24日至2023年8月18日内金额流入率前十的个股中东华测试119华测检测66华海清科36表现最佳图4重点覆盖公司近五个交易日金额流入率前十股票图5重点覆盖公司近一个月交易日金额流入率前十股票数据来源Wind国泰君安证券研究数据来源Wind国泰君安证券研究12机械行业投资建议机械行业近期观点1通用自动化工程机械数据改善政策利好看好叉车机床刀具工业阀门注塑机压铸机机器人等2风电装机量23年有望快速提升推荐风电设备3新技术方向钙钛矿电镀铜PET铜箔设备等风电设备6月风电招标同比持平各省海风竞配密集落地2023年6月风电整机共招标51GW同比持平其中陆风招标29GW海风招标22GW根据国家能源局1-5月国内新增风电装机164GW512单5月新增风电装机约22GW742保持高增速江苏大丰广东省竞配项目出台招标通告中风机设备交付多从23年8-10月开始预示23H2开始海风开工率向好我们认为20232024年为海风装机大年下游开工率提高带动上游管桩导管架等部件需求旺盛厂家排产紧张单吨请务必阅读正文之后的免责条款部分7of31行业周报净利具备上涨潜力设备零部件企业有望深度受益2023-25年均海风装机可达23GW国内外海风政策频出我们预计2023-30年全球海风装机持续景气利好具有出海潜力的风电零部件厂商国内风电招标高增原材料价格下降风电价格缓降风电零部件企业有望量利齐升关注海缆受益标的东方电缆起帆电缆塔筒桩基受益标的大金重工天顺风能海力风电系泊链受益标的亚星锚链轴承推荐恒润股份长盛轴承五洲新春新强联力星股份制动器推荐华伍股份等光伏设备新技术迭代利好设备厂商钙钛矿有望23年招标放量根据国家能源局5月新增光伏装机129GW889继续保持高增2022年全球光伏新增装机量230GW35CPIA乐观预计2023年全球新增装机量为330GW432025为386GW我们判断光伏设备行业未来几年仍然会维持高景气度光伏行业新技术迭代快快速扩产期利好设备厂商钙钛矿头部厂家产线建设持续推进23年有望启动GW级产能建设设备端优先受益电镀铜技术蓄势待发估计目前设备单GW价值量在15-2亿量产情况下预计单GW设备价值量下降至11亿元左右铜电镀技术有望逐渐产业化预计23年完成中试线验证24年量产推荐硅片设备环节的高测股份电池片设备环节的迈为股份捷佳伟创组件设备环节的奥特维钙钛矿设备环节的京山轻机和奥来德锂电设备新能源车销量高增速PET复合铜箔产业化进程加快2023年7月新能源汽车销量为780万辆环比-326同比3156市场占有率达到3278月有望继续保持高速增长7月动力电池装机量3220GWh同比33292030年复合集流体渗透率有望超过40量级超过140亿平米以上设备端25年市场规模近200亿磁控溅射设备市场空间为795亿元预计24-25年复合铜箔成本有望降到传统铜箔极限成本3元以下带来大批量新产线布局PET铜箔目前进度低于预期目前已经反应在股价中PET铜箔具有安全性长寿命成本优势替代传统铜箔趋势明显推荐东威科技受益标的道森股份骄成超声等工程机械7月挖机内销略好于预期静待行业复苏据中国工程机械工业协会对挖掘机主要制造企业统计2023年7月销售挖机12606台-297环比-200略低于此前CME预期的13200台内销5112台-447环比-162略好于CME预测的4700台外销7494台-138环比-225挖机标准升级后客户处于观望阶段政治局会议提出要促进房地产市场平稳健康发展后续政策有望出台提振市场带动地产及工程机械行业复苏海外工程机械需求增速趋稳矿机设备与电动化设备为主要突破点带动国内企业的高质量发展出口替代韧性依旧电动化增效大势国内地产基建政策扶持23年下半年挖机销量有望复苏推荐具备全球竞争力电动化进展顺利的主机厂三一重工徐工机械非挖业务放量的恒立液压跟开工率正相关的建设机械高空作业平台持续增长的国内巨头浙江鼎力通用自动化政策表态积极乐观顺周期制造有望企稳回升顺周期制造相关标的经历前期回调已具备一定性价比七月政治局会议各项政请务必阅读正文之后的免责条款部分8of31行业周报策表态更为积极后续相关政策落地有望带动顺周期制造下游需求企稳回升积极看好顺周期制造板块的投资机会制造业复苏斜率不变增速有望前低后高复苏可以持续到24年底人口老龄化和锂电光伏等下游行业迅速发展带来大量自动化需求叠加经济复苏后的制造业整体向好作为通用设备的机器人及其相关产业链直接受益同时机器人应用实施方案等相关政策推出有望加速机器人应用落地关注机床推荐纽威数控海天精工科德数控华中数控等工业阀门推荐纽威股份江苏神通注塑机压铸机推荐伊之密力劲科技刀具推荐欧科亿华锐精密受益标的中钨高新等机器人推荐工业机器人龙头埃斯顿工业自动化解决方案龙头博实股份核电机器人龙头景业智能工控自动化头部供应商禾川科技国内空心杯电机龙头鸣志电器国内通用减速机龙头国茂股份国内小模数齿轮领先供应商丰立智能检验检测检测服务行稳致远稳中求进穿越牛熊检测行业穿越牛熊需求稳定弱周期性检测行业为需求稳定性品种2016-2021年我国检测行业规模CAGR达1465保持相对稳健增长目前我国检测市场极为分散2020年国内市场CR5为301全球市场CR3为769对比海外仍有大幅提升空间检测行业下游领域广泛双碳军工新能车等新产业检测有望高增2022年我国检测行业营收保持稳健增长研发支出持续提升检测行业下游领域较为广泛建筑工程环境监测机动车检验电子电器食品占比较高考虑到经济周期对行业的影响预计未来建筑工程建筑材料检测增速可能略微下滑食品环境检测有望保持稳步增长双碳军工新能车医学特检等检测有望呈现较高增长投资建议推荐华测检测综合性检测龙头五大检测板块稳步增长东华测试专注结构力学测试分析PHM应用带来新增长苏试试验环试服务保持高增拓展集成电路测试受益标的为谱尼测试综合性检测领先企业CRO与军工检测保持高增科学仪器科研经费扩张叠加政策密集发布科学仪器国产化将加速国家统计局数据显示2022年我国研发经费投入达309万亿元同比104连续7年增速超10受益于我国研发经费持续扩张科研实验室等下游对科学仪器的需求将进一步提升投资建议电子测量仪器推荐精测电子受益标的为鼎阳科技坤恒顺维综合仪器受益标的为优利德川仪股份三德科技皖仪科技环境检测仪器为禾信仪器半导体设备设备厂商受国产化政策驱动国产化进程高歌猛进据WSJ美国考虑对向中国出口人工智能芯片实施新的限制美国商务部最早将于7月停止向中国客户运送英伟达和其他芯片公司生产的芯片国产替代源自两个维度的催化美日荷半导体设备出口限制持续收紧-国产设备加速验证-半导体设备国产替代有望加速国家半导体产业在政策支持力度加大-加速国内设备研发进度-半导体设备国产替代有望加速资本开支源于需求上升的预期受高性能计算HPC和汽车领域对半导体的需求拉动全球新一轮资本开支周期有望在2024年开启国内晶圆厂近期招标有望加速启动叠加国产替代进程加速-核心设备商订单兑现优选专注份额大且国产化率低的细分环节量检测环节推荐精请务必阅读正文之后的免责条款部分9of31行业周报测电子受益标的中科飞测薄膜沉积环节受益标的拓荆科技关注细分领域冠军1N拓展CMP环节推荐华海清科清洗环节受益标的盛美上海核电设备大批项目进展提速乏燃料后处理进口替代紧迫国家核电项目发展落地加速政策趋向明显项目进展批量提速近期国常会核准已列入规划成熟的福建漳州二期广东廉江一期核电项目投资额逾700亿元项目共核准4台新机组项目由具备建设条件采用华龙一号三代核电技术的海南昌江核电二期工程和民营资本首次参股投资的浙江三澳核电一期建设2022年以来核电新增项目5个总计10台核电新机组获核准为2008年以来新高乏燃料后处理进口替代是核电领域加速设备基建迫在眉睫的工作2021年我国乏燃料产量约为1123吨累计产量9841吨但我国国内乏燃料处理能力仅50吨乏燃料后处理行业下游需求旺盛推荐标的应流股份景业智能等氢能设备氢能产业周期开启核心设备先行氢能市场序幕拉开产业链有望自上而下放量中国氢能规划明确产业周期已开启绿氢项目呈现高景气度电解槽需求快速增长上游制氢端率先受益增长动能将自上而下逐级传导叠加来自终端应用侧的深度脱碳需求有望带动氢能产业链各环节设备放量推荐储运环节国产压缩机领先企业冰轮环境受益标的包括制氢设备环节的华电重工华光环能隆基绿能储运环节的京城股份加氢站环节的厚普股份燃料电池环节的亿华通船舶制造国际市场份额保持领先中国船企竞争力凸显国际造船市场里中国企业份额已连续13年保持全球首位全球市场竞争力持续增强以载重吨计2022年我国造船完工量占世界总量的47301pct新接订单量占世界总量的55214pct手持订单量占世界总量49014pct国内骨干船企国际竞争力较强世界造船完工量新接订单量和手持订单量排名10强中有6家中国企业受益标的中国船舶等请务必阅读正文之后的免责条款部分10of31行业周报2机械板块细分子行业数据汇总21风电设备6月风电招标同比持平各省海风竞配陆续启动1事件6月风电招标51GW2023年6月529-630风电整机共招标51GW同比持平其中陆风招标29GW海风招标22GW2023年1-6月风电累计招标3289GW-442其中陆风招标2794GW-347海风招标495GW-6946月风电中标402GW皆为陆风中标价格略有下降趋稳根据招投标公开信息统计2023年6月529-630含塔筒陆风整机中标158GW中标均价为2004元kW环比略有下降不含塔筒的陆风整机中标245GW中标均价1609元kW环比略有下降风电装机有望在23年全年维持高速增长大型化海风化加速零部件结构性短缺带动量价齐升上游铁矿石螺纹钢铜铝等原材料价格走低利好设备企业盈利能力22年我国新增风电并网3763GW同比-21相较于985GW的风电招标量有明显差距风电装机有望在23年全年维持高速增长而Q2Q3为风电装机旺季设备生产环节有望量价齐升海风深远化有望加速用量提升及技术升级环节充分受益国内海风政策逐步倾向加速深远化进程中国远海风能储量丰富达1268GW海风深远化大势所趋且22年6月国内首台深远海浮式风电装备扶摇号完成安装6月12日阳江3GW竞配项目中离岸距离均超77km水深超50m阳江海上风电向深远海建设再次迈进海外市场海风深远化已有较多案例欧洲市场已完成建设漂浮式和半潜式风机建设30余台海风深远化进程有望加速风电零部件用量提升及技术升级环节将充分受益2风电抢装潮后22年装机同比放缓根据CWEA2022年我国新增风电吊装容量4983GW同比下降109其中新增海上风电吊装容量516GW同比下降6436根据国家能源局2022年我国新增风电并网3763GW同比下降21其中新增海风并网407GW同比下降76吊装到并网存在一定周期受21年风电抢装潮影响22年装机同比有所回落风机大型化趋势显著我国风电大型化趋势明显2022年我国新增装机的风电机组平均单机容量为4490KW同比增长278陆上风电机组平均单机容量4294kW同比增长379海上风电机组平均单机容量7420KW同比增长334截至22年底累计装机风电机组平均单机容量2178KW同比增长754MW及以上机型占比达到754同比提升355pct中国风电已进入大兆瓦时代单机容量大型化有助于提升发电量节约运维成本已成为风电发展的必然趋势请务必阅读正文之后的免责条款部分11of31行业周报图62022年新增风电吊装容量4983GW同比下降109图72023年风电招标量将突破100GW数据来源CWEA国泰君安证券研究数据来源CWEA国泰君安证券研究2023年8月14日至8月18日风机原材料价格相对下降截至8月18日铁矿石期货价格7715元吨与上周同期相比440阴极铜期货价格680000元吨与上周同期相比-029铝期货价格184000元吨与上周同期相比-014螺纹钢期货价格37180元吨与上周同期相比125图88月18日铁矿石期货价7715元吨440图98月18日阴极铜期货价格680000元吨-029据来源Wind国泰君安证券研究数据来源Wind国泰君安证券研究图108月18日铝期货价格184000元吨-014图118月18日螺纹钢期货价格37180吨125数据来源Wind国泰君安证券研究数据来源Wind国泰君安证券研究22光伏设备降本增效主旋律不变设备订单快速增长请务必阅读正文之后的免责条款部分12of31行业周报1电镀铜掩膜曝光或更具经济性需后续大试线数据验证背景电镀铜技术助力异质结电池去银降本主要分为镀种子层图形化和金属化三大制备环节当前工艺分歧集中在图形化和金属化环节但两者侧重略有不同金属化环节VDI垂直镀和水平镀还集中在可行性验证进展各有先后图形化LDI直写和掩膜曝光机现虽然在工艺方案上均被证实可行产能不存在差异但受金属化环节进展拖累在经济性验证上缺少整线测试数据而百兆瓦产线的公开数据不足正是当下工艺路线之争的关键所在1镀种子层采用PVD整面镀种子层是目前较为简单的方式其优势在于可以与前道ITO层制备共用PVD设备采用直接增加腔体的方式能够实现成本降低但需要在金属化后增加刻蚀工序可能影响良率2图形化掩膜曝光或更具经济性需后续大试线数据验证从造价成本上看LDI直写略高于掩膜曝光在产能与镀膜效果相同的情况下两者经济性在于后续耗材成本比拼1LDI直写需要通过增加激光头的方式来达到和掩膜曝光相同的产量对应单台设备配1020个DMDTI独供国内报价810万个考虑到光伏产线24小时开机极大曝光量DMD可能作为耗材增加成本假设在设备5年的使用时长中需要更换50的DMD对应单机耗材成本为40100万元2掩膜曝光采用投影式避免了掩模版被污染的频繁更换当前苏大维格四机位掩膜曝光机可以做到7200片h折合单机位2秒1片考虑到硅片流水线生产假设单机位只需要使用1片掩模版掩膜板价格约5000元片假设在设备5年的使用时长中掩模版1年换两次正常损耗图形变化的更新对应单机耗材成本20万元3金属化VDI近期频现积极信号水平镀理想但暂无最新动态考虑到实际量产需要各个工艺环节的配合以及相应自动化产线设计电镀环节方案设计与实际产能还需根据后续大试线进一步优化1VDI方案当前罗博特科一枝独秀在1月29日公布与国电投签订合作框架后紧跟着在2月28日宣布第一阶段可行性验证结果超预期VDI方案推测为插片式电镀根据专利CN115613106A单机产能可做到14000片h2垂直镀方案当前以PCB电镀龙头东威科技领衔于1月30日与国电投签订合作框架协议当前东威科技第三代垂直连续镀设备产能达8000片h3水平镀方案主要布局厂商为捷得宝和太阳井近期暂无最新大事动态捷得宝21年8月就已宣布产能达6000片h2跟据InfoLinkConsulting上周光伏供应链硅料硅片价格上升电池片价格基本不变组件价格下降硅料上周多晶致密料主流价格区间保持每公斤67-76元人民币价格较上周28硅片上周国内单晶182mm150m硅片主流成交价格在310-315元片价格较上周68单晶210mm150m硅片主流成交价格在418-请务必阅读正文之后的免责条款部分13of31行业周报420元片价格较718月第3周硅片价格较前一周上涨电池片上周国内单晶PERC182mm231电池片成交价格基本在074-076元W区间价格较上周不变单晶PERC210mm231电池片成交价格基本在070-073元W区间价格较上周不变N型TOPCon182mm电池片成交价格在080-081元W价格较上周不变8月第3周电池片价格较前一周基本不变组件上周国内单面单玻组件中单晶PERC182mm组件成交价格基本在120-138元W区间价格较上周-08单晶PERC210mm组件成交价格基本在120-138元W区间价格较上周-08国内双面双玻组件中单晶PERC182mm组件成交价格基本在120-140元W区间价格较上周-08单晶PERC210mm组件成交价格基本在120-140元W区间价格较上周-088月第3周单面双面组件价格较前一周下降图122023年8月第3周光伏行业多晶硅价格指数139图132023年8月第3周光伏行业硅片价格指数564数据来源WindSOLARZOOM国泰君安证券研究数据来源WindSOLARZOOM国泰君安证券研究图142023年8月第3周光伏行业组件价格指数-087图152023年8月第3周光伏行业电池片价格指数114数据来源WindSOLARZOOM国泰君安证券研究数据来源WindSOLARZOOM国泰君安证券研究23锂电设备PET铜箔技术瓶颈突破7月新能源车销量同比高增1复合集流体一步法订单落地近期产业端催化频发复合集流体行业近期催化不断设备端优先收益1道森股份731公告洪田科技一步法复合铜箔真空镀膜成套设备真空磁控溅射一体机顺利通过客户测试验证并正式签订首批订单合同合同金额约为请务必阅读正文之后的免责条款部分14of31行业周报7000万人民币磁控溅射一体机磁控蒸发一体机2先导智能731公告提出磁控溅射水电镀创新型解决方案布局复合铜箔复合铝箔相关设备已获客户订单并得到下游客户认可安全性降本能量密度复合集流体产业化确定性较强设备端优先收益后续行业催化主要看终端客户招标进展及技术突破情况传统铜箔和复合集流体对比当前商用集流体面临内短路安全能量密度提升受限工艺成本高薄片化进展缓慢等问题复合集流体采取以复合高分子膜PETPPPI为基体两侧是铜或铝的三明治结构在成本安全性能能量密度都有改善与传统金属集流体相比复合集流体理论减重达55复合铜箔64复合铝箔电池端能量密度的提升达510复合铜箔主流制备方式及工艺复合铜箔制备方式包括湿法化学成膜全干法磁控溅射蒸镀干湿共混法磁控溅射水电镀磁控溅射蒸镀水电镀短期内会以干湿共混法为主长期看干法良率高环保压力小铝箔具备安全性将会先行当下行业处在25代设备产线验证阶段后续3代设备是磁控溅射蒸镀一体机预计4代到5代可以形成大规模量产每代迭代周期8个月成本下降到传统铜箔极限成本以下理论上传统铜箔成本可以做到3元以下但实现难度较大制造环节先导考虑采用滚焊工艺PET技术有望降低铜箔成本复合铜箔从原材料成本使用寿命与相关技术良率提升方面有望降低铜箔成本1原材料成本传统铜箔原材料成本大约为其生产成本的80传统铜箔原材料阴极铜价格约为PET材料的5倍若以1m铜箔4mPET1m铜箔复合铜箔替换6m厚的传统铜箔计算后复合铜箔原材料成本约为传统铜箔的352使用寿命长带来成本下降复合铜箔以其表面均匀膨胀率低更易保持表面完整性而使用寿命较传统铜箔高出约53技术提升带来生产成本下降目前复合铜箔技术处于初级阶段尚未实现大规模的量产与应用随着复合铜箔相关制备设备效率提升生产良率提升规模化量产出现规模效应相关加工成本或大幅下探复合铜箔生产成本有望逼近传统铜箔图16PET材料价格远低于阴极铜68300元吨请务必阅读正文之后的免责条款部分15of31行业周报数据来源Wind国泰君安证券研究产业化瓶颈在于设备和工艺工艺路线尚为完全确定真空设备无标准化案例设备核心部件进口依赖性强整体良率不高目前推出的设备只处于初级阶段不适合大规模定制短期内设备厂利多材料厂利空27月新能源车销量与动力电池装机量同比高增新能源汽车产业链有望迎来修复阶段2023年7月新能源汽车销量为780万辆环比-326同比3156市场占有率达到3278月有望继续保持高速增长7月动力电池装机量3220GWh同比3329图177月新能源汽车销量780万辆同比3156图187月动力电池装机量3220GWh同比3329数据来源Wind中国汽车工业协会国泰君安证券研究数据来源Wind中国汽车动力电池产业创新联盟国泰君安证券研究24通用自动化通用自动化筑底企稳2023Q3-Q4有望开启新一轮上涨周期1铭利达新能源业务保持高增海外布局加速事件公司发布2023年半年报2023H1实现营收2068亿元6168归母净利润194亿元5727业绩低于预期其中单23Q2实现营收1097亿元5611归母净利润102亿元5197光储新能源车业务保持高增消费电子和安防有望逐步转好1收入端我们判断23H1公司消费电子和安防业务同比仍有所下滑预计有望随下游复苏而逐渐转好光伏储能和新能源车业务仍维持高增长2毛利率端23Q2毛利率下降至175同比-18pct环比-36pct我们判断主要是新能源车电池托盘国内竞争加剧所致3费用端23Q2公司销售管理研发财务费用率分别同比变化-008078046-023pct至090329450-066其中我们判断管理费用增加主要是在建工程陆续转固带来折旧费用增加以及增加人员储备带来职工薪酬增加等墨西哥和匈牙利工厂稳步推进海外布局加速墨西哥工厂一期已于22年11月投产二期工厂和匈牙利工厂仍在积极建设中海外客户平均报价高出国内可覆盖管理和运营难度提升带来的成本增加请务必阅读正文之后的免责条款部分16of31行业周报节选自铭利达2023年半年报点评新能源业务保持高增海外布局加速2023年8月16日2机器人主题事件小米发布四足机器人机器人产业进展加速事件8月14日小米发布仿生四足机器人CyberDog2外观形似小型犬模样支持手势互动语音控制人脸识别AIoT联动等重量尺寸与上一代相比均有明显下降四肢自由度12个奔跑速度16ms可实现动态平衡倒地恢复摔倒保护等运动控制同时展示了脚踩豆腐的精细控制能力定价12999元核心伺服电机实现自研感知与控制系统较为完善执行系统预计采用伺服电机行星减速器方案根据小米发布会展示电机采用12个小米自研CyberGear微电机单个售价499元1动力强劲单个电机重量约317g最大扭矩12Nm扭矩峰值密度3785Nm2控制精度高扭矩3Nm情况下误差在02Nm12Nm情况下误差在53响应速度快响应时间低至20ms感知系统共配备19个传感器1看深度摄像头1AI交互摄像1RGB摄像头1鱼眼摄像头22感知触摸传感器1TG30激光雷达1超声波传感器1ToF传感器43其他IMU1MIC4UWB2控制系统采用AI多模态融合感知决策系统一个大脑为21TOPS算力的AI处理器两个小脑采用运动控制处理器语音交互处理器有望通过小米AI强化学习不断提升智能化水平机器狗运动部件相对简单人形机器人核心零部件市场广阔考虑到成本造价以及运动控制要求较低等因素目前小米机器狗在核心运动零部件中主要采用了伺服电机行星减速器我们认为随着国内外人形机器人产业进展加速人形机器人中价值量较高的行星滚柱丝杆谐波减速器空心杯电机力矩传感器等核心部件仍具有较大市场空间节选自机器人主题事件点评小米发布四足机器人机器人产业进展加速2023年8月15日3迪威尔业绩符合预期深海业务持续高增23Q2业绩符合预期公司2023H1实现营收600亿元4479归母净利081亿元4260单23Q2实现营收330亿元5380归母净利051亿元9156深海业务产能释放高附加值订单增长盈利能力改善23Q2公司产能利用率持续改善参照年度主营业务占比约98我们估计23H1陆上井口业务28亿元49深海业务23亿元87非常规油气开采专用件业务05亿元-39井控装置专用件03亿元141叠加深海领域总成件等高附加值产品订单增加公司盈利能力改善23H1综合毛利率为2301-158pct环比014pct净利率1350-021pct环比225pct行业资本开支景气度延续高端阀门产线有望23年底落地据EnergyIntelligence预计23年石油行业上游资本支出达到4850亿美元12请务必阅读正文之后的免责条款部分17of31行业周报原油行业资本开支增加逐渐向设备商传导公司全球重要客户TechnipFMC订单延续高位23Q2新增订单4114亿美元1134环比622带动公司业绩周期上行公司布局高端阀门及管系零部件产线有望在23年底落地23H1已完成大部分设备进场开拓公司新业务成长曲线节选自迪威尔2023年半年报点评业绩符合预期深海业务持续高增2023年8月14日47月工业机器人产量同比下降机床产量同比上升据国家统计局2023年7月工业机器人产量为34274套同比下降1332023年1-7月工业机器人产量256260套累计同比7652023年7月金属切削机床产量470万台同比上升33图197月工业机器人产量34274套同比-133图207月机床产量470万台同比33数据来源Wind国泰君安证券研究数据来源Wind国泰君安证券研究国家统计局公布1-6月宏观数据1-6月制造业利润总额累计同比-200其中1-6月工业企业利润总额累计同比-168图211-6月制造业利润总额累计同比-200图221-6月工业企业利润总额累计同比-168数据来源Wind国家统计局国泰君安证券研究数据来源Wind国家统计局国泰君安证券研究7月信贷数据增速有所下滑持续看好通用行业景气复苏企业信贷端7月增速有所下滑但PMI环比上行叠加未来资本开支提升预期料中观和微观数据会在后续1-2个季度逐步改善持续看好通用行业景气复苏宏观数据17月企业借贷端增速下滑7月单月新增企业中长期贷款请务必阅读正文之后的免责条款部分18of31行业周报027万亿元-216增速下滑27月制造业PMI为493qoq03pct供需两端来看生产指数和新订单指数分别为502495较上月-0109pct3工业企业利润增速下滑23年1-6月规模以上工业企业和制造业企业利润同比增速分别为-168-200受需求不足影响利润下滑幅度较大4固定资产投资增速保持同比增长23年1-7月制造业固定资产投资完成额累计同比增速34维持增长态势中观产业23年7月我国工业机器人产量34万台-1331-7月累计产量256万台765金切机床7月产量470万台331-7月累计产量346万台-17同比下滑主要系通用复苏不及预期以及新能源行业投资力度有所收缓影响微观企业1上银23年5月营收2215亿台币298较4月营收更优2亚德客23年5月营收265亿台币1866保持4月增长态势图23中国中长期企业贷款增速有所下滑数据来源中国人民银行国泰君安证券研究图242023年7月制造业PMI上升03pct图252023年7月PMI生产-01pct订单指数09pct数据来源Wind国泰君安证券研究数据来源Wind国泰君安证券研究请务必阅读正文之后的免责条款部分19of31行业周报图262023年1-7月制造业投资累计完成额同比上升57图271-7月固定资产投资完成额累计值同比上升34数据来源Wind国泰君安证券研究数据来源Wind国泰君安证券研究25工程机械挖机内需静待政策提振海外市场需求增速稳定7月挖机销量整体外销低于预期内销略好于预期行业持续筑底据中国工程机械工业协会对挖掘机主要制造企业统计2023年7月销售挖机12606台-297环比-200略低于此前CME预期的13200台分区域看内销5112台-447环比-162略好于此前CME预测的4700台主要是国内工程机械处于下行周期行业持续筑底外销7494台-138环比-225低于此前CME预测的8500台外销同比下降主要是进入高基数阶段国内工程机械企业海外市场开拓进入稳步发展期图287月挖机内销同比-447外销同比-138图297月挖机出口数量为7494台-1375数据来源Wind国泰君安证券研究数据来源Wind国泰君安证券研究稳增长政策带动新建设周期导入托底效应将逐步体现2023年6月全国发行新增债券4814亿元其中一般债券776亿元专项债券4038亿元2023年1-7月基础设施建设投资累计同比上升941房地产投资累计同比下降85请务必阅读正文之后的免责条款部分20of31