本周恒生指数表现：截至2023年8月11日，恒生指数收于19075.19点，YTD上涨1.18%，恒生非必需消费品指数收于2835.37点，YTD下跌3.57%。
　　创科实业披露2023H1业绩：2023H1公司收入68.79亿美元，同比下降2.2%，彭博一致预期为同比下降4.5%。毛利率录得39.3%，同比增长0.22个百分点，主要受益于高利润率的MILWAUKEE收入占比提升及高利润率的电池销售景气。SG&A费率同比增加1.1个百分点，主要用于MILWAUKEE的地域扩张等投资以及DIY产品促销带来的不利影响。录得净利率6.9%，同比下降1.3个百分点，受到加息带来的额外利息支出的不利影响。库存同比减少6.51亿美元（库存周转天数减少10天）。计划派发中期股息每股12.23美仙，派息率47%。公司预计下半年收入将实现中单位数增速，并仍将继续改善库存。
　　资生堂2023H1净销售额同比增长0.2%：截至2023年6月30日的半年度资生堂实现净销售额4941.89亿日元，同比增长0.2%；营业利润136.32亿日元，同比增长19.7%。在日本市场实现净销售额1251.57亿日元，较上年同期增长8.2%；在中国市场实现净销售额1306.09亿日元，同比增长12.8%，中国成为资生堂全球第一大市场。（来源：新京报）
　　我们的观点：我们对比白电小电、黑电、电动工具、家居、日化用品、渠道6大板块估值，截至2023年8月11日，6大板块的2023年市盈率分别3.0x、6.2x、58.5x、16.0x、3.6x、19.7x。推荐标的：1）名创优品：全球拓店加速，2023年海外开店指引350-450家，国内开店指引250-350家。海外市场本地化进程不断推进，东南亚业务有望恢复至疫情前水平。国内消费复苏存在预期差，国内有望于FY2023维持收入20%+同比增速。2）巨子生物：公司实现量产重组胶原蛋白，拥有核心技术壁垒，产品多元化有望带来新增长，入通后亦增强流动性。3）中远海能：行业供给偏紧，需求抬升大逻辑不变，VLCC的运价将得到有力保障，中远海能业绩确定性强且弹性大，LNG业务版图不断扩大，提供收入保障。4）泉峰控股：看好EGO品牌凭借先进的技术、电池平台等优势，新产品的推出，维持收入同比30%的高速增长。电动工具在渠道库存缓解及节假日销售催化下部分抵消需求负面影响。5）创科实业：MILWAUKEE将凭借地区扩张及新品推出，有望在2023年取得双位数收入增速，带动2023年公司总体收入取得高单位数增速。长期受益于美国制造业回流及拜登基建计划。
　　风险提示：1）行业竞争加剧；2）新冠疫情及其他可能影响宏观环境因素；3）原材料价格波动；4）供应链压力；5）海运情况变动。