平安观点：
　　本周（ 2023.8.7-8.11 ）新能源细分板块行情回顾。本周风电指数（866044.WI）下跌3.81%，跑输沪深300指数0.42个百分点。截至本周，风电板块PE_TTM估值约22.71倍。本周申万光伏设备指数（801735.SI）下跌3.48%，其中，申万光伏电池组件指数下跌4.73%，申万光伏加工设备指数下跌3.91%，申万光伏辅材指数下跌4.69%，当前光伏板块市盈率约15.98倍。本周储能指数（884790.WI）下跌3.72%，当前储能板块整体市盈率为28.75倍；氢能指数（8841063.WI）下跌3.36%，当前氢能板块整体市盈率为17.70倍。
　　本周重点话题
　　风电：西门子歌美飒受困风机质量问题。近日，西门子能源发布最新财报，旗下风机制造企业西门子歌美飒二季度实现亏损（Profit before Special Items）25.5亿欧元，大额亏损与风机质量问题有关。根据披露信息，西门子歌美飒陆上风机的质量问题主要为部分4.X和5.X陆上风机产品存在非正常振动，导致非正常运行的主要原因在于叶片和主轴承的质量问题，预计未来需要因此支出约16亿欧元。西门子歌美飒是海外排名前三的风机巨头，维斯塔斯、GE、西门子歌美飒、Nordex等四大海外风机企业2022及2023年都将处于严重亏损状态。海外风电零部件企业的整体盈利情况不佳，叶片龙头TPI 2023年同样面临质量问题，其亏损幅度呈现加大的趋势。而下游的运营环节，2023年以来欧洲开发商面临投资成本上升和项目收益率不足的压力，部分海上风电项目推进受阻。整体来看，欧洲风电全产业链因通胀等因素盈利承压。在当前西门子歌美飒风机质量问题的背景下，欧洲推进风机大型化的难度进一步加大，因为风机产品迭代速度过快被认为是导致质量问题的重要原因。
　　光伏：First Solar再扩产，美国市场竞争加剧。近期，美国最大的光伏组件生产商First Solar宣布，将在美国开设第五家组件制造厂（年产能3.5GW），生产Series 7组件产品（100%美国制造）。预计到2023年末，公司组件美国产能5.8GW，全球总产能16GW。2022年，美国出台《削减通胀法案》（IRA），通过收税抵免与补贴措施鼓励本土光伏制造发展；据公司测算，薄膜组件补贴额度约0.17美元/w，公司将确认为销售成本的减少。公司对2023年出货量指引为11.8-12.3GW，全年营收约34-36亿美元；目前公司在手订单充足，约有78GW组件订单，促使公司投建更多制造工厂。自美国IRA发布以来，大量海外新能源企业加速涌向美国投资扩产。本周，阿特斯公告与某海外客户签订7GW美国市场光伏组件长单销售合同（客户对其中3GW有选择执行权），其德克萨斯州梅斯基特5GW光伏组件厂正在建设中，预计2023年底投产。与此同时，晶澳、隆基、晶科等中国光伏龙头均有在美扩产计划；欧洲、韩国及印度部分企业如梅耶博格、RECSilicon、韩华等亦加大对美投资，以通过享受IRA补贴和税收减免、及较高组件售价获得更高收益。我们预计美国市场竞争压力将加剧，率先布局并完善当地供应链、先进产能、商务渠道的龙头企业，有望在新竞争形势下争取更多补贴份额和出货规模。
　　储能&氢能：六部委联合印发《氢能产业标准体系建设指南（2023版）》，氢能产业化进程有望加速。8月8日，国家标准委、国家发改委、工信部等六部委联合印发《氢能产业标准体系建设指南（2023版）》。这是国家层面首个氢能全产业链标准体系建设指南。《指南》提出，到2025年，支撑氢能制、储、输、用全链条发展的标准体系基本建立，制修订30项以上氢能国家标准和行业标准。产业标准体系的缺乏是国内氢能产业一直以来的痛点，此次氢能产业标准体系建设指南的推出，是国内氢能发展“里程碑”性质的事件。从产业个别环节来看，国家标准直接决定了产品能否进入市场，标准体系的完善有助于多个细分市场空间的打开；从产业链整体来看，标准体系的完善将推动产业链关键环节贯通，避免各环节出现孤立发展、无法衔接的情况，助力氢能实现产业化。标准体系理顺在即，国内氢能产业化进程有望大幅提速。
　　投资建议。风电板块：看好风机板块竞争格局的优化以及风机企业加速出海，建议关注明阳智能、三一重能、运达股份等，同时看好逐步打开海外市场且估值具有吸引力的管桩和海缆龙头，包括大金重工、东方电缆等。光伏板块：光伏主产业链整体呈现竞争加剧的态势，未来的竞争格局和盈利水平仍待进一步观望，建议关注渗透率正在快速提升的N型电池环节，包括捷佳伟创、钧达股份等。储能&氢能板块：储能产业链需求火热的同时，竞争也存在加剧的倾向，建议关注各环节技术和资金实力强的头部公司，包括鹏辉能源、科华数据、阳光电源等。氢能产业爆发在即，绿氢电解槽有望先行，建议关注电解槽相关弹性标的昇辉科技、华电重工等。
　　风险提示。1）电力需求增速不及预期的风险。风电、光伏受宏观经济和用电需求的影响较大，如果电力需求增速不及预期，可能影响新能源的开发节奏。2）部分环节竞争加剧的风险。在双碳政策的背景下，越来越多的企业开始涉足风电、光伏