动力煤
　　（1）行情回顾：1）国内——市场情绪偏弱，煤价小幅回调：台风过后需求释放有限，库存去化缓慢，大集团外购价调降，国内煤炭市场延续跌势。港口市场询货增加，但压价明显，成交较少，发运倒挂仍存，动力煤市场情绪较弱，煤价下行，市场谨慎观望。8月11日，曹妃甸港动力煤(Q5500）平仓价833元/吨（较上周-11）。2）海外——印尼煤价承压运行：电厂预期悲观，对高价接受程度有限，受成本支撑影响，矿方挺价意愿较强，实际成交有限。
　　（2）供给：产地煤矿供应平稳，进口煤炭维持高位，7月我国进口煤炭3926万吨，同比增长67%，环比-2%，整体供应变化不大。
　　台风降雨过后铁路发运和港口调入量有所恢复，发运倒挂情况仍在，目前贸易商多在观望。大秦线日均发运量116.94万吨（+24.7），环渤海港口调入量周均173.1万吨（+17.8）。
　　（3）需求：电厂日耗回升，非电需求增量有限。截至8月10日，25省日耗合计617.1万吨，环比上周同期+4.3%，同比-1.7%，平均可用天数19天。7月下旬，日均发电量环比7月中旬小幅回落，环比-0.79%，同比+0.25%；其中火电环比-1.38%，同比+2.55%；水电环比+3.58%，同比-16.39%。
　　（4）库存：下游库存去化缓慢；电厂库存延续高位，补库动力较弱。截至8月11日，环渤海港口库存为2466万吨，同比+0.5%，较上周-0.1%。二十五省库存为11857.8万吨，同比+15.7%，较上周-1.5%。
　　（5）未来展望：1）国内——“迎峰度夏”进入后半程，当前电厂库存仍在高位，去化不及预期，叠加水电逐步改善，进口煤价压制依旧明显，煤价承压运行，后期关注电厂日耗库存变化情况以及水电改善情况。2）海外——海外供需双弱，中印需求引领亚太市场，关注国内压力向外传导。
　　操作建议：观望为主
　　风险因素：煤矿安检加严，极端天气（上行风险）；需求不及预期（下行风险）