玻璃
　　主要逻辑：
　　1、供给方面：复产点火产线增量明显，预计全年日熔维持净增趋势。当前现货价格全行业均有较高利润，截止本周全年日熔净增9700吨。本周全国浮法玻璃在产日熔量为16.66万吨，产量116.09万吨，环比-0.36%。
　　2、需求方面：投机需求回暖，需求持续性存疑。地产销售环比走弱，6月房企开发资金来源同比再度转负。下游深加工厂7月底订单天数17.3天左右，环比增加0.9天。总体而言，短期基本面来看没有特别大改善，但后续地产政策有进一步放松的趋势，短期影响有限，或提振四季度需求。
　　3、库存方面：产销前高后低，库存去化明显。全国浮法玻璃样本企业总库存4163.4万重箱，环比下滑408万重箱，环比8.93%。
　　4、利润方面：现货仍旧高位，企业盈利较好。本周浮法玻璃平均利润487，环比+64。
　　5、总体来看：终端订单环比走强，但地产数据仍旧偏弱，开发资金来源同比降幅进一步扩大，旺季预期下的补库或逐步走向尾声。由于当前现货利润水平较高，产线复产开始逐步进行，日熔稳步回升。当前供增需减的情况下，若现货产销回落，库存或持续累积，期现价格面临一定压力。地产政策端仍有积极预期，但短期对终端影响有限，可能更多起到托底作用。关注后续现货产销，产销若持续偏强，则仍旧有上行驱动，但若产销回落，则基本面驱动向下。
　　操作建议：区间操作。
　　风险因素：终端需求不及预期（下行风险）；生产线冷修超预期（上行风险）
　　震荡
　　纯碱
　　主要逻辑：
　　1、供给方面：检修仍在继续，产量低位维持。纯碱利润高位维持下，开工生产相对稳定。周内装置平稳运行。周内纯碱产量54.81万吨，环比+0.71万吨。轻质碱产量25.96万吨，环比+0.91万吨。重质碱产量28.85万吨，环比-0.21万吨。
　　2、需求方面：检修稳步推进，下游刚需拿货。浮法当前复产动力充足，光伏端仍有产线投产计划，重碱需求稳中有升。出口6月分别为16.3万吨。玻璃厂纯碱库存天数较低，存在刚需，价格企稳回升后，补库意愿有所回升，但仍旧抵制涨价，终端刚需为主。
　　3、库存方面：供需存在缺口，库存持续去化。本周国内纯碱厂家总库存20.77万吨，环比-3.15万吨。其中，轻质纯碱12.88万吨，环比-0.97万吨，重碱7.89万吨，环比-2.18万吨。
　　4、利润方面：纯碱现货利润仍旧较高。隆众数据显示，联碱法（双吨）理论利润998元/吨；氨碱法理论利润488元/吨。
　　5、总体来看：市场交投情绪回暖，下游提货较为紧张，重碱刚需存在缺口，因此库存持续去化。碱厂检修仍在继续，现货仍旧阶段性偏紧，远兴一线全流程试车成功过对市场或有一定冲击。短期来看，投产检修量存在一定博弈，期现存在进一步上涨可能，但8月后随着远兴爬产检修逐步结束，供需或逐步走弱。长期来看，供应端大幅增长，需求增速不及供应，远期供需走松，长期利空因素仍存。
　　操作建议：区间操作。
　　风险因素：下游需求不及预期，浮法玻璃冷修超预期（下行风险）；光伏超预期投产，产能释放受限（上行风险）
　　震荡