策略摘要
　　海外方面，美国7月PPI同比增速高于预期，表明高通胀仍具粘性，联储加息概率上升，穆迪下调美国多家银行评级，高利率风险显现，标普500和纳指收跌。国内7月金融和经济数据偏弱，市场政策预期增强，经济潜力较大。短期权益市场呈现缩量下跌，等待政策支撑带来的预期利好。
　　核心观点
　　市场分析
　　美国通胀高粘性。宏观方面，本周公布的7月金融和进出口数据偏弱，尤其是社融明显走弱，居民信贷低迷，企业信贷结构有待改善，预计未来将加强逆周期调节，市场政策预期增强，政策组合拳有望延续，在扩大内需、稳定房地产等重点环节的举措接连出台。海外方面，美国7月CPI延续降温，但PPI和核心PPI同比增速高于预期，表明高通胀仍具粘性，联储加息可能性上升。
　　北向资金大幅流出。现货市场，本周情绪转弱，所有板块均收跌，北向资金转为净流出，本周共计净卖出256亿元，两市成交量持续减少，盘面呈现缩量下跌，表明市场对未来政策增强抱有较大预期。美股方面，本周穆迪下调美国多家银行评级，高利率风险显现，本周标普500和纳指收跌。
　　期指转为贴水。期货市场，基差方面，随着市场情绪转弱，四大股指期货均转为贴水，成交活跃度有所下降。当前IH2309和IH2312合约倒挂，基于价差回归，可进行多IH2309空IH2312。
　　策略
　　单边：买入套保；跨期：多IH2309空IH2312。
　　风险
　　若国内政策不及预期、海外超预期紧缩、地缘风险升级，股指有下行风险