策略摘要
　　随着前期焦炭四轮提价的全部落地，焦企的开工率随焦企利润同步回升，但上周钢材价格持续阴跌，钢厂利润压缩，双焦市场情绪也逐步回落。另外随着粗钢平控政策落地，后期需要关注政策执行情况，短期受平控影响焦炭价格可能承压，同时关注废钢供给回升对于焦炭焦煤的负面影响。
　　核心观点
　　市场分析
　　焦炭方面，上周第五轮提涨未实际落地，钢焦博弈仍在继续，目前铁水产量仍处于高位，由于前期部分运输线路受阻，部分钢厂对焦炭补库迫切，对焦炭价格仍有一定支撑。期货主力2309合约收于2219.5元/吨，环比下跌11.5元/吨。现货方面，本周五港口现货准一级焦参考成交价格2080元/吨，环比持平。
　　从供给端看：上周Mysteel统计全国230家独立焦企样本：产能利用率为75.9%，环比上周提高0.9%；焦炭日均产量69.2万吨，环与上周增0.7万吨。
　　从消费端看：上周Mysteel调研247家钢厂高炉开工率83.80%，环比上周增加0.44个百分点，同比去年增加7.56个百分点；高炉炼铁产能利用率91.03%，环比增加0.98个百分点，同比增加9.81个百分点；钢厂盈利率61.47%，环比下降3.47个百分点，同比增加6.92个百分点；日均铁水产量243.60万吨，环比增加2.62万吨，同比增加24.93万吨。铁水产量仍处于上升空间，对焦炭需求有一定的支撑。
　　从库存看：上周Mysteel统计焦企全样本焦炭库存822.6万吨，较上周减少22.2万吨；230家独立焦企样本焦炭总库存51.6万吨，较上周减少1.9万吨，本周焦炭总库存全方位仍处去化，整体仍处于历史同期低位。
　　焦煤方面，上周受焦炭五轮提价未落地，焦煤情绪跟随焦炭逐步回落，另外太原地区产地煤矿事故频发，部分地区焦煤供应有所紧缩，上周焦煤主力2401合约收于1409元/吨，环比上周上涨23元/吨。现货方面，上周煤矿线上竞拍流拍率提高，整体溢价范围收窄。
　　从消费端看：上周Mysteel统计全国230家独立焦企样本：产能利用率为74.5%，与上周持平；焦炭日均产量55.9万吨，与上周持平。
　　从库存看：上周Mysteel统计全国230家独立焦企样本，炼焦煤总库存771.3万吨，环比增14.9万吨，焦煤可用天数10.2天，环比增0.2天。上周因天气原因运输不便焦煤被动累库，但总库存仍处于同期低位。
　　综合来看：随着前期焦炭四轮提价的全部落地，焦企的开工率随焦企利润同步回升，但上周钢材价格持续阴跌，钢厂利润压缩，双焦市场情绪也逐步回落。另外随着粗钢平控政策落地，后期需要关注政策执行情况，短期受平控影响焦炭价格可能承压，同时关注废钢供给回升对于焦炭焦煤的负面影响。。
　　 ■策略
　　焦炭方面：震荡
　　焦煤方面：震荡
　　跨品种：无
　　期现：无
　　期权：无
　　 ■风险
　　粗钢平控政策、钢厂利润、表需修复、焦化利润、煤炭进口、外围宏观经济运行情况等关注及风险点。