策略摘要
　　动力煤品种：虽然少数煤矿停产检修，但煤矿销售仍承压，区域内呈持稳偏弱局面。由于煤炭产量高位，叠加外媒进口的冲击，港口库存明显偏高，沿海降雨充足，但水电改善不足，短期看，动力煤旺季需求存在支撑，中期看，动力煤供给宽松格局难改。预计煤价仍震荡运行。因期货流动性严重不足，我们建议观望。
　　核心观点
　　■市场分析
　　期货与现货价格：产地指数：截至8月11日，榆林5800大卡指数727.0元，周环比上涨5.0元；鄂尔多斯5500大卡指数650.0元，周环比下跌6.0元；大同5500大卡指数690.0元；周环比下跌5.0元。港口指数：截至8月11日，CCI进口4700指数79.0美元，周环比持平，CCI进口3800指数报58.5美元，周环比下跌1.0美元。
　　港口方面：截至到8月11日，环渤海港港口总库存2466万吨，较上周同期减少2万吨。港口维持去库状态。其中秦皇岛港库存530万吨；国投曹妃甸港库存455万吨；京唐港库存175万吨；黄骅港库存177万吨。
　　电厂方面：截至到8月11日，沿海6大电厂煤炭库存1385.9万吨，环比上周同期减少23.6万吨；平均可用天数为15.6天，环比上周同期下降0.7天；电厂日耗88.69万吨，环比上周同期上升2.4万吨。
　　海运费：截止到8月11日，海运煤炭运价指数（OCFI）报于558.50，上涨8.33个点，截止到8月11日，波罗的海干散货指数（BDI）报于1129.00点，下跌8.00个点，跌幅为0.70%。
　　整体来看：产地方面，榆林地区观望情绪升温，虽然少数煤矿停产检修，但煤矿销售仍承压，区域内呈持稳偏弱局面。鄂尔多斯区域受天气和部分煤矿停产影响，市场供给呈收缩态势，支撑价格弱稳运行。晋北地区需求走弱，调价煤矿明显增加，用户参与竞价积极性有所转弱。港口方面，市场活跃度一直不高，当前电企库存旺季去化缓慢，非电需求持续不及预期，实际采购需求低迷，市场看跌情绪有所升温，贸易商出货意愿明显提升，报价小幅下跌。进口方面，近期进口煤市场整体弱稳运行，对后市信心不足，实际成交不多。虽然少数煤矿停产检修，但煤矿销售仍承压，区域内呈持稳偏弱局面。由于煤炭产量高位，叠加外媒进口的冲击，港口库存明显偏高，沿海降雨充足，但水电改善不足，短期看，动力煤旺季需求存在支撑，中期看，动力煤供给宽松格局难改。预计煤价仍震荡运行。因期货流动性严重不足，我们建议观望
　　■策略
　　单边：震荡偏弱
　　期限：无
　　期权：无
　　风险
　　市场煤需求表现，运输瓶颈影响，煤矿安全事故等，欧美能源价格情况，宏观因素，煤炭进口量等