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>> 华安证券-信用利差周报:六大行业利差普遍收窄-230813
上传日期:   2023/8/13 大小:   2173KB
格式:   pdf  共19页 来源:   华安证券
评级:   -- 作者:   颜子琦
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钢铁债:21家普通债主体利差下行,占比95%
  对于钢铁普通债,4家主体利差位于20%以下,占比18.18%;13家主体利差介于20%~50%,占比59.09%;5家主体利差介于50%~80%,占比22.73%。21家主体利差较上周下行,占比95.45%。
  分主体评级来看,AAA/ AA+评级信用利差均较上周分别下行6.87bp、下行3.54bp。AAA、AA+评级主体信用利差分别处于历史26.27%、34.57%分位数。
  分企业属性来看,地方国有性质钢铁主体普通债利差本周收窄7.17bp、永续债利差收窄6.36bp;中央国有性质钢铁主体普通债利差本周收窄5.75bp,永续债利差收窄3.85bp。
  煤炭债:全部普通债主体利差下行
  对于煤炭普通债,18家主体利差位于20%以下,占比54.55%;11家主体利差介于20%~50%,占比33.33%;4家主体利差介于50%至80%,占比12.12%。全部主体利差较上周下行。
  分主体评级来看,AAA/AA+/AA评级信用利差较上周分别下行5.97bp、下行5.95bp、下行7.02bp。AAA、AA+、AA评级主体信用利差分别处于历史15.50%、27.33%、14.23%分位数。
  分企业属性来看,地方国有性质煤炭主体普通债利差本周收窄6.17bp、永续债利差收窄6.86bp;中央国有性质煤炭主体普通债利差本周收窄4.29bp、永续债利差收窄5.30bp。
  银行债:216家二级资本债利差下行,占比97%
  二级资本债。24家主体利差位于20%以下,占比10.81%;81家主体利差介于20%~50%,占比36.49%;79家主体利差介于50%~80%,占35.59%;38家主体利差位于80%以上,占比17.12%。216家主体利差较上周下行,占比97.30%。整体来看,222家主体信用利差平均下行4.33bp。
  银行永续债。3家主体利差介于0%~20%,占比3.19%;41家主体利差介于20%~50%,占比43.62%;25家主体利差介于50%~80%,占比26.60%;25家主体利差位于80%以上,占比26.60%。72家主体利差较上周下行,占比76.60%。整体来看,94家主体信用利差平均下行2.42bp。
  银行普通债。59家主体利差介于0%~20%,占比54.13%;27家主体利差介于20%~50%,占比24.77%;22家主体利差介于50%~80%,占比20.18%;1家主体利差位于80%以上,占比0.92%。106家主体利差较上周下行,占比97.25%。整体来看,109家主体信用利差平均下行2.92bp。
  公用事业债:85家普通债主体利差下行,占比97%
  对于公用事业普通债,23家主体利差位于20%以下,占比26.14%;51家主体利差介于20%~50%,占比57.95%;13家主体利差介于50%~80%,占比14.77%;1家主体利差位于80%以上,占比1.14%。85家主体利差较上周下行,占比96.59%。
  分主体评级来看,AAA/ AA+/AA评级信用利差均较上周下行,分别下行4.13bp、6.72bp、6.02bp。AAA/AA+/AA评级信用利差分别处于历史40.77%、31.98%、34.33%分位数。
  分企业属性来看,地方国有性质公用事业主体普通债利差本周收窄5.56bp、永续债利差收窄5.54bp;中央国有性质公用事业主体普通债利差本周收窄3.92bp、永续债利差收窄6.06bp。
  建筑建材债:全部普通债主体利差下行
  对于建筑建材普通债,1家主体利差小于20%,占比5.00%;16家主体利差介于20%~50%,占比80.00%;3家主体利差介于50%~80%,占比15.00%。全部主体利差较上周下行。
  分主体评级来看,AAA/AA+/AA评级主体信用利差均较上周下行,分别下行5.40bp、下行6.32bp、下行2.81bp。AAA、AA+、AA评级信用利差分别处于历史39.66%、32.78%、3.10%分位数。
  分企业属性来看,地方国有性质建筑建材主体普通债利差较上周收窄6.56bp、永续债利差收窄7.46bp;中央国有性质建筑建材主体普通债利差本周收窄4.70bp、永续债利差收窄7.10bp。
  地产债:31家普通债主体利差下行,占比63%
  对于地产普通债,9家主体利差位于20%以下,占比18.37%;16家主体利差介于20%~50%,占比32.65%;12家主体利差介于50%~80%,占比24.49%;12家主体利差位于80%以上,占比24.49%。31家主体利差较上周下行,占比63.27%。
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