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>> 华安证券-信用利差周报:建筑建材、公用事业利差普遍走阔-230806
上传日期:   2023/8/6 大小:   2124KB
格式:   pdf  共19页 来源:   华安证券
评级:   -- 作者:   颜子琦
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钢铁债:14家普通债主体利差上行,占比64%
  对于钢铁普通债,2家主体利差位于20%以下,占比9.09%;9家主体利差介于20%~50%,占比40.91%;11家主体利差介于50%~80%,占比50.00%。14家主体利差较上周上行,占比63.64%。
  分主体评级来看,AAA/ AA+评级信用利差均较上周分别上行0.69bp、上行1.89bp。AAA、AA+评级主体信用利差分别处于历史40.23%、38.81%分位数。
  分企业属性来看,地方国有性质钢铁主体普通债利差本周走阔0.60bp、永续债利差走阔0.03bp;中央国有性质钢铁主体普通债利差本周走阔1.94bp,永续债利差走阔3.95bp。
  煤炭债:25家普通债主体利差上行,占比76%
  对于煤炭普通债,5家主体利差位于20%以下,占比15.15%;19家主体利差介于20%~50%,占比57.58%;8家主体利差介于50%至80%,占比24.24%;1家主体利差位于80%以上,占比3.03%。25家主体利差较上周上行,占比75.76%
  分主体评级来看,AAA/AA+/AA评级信用利差较上周分别上行0.90bp、上行1.40bp、下行1.74bp。AAA、AA+、AA评级主体信用利差分别处于历史27.69%、45.59%、31.80%分位数。
  分企业属性来看,地方国有性质煤炭主体普通债利差本周走阔0.99bp、永续债利差走阔0.44bp;中央国有性质煤炭主体普通债利差本周走阔1.62bp、永续债利差走阔2.48bp。
  银行债:123家二级资本债利差下行,占比55%
  二级资本债。9家主体利差位于20%以下,占比4.05%;61家主体利差介于20%~50%,占比27.48%;95家主体利差介于50%~80%,占42.79%;57家主体利差位于80%以上,占比25.68%。123家主体利差较上周下行,占比55.41%。整体来看,222家主体信用利差平均下行0.04bp。
  银行永续债。3家主体利差介于0%~20%,占比3.19%;32家主体利差介于20%~50%,占比34.04%;30家主体利差介于50%~80%,占比31.91%;29家主体利差位于80%以上,占比30.85%。54家主体利差较上周下行,占比57.45%。整体来看,94家主体信用利差平均上行0.17bp。
  银行普通债。34家主体利差介于0%~20%,占比31.19%;36家主体利差介于20%~50%,占比33.03%;26家主体利差介于50%~80%,占比23.85%;13家主体利差位于80%以上,占比11.93%。69家主体利差较上周下行,占比63.30%。整体来看,109家主体信用利差平均下行0.74bp。
  公用事业债:70家普通债主体利差上行,占比80%
  对于公用事业普通债,4家主体利差位于20%以下,占比4.55%;28家主体利差介于20%~50%,占比31.82%;50家主体利差介于50%~80%,占比56.82%;6家主体利差位于80%以上,占比6.82%。70家主体利差较上周上行,占比79.55%。
  分主体评级来看,AAA/ AA+/AA评级信用利差均较上周上行,分别上行1.53bp、1.88bp、0.82bp。AAA/AA+/AA评级信用利差分别处于历史60.86%、45.17%、49.86%分位数。
  分企业属性来看,地方国有性质公用事业主体普通债利差本周走阔2.19bp、永续债利差收窄1.14bp;中央国有性质公用事业主体普通债利差本周走阔1.51bp、永续债利差走阔1.63bp。
  建筑建材债:18家普通债主体利差上行,占比90%
  对于建筑建材普通债,1家主体利差小于20%,占比5.00%;7家主体利差介于20%~50%,占比35.00%;12家主体利差介于50%~80%,占比60.00%。18家主体利差较上周上行,占比90.00%。
  分主体评级来看,AAA/AA+/AA评级主体信用利差均较上周上行,分别上行1.48bp、上行0.76bp、上行0.40bp。AAA、AA+、AA评级信用利差分别处于历史58.28%、47.54%、9.00%分位数。
  分企业属性来看,地方国有性质建筑建材主体普通债利差较上周走阔0.54bp、永续债利差收窄0.10bp;中央国有性质建筑建材主体普通债利差本周走阔1.99bp、永续债利差走阔1.44bp。
  地产债:40家普通债主体利差上行,占比80%
  对于地产普通债,2家主体利差位于20%以下,占比4.00%;17家主体利差介于20%~50%,占比34.00%;19家主体利差介于50%~80%,占比38.00%;12家主体利差位于80%以上,占比24.00%。40家主体利差较上周上行,占比80.00%。
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