主要观点：
　　◆卖方市场情绪指数：利率加权情绪指数较上周减少，机构观点中性
　　本周机构对利率债看法主要为中性，卖方市场情绪跟踪加权指数录得0.04，较上周减少0.27；卖方市场情绪跟踪不加权指数录得0.00，较上周减少0.25；信用债主要关注化债方案、地产债；对转债态度中性偏多，卖方转债市场情绪跟踪指数录得0.21，较上周增加0.08。
　　◆利率债：3家偏多，17家中性，3家偏空
　　市场观点：长债利率保持震荡，货币政策保持宽松
　　本周机构整体持中性观点，3家偏多，17家中性，3家偏空。
　　13%的机构持偏多态度，关键词：货币政策保持宽松，以地产为首的基本面持续走弱，国内金融机构依旧面临“资产荒”；74%的机构持中性态度，关键词：长债利率保持震荡，虽然流动性缺口增加，但7月政治局会议定调积极；13%的机构持偏空态度，关键词：经济触底回升，连续出台支撑经济的政策，10Y国债估值偏贵。
　　◆信用债：本周主要关注化债方案、地产债
　　◆华安观点：保债对当下城投化债的意义——险资、城投与政策三重视角分析
　　综合来看，通过对保债计划进行历史回溯与现状梳理后我们认为，保债计划具有长久期且资金稳定的特点，当前无论是对于保险公司还是对城投公司而言，供需双方对该产品均有发行需求，对于化解地方政府隐性债务以及解决城投公司债务风险，能够提供正向帮助，后续有可能成为地方化债的重要抓手。
　　市场热词：化债方案、地产债
　　#化债方案：中央加大对地方政府的转移支付，盘活存量资产，或重启地方政府特殊再融资债券。
　　#地产债：地产支持政策落地，信用市场面临“资产荒”局面，部分地产债估值收益率较高。
　　◆可转债：主流观点中性
　　本周机构整体持中性观点。7家中性，1家偏多。
　　88%机构均持中性态度，关键词：政策落地生效有时间滞后性，转债仍受到估值限制，市场短期内的炒作情绪有所回升；12%机构均持偏多态度，关键词：股票市场反弹明显，转债估值仍有潜在机会，聚焦更有效率的标的。
　　◆买方市场情绪指数：情绪指数上升
　　截止8月4日，买方市场情绪指数录得0.97，较7月28日上升0.05。从换手率来看，本周国债和国开债成交均下降。
　　30Y国债换手率环比下降，上周五换手率录得2.21%，较前一周五减少0.93pct，较周一下降0.64pct，周平均换手率降至2.48%；10Y国开债换手率较上周下降，8月4日换手率录得0.79%，较前一周五下降0.38pct，较周一下降0.25pct；利率债换手率录得1.01%，较前一周五上升0.03pct，较周一上升0.10pct。
　　从资金面来看，近期杠杆率上行。截止8月4日，银行间债市杠杆率降至109.6%，质押式回购成交量为8.7万亿元，隔夜成交占比93.36%。
　　国债期货方面，上周T2309合约成交多空比略有上升。截止8月4日，T主力周五成交多空比为0.98；TS2309与TF2309合约多空比为0.95与1.03。
　　一级市场发行方面，8月4日国债平均认购倍数为2.43，处于6.3%分位点；8月4日地方债平均认购倍数为18.64，处于8.0%分位点；据Wind统计，7月31日至8月6日，理财类共发行153亿元，到期524亿元，净发行-371亿元。
　　◆风险提示
　　流动性风险。