月度金股:比亚迪、聚和材料
　　重点组合:TCL中环、通威股份、福莱特A+H、东方电气A+H、兰石重装、东岳集团H、安瑞科H
　　行业跟踪与观点:
　　投资主线与宏观环境:绿证核发与交易规范前行，全国大面积降水短暂环节夏季电力紧张局面，北美或将出现电力短缺。
　　1)8月4日国家发改委、国家能源局联合印发《关于2023年可再生能源电力消纳责任权重及有关事项的通知》，明确各省(自治区、直辖市)2023年可再生能源电力消纳责任权重和2024年预期目标。
　　2)8月3日国家发改委、财政部、国家能源局联合印发《关于做好可再生能源绿色电力证书全覆盖工作促进可再生能源电力消费的通知》，对规范绿证核发、完善绿证交易做了明确安排，明确了绿证交易平台、交易方式、交易收益等方面的具体要求，预期将激发绿色电力消费潜力、扩大绿色电力消费需求。
　　3）美联储7月26日宣布将联邦基金利率目标区间上调25加息25bp、至5.25%~5.5%，今年预期可能还将加息至少25Sbp、至5.5%~5.75。若仍将持续加息,带来的科技股、高估值股普遍面临估值下行压力，但未来边际影响将减弱，“真业绩+真科技”组合未来将得到市场认可。同时，受到美国贸易政策和IRA补贴政策影响，多产业加速在美国和墨西哥布局，我们预计北美缺电将在三、四季度逐渐到来，由此将有望加速开放光伏组件储能等产品的进口。
　　4）据国家统计局与国家能源局数据，国内用电量/发电量/新能源装机量持续创新高。1~6月全社会累计用电量|全国发电量分别4307.6TWh/4167.96TWh.同比+5.0%/+3.8%;6月全社会用电量/全国发电量分别775.1TWh/739.9TWh、同比t3.9%/+2.8%。1~6月全国火电/水电核电风电|太阳能发电量分别为2945.7/450.42/211.89/424.64/135.27TWh、分别同比+7.50%/-22.90%/ +6.50%/+16.0%/47.40%。1~6月全国新增发电装机容量约14IGW、同比+104%，其中火电/水电/风电/光伏分别新增26GW/5.4GW/1.2GW/23GW(78.4GW、分别同比+97.1%-43.0%/47.8%/+77.7%/+154.0%;6月全国新增约141GW、同比+104%，其中火电/水电/风电/光伏新增分别4AGW(1GW/OGW/6.6GW17.2GW、分别同比+17.0%-55.7%/-100%/4+212.7%/+140.0%。
　　光伏:上半年并网量超预期，硅片涨价抢夺行业利润，N型硅片与石英绀蜗仍将紧俏。
　　1）据国家能源局数据，上半年新增光伏并网容量合计78.42GW，其中集中式37.46GW、分布式40.96GW(含户用21.52GW).
　　2）据硅业分会数据、国内N型料价格区间7.8~8.5万元吨、成交均价为8.04万元/吨、周环比+2.03%;单晶致密料价格区间在6.5-7.6万元吨,成交均价为7.02万元吨、周环比+2.93%;M1O单晶硅片成交均价提升至2.95元/片、周环比+5.36%，N型单晶硅片成交均价提升至3.05元/片、周环比+5.9%，G12单晶硅片成交均价提升至3.95元/片、周环比+5.33%。本周硅片价格上涨的主要原因是某规格尺寸硅片阶段性供应短缺。
　　3)“以价换量”逻辑下，银浆、玻璃、胶膜与粒子、背板、切线、支架、焊带等价格弹性较弱但头部企业产能弹性较大的领域有望出现快速的产销量大幅增长;今年硅片和电池片将是主链各环节主要利润留存的环节，石英砂供应仍然偏紧，因此电池环节所取得超额收益将在三季度回补硅片环节。三季度开始，大量TOPCon和HJT电池产线纷纷投产、进口高纯石英砂仍短缺，从石英砂、绀锅企业到“超额锁砂”的头部硅片企业得到较为明显的关注。
　　4）重点关注新技术:钙钛矿及其工艺装备、钠电池及正极(负极、POE粒子、TOPCon/HJT/IBC等新型电池及核心设备供应商、透明背板、N型大硅片等。重点公司:TCL中环、双良节能、欧晶科技、中来股份、福莱特、鼎际得、捷佳伟创、通威股份、协鑫科技(协鑫光电)、华民股份、天洋新材等。
　　行业跟踪与观点(续1):
　　锂电/钠电/储能:上半年光伏并网超预期将致储能需求高增长，新能源车海外拓展顺利
　　1）储能:光储一体化是未来重点，但大电芯制造壁垒较高、跨界进入难度大。同时消防与温控值得关注。重点关注:鹏辉能源、上能电气、国轩高科、亿纬锂能、派能科技、英维克、申菱环境、国安达。
　　2）新能源车:继国产电池/电芯后，国产电动化与智能化技术也逐渐得到全球头部车企认可--7月27日大众汽车集团宣布拟向小鹏汽车增资7亿美元、并与小鹏汽车达成一项技术合作框架协议:小鹏汽车将向大众提供包括电子电气架构、智能软硬件等在内的一系列打包服务方案，大众将支付技术服务费和车辆销售利润分成，新研发车型将于2026年走向市场。乘联会初步统计1-7月/7月新能源车批发销量430万辆75万辆、分别同比+42%/+34%，其中比亚迪7月批发/零售量分别为26.1万辆和26.2万辆，高基数叠加淡季仍旧实现行业/头部企业高增长。比亚迪7月出口18169辆、月环比增长72.4%，随着未来运力提升有望实现海外份额快速提升，海外市场尤其欧洲)的数量增长和市场份额提升有望带来盈利能力和估值的双提升。重点推荐:比亚迪(本月金股)。
　　3)钠电池:钠电未来主要用途为储能和低速动力领域。重点关注: