本轮全球产业链重构的思路：供应链“安全”大于“效率”。在2023年初报告《何必悲观—全球产业链重构的中国视角》中，我们曾尝试从逻辑角度出发分析了本轮全球产业链重构的思路：“未来对于‘抗风险能力’的考量，不可避免地将在企业全球布局规划中占据更加重要的位置，全球产业链的布局逻辑，也将不再是单纯的追求短期效益。”
　　本轮全球产业链重构的现象特征：“本土化”、“近端化/区域化”。
　　 “本土化”：基于效率的全球化下，新兴经济体曾接受更多的跨境绿地投资。但“垂直一体化”的生产模式回归，2020年起，更多的绿地投资投向了发达经济体。
　　 “近端化/区域化”：“安全”考虑下，产业链地理半径缩短——从“全球化”到“近端化/区域化”。北美、欧洲、亚洲三大产业链区域集群中，北美区域内部绿地投资加强，而欧、亚变化尚不明显。
　　印度在本轮全球产业链重构中的不同之处：不够“近端”，更类似于备选。印度在2022年所吸纳的绿地投资超过了00年代的高点，莫迪所提出的“印度制造”以及近期莫迪访美达成一系列协议，均使得印度的关注度在明显上升。
　　从地理上来说，印度并不靠近任一发达经济体，不具有“近端化/区域化”的优势。但从硬币的另一面来看，正因如此，印度或可以成为任一经济体的备选产业链。考虑到印度具有的劳动力成本优势，也使其具有一定承接中低端产业的条件。
　　 2020年至今，全球跨境绿地投资呈现行业集中化：电子与新能源。这或许反映了：1）此轮产业链重构的过程中，未来战略重要性更高的产业更受重视；2）发达经济体的“成本”问题——劳动力、运输及土地成本高，使对传统制造业的重塑依然面临一定阻力。
　　风险提示：全球地缘政治形势超预期变化