事件點評：《出口增速觸底》2023-08-08
　　董琦（分析師）021-38674711、郭新宇（研究助理）021-38038436
　　7月出口增速進一步下探，環比增速明顯弱於季節性，顯示外需壓力仍然較大。7月出口同比增長-14.5%，前值為-12.4%，環比下跌1.2%，明顯弱於季節性（約+1.3%）。此前的4月和5月環比增速都已經創歷史新低，6月和7月環比增速也均弱於季節性，顯示外需壓力仍然較大。
　　展望後續，由於基數效應，7月出口同比增速底部已經出現，預計出口增速之後會小幅回升，年底存在同比讀數轉正的可能。但是從實際動力來看，在海外經濟趨緩的背景下，預計出口環比仍然較弱，2024年一季度之前都難有改善。
　　進口方面，7月進口下跌12.4%，跌幅較上月擴大5.6個百分點，環比增速約為-6.3%，低於季節性，進口偏弱主要由三個原因造成：（1）與2022年同期相比，主要大宗商品價格明顯回落，價格成為進口的主要拖累因素。（2）人民幣匯率近期整體偏弱，進口商成本增加，進口意願偏弱，7月製造業PMI進口為2月以來最低。（3）內需整體偏弱。