事件：7月25日国家发改委、财政部、能源局联合发布《关于做好可再生能源绿色电力证书全覆盖工作促进可再生能源电力消费的通知》，对绿证核发、交易、应用和消费等问题进行了明确。
　　7月16日国家发改委、能源局发布《关于2023年可再生能源电力消纳责任权重及有关事项的通知》，确定2023年各省可再生能源消纳责任权重约束性指标及2024年预期性指标，并要求各省按此展开项目储备。
　　绿证核发实现全覆盖，溢价提绿电资产的收益率。此次将分布式光伏等自发自用项目纳入绿证核发体系，实现了绿证对可再生能源的全覆盖，体现了不同发电方式的可再生能源在环境属性方面的平等性。1个绿证的结算标准对应1MWh可再生能源电量，按照目前交易数据，对应可再生能源电量形成约0.04元/kWh溢价，根据我们估算，自发自用等最新才能拿绿证的绿电资产，资本金IRR能够提升1-2pct，这类项目受益会最为突出。
　　大幅提升绿证公信力，有助于扩大交易规模。由于过去绿证核发认证制度不完善，存在“一电多证”现象、因此，包括RE100倡议联盟对企业使用中国绿电或购买绿证认可程度不高。而此次绿证政策明确了绿证的唯一属性：绿证是我国可再生能源电量环境属性的唯一证明，是认定可再生能源电力生产、消费的唯一凭证，这将大幅提升中国绿证公信力及国际社会认可。此外，通知保障绿证在环境属性上唯一性，赋予不同交易模式的绿证相同的市场地位，将有效提升证电分离交易模式的认可度，进而扩大绿证整体交易规模。
　　可再生能源消纳责任保障绿证需求。为了推动可再生能源高质量发展，健全消纳保障，发改委与能源局每年向各省下发可再生能源电力消纳责任权重的约束性目标。根据《关于2023年可再生能源电力消纳责任权重及有关事项的通知》，大部分省份的消纳权重目标均在逐年提升。同时，绿证过去主要是作为完成消纳量补充（替代）方式，而今年通知中，将绿证作为市场主体权重完成情况的主要核算方式，提升了绿证在可再生能源消纳责任权重中的角色地位，保障绿证交易需求。
　　风险提示：政策执行不及预期，产业链价格波动，绿证国际认可不及预期