月度要点小结
　　现货端：国内猪价7月份触底回升，上半月延续弱势整理，下旬以来一改颓势大幅拉升，供需层面受到标肥差倒挂后压栏、二育等情绪因素助推的影响较大，当前河南均价月涨3.2元至16.9元/公斤，月内最高17.4元/公斤，四川均价月涨3.8元至17.2元/公斤，月内最高17.4元/公斤；供应端，集团8月计划出栏增量有限，市场惜售情绪增加，在明确肥猪紧缺的基本面以后，二育、压栏随时动手，分流屠宰端供应，支撑标猪价格，需求方面整体偏弱，以限制涨幅为主，难以明显打压价格；整体看8月份现货或偏强整理为主，一方面市场有畏高心理，但另一方面下方支撑也较强；更长走势需要关注基础供应、体重、情绪等综合因素的影响，尚有变数。
　　◆供应端：供应端呈现结构性分化。长期看，一方面从母猪推，当前至今年9-10月份供应仍呈增加态势，但如果考虑冬季疫情缓解带来的存活率上升，以及去年以来整体产能去化幅度不够，下半年整体供应增势或持续至年底，基础供应压力仍大；另一方面前期行业过于悲观，将降体重执行到底，叠加疫病的影响，当前市场的显著特征就是大猪紧缺，标肥差提前倒挂，考虑肥猪对标猪的指引和分流作用，又将在阶段性受情绪影响助推现货投机，其结果就是涨价前置，压力后移。就短期而言，屠宰明显减量，体重略微上升，价格偏强，仍考虑主要是压栏和二育导致的上涨而非供应断档，利好短期，利空长期。
　　◆需求端：上半年需求同比有恢复，但明显不及市场预期；下半年考虑两个，一个是存在季节性转好的空间，另外宏观转暖对消费有刺激，但考虑替代品普遍跌价，仍不宜过分乐观。
　　◆小结：标肥倒挂引发惜售和压栏，二育截流部分供应，屠宰量环比明显回落支撑猪价，但标猪上涨后引发恐高心理，需求受到抑制，二育热情下降，现货由强转弱制约市场心态，盘面提前走出回调；展望未来，整体看8月新增供应或有限，价格回调后伴随标肥差的扩大，仍能支撑标猪价格，上涨逻辑或未走完，偏近合约跟随现货为主，11合约回落买入思路，同时压力后移，价差长期关注11-01正套。