◆供应：海外锌精矿供需延续偏紧，国内锌精矿供需偏松。7月中国精炼锌产量环比减少，预计8月产量回升。
　　◆需求：7月中国表观消费延续增长，下游企业开工率平稳略升。欧美房地产短期反弹后有所走弱，预期仍弱。
　　◆进出口：7月国内锌锭进口窗口一度打开，进口补充预估仍多；锌精矿进口窗口逐渐关闭。
　　◆库存：7月国内社会库存小幅增加，海外LME库存续增。全球总库存逐渐摆脱低位。
　　◆总结：进入8月，中国精炼锌需求预计小幅下滑，国内产量增加预期和进口补充将造成国内延续小幅过剩局面。海外随着交易所注销仓单增加，累库压力减轻。本月锌价支撑来自国内地产政策落地推动的需求改善预期，以及海外潜在的去库可能性，而供应增加将给予锌价压力，总体本月锌价仍可能冲高，但冲高后有回落压力。本月沪锌主力运行区间参考：20400-21800元/吨，伦锌运行区间参考：2350-2700美元/吨。操作建议：区间操作