月度要点小结
　　◆供应：二季度海外铜矿供应同比增长，但弱于预期，加工费则延续上涨。7月国内精炼铜生产受检修影响较大，预计8月产量反弹。
　　◆需求：7月份中国精炼铜表观消费延续小幅增长，预计8月需求小幅提升。7月全球制造业PMI环比持平，需求预期不强。
　　◆进出口：7月中国精炼铜进口窗口维持关闭，8月初进口亏损缩窄，预计进口量增加。
　　◆库存：7月中国境内铜库存延续去化，海外交易所库存减少。预计8月库存回升。
　　◆总结：进入8月，中国铜需求预计小幅增长，而随着精炼铜生产从检修中恢复，以及进口铜到港预期增加，国内供需预计转向小幅过剩。海外供需预期偏弱，8月库存或增加。宏观层面，中国政治局会议提及的政策刺激力度超预期，国内政策有望陆续落地，情绪面偏积极；海外市场通胀和政策预期的博弈继续，情绪面中性偏差。总体本月铜价或高位震荡运行，情绪面可能推动价格上冲，而累库可能推动价格回落。本月沪铜主力运行区间参考：67000-71000元/吨；伦铜3M运行区间参考：8200-9000美元/吨。操作建议：观望或冲高后试空。