（1）行情回顾：（1）国内——市场情绪偏弱，煤价小幅回调：下游受降雨等影响整体需求偏弱，化工非电需求支持有限，动力煤市场情绪较弱，煤价下行，贸易商观望情绪浓厚。8月4日，曹妃甸港动力煤(Q5500）平仓价844元/吨（较上周-19）。（2）海外——印尼煤价承压运行：终端询货积极性不高，贸易商谨慎采购。
　　（2）供给：主产区受防汛影响，少数煤矿有临时停产减产情况，单整体影响相对有限。发运倒挂情况仍在，目前贸易商多在观望，坑口拉运减少。大秦线日均发运量95.11万吨（-23.1），环渤海港口调入量周均155.3万吨（-29.5）。
　　（3）需求：受降水增多和台风影响，发电量和日耗环比下滑。截至8月3日，25省日耗合计591.9万吨，环比上周同期2.7%，同比-8.2%，平均可用天数20天。7月中旬，日均发电量环比7月上旬-3.18%，同比+3.7%；其中火电环比1.53%，同比+9.01%；水电环比-10.9%，同比-20.8%。
　　（4）库存：下游库存去化缓慢；电厂库存延续高位，补库动力较弱。截至8月4日，环渤海港口库存为2468万吨，同比+1.5%，较上周-3.7%。二十五省库存为12034.6万吨，同比+14.4%，较上周-0.8%。
　　（5）未来展望：1）国内——“迎峰度夏”进入后半程，当前电厂库存仍在高位，旺季需求释放有限。台风过后，气温有回升可能，关注下游日耗提升情况。当前旺季需求对煤价仍有支撑，但伴随高温天气逐步迎来拐点，高供应之下，煤价或将逐步承压。2）海外——海外需求一般，中印需求引领亚太市场，关注国内压力向外传导。
　　操作建议：观望为主
　　风险因素：极端天气、保供不及预期（上行风险）；需求不及预期（下行风险）