市场回顾：本周主要指数，沪深300收涨0.70%，上证综指收涨0.37%，创业板指数收涨1.97%。本周沪深两市A股日均成交额9557.956亿元，较上周增加15.81%；本周两融余额15874.68亿元，较上周上升0.97%。
　　银行板块：本周银行指数周跌0.06%，涨跌幅弱于市场指数，其中A股涨跌不一，涨幅靠前的是：瑞丰银行（+9.35%）、厦门银行（+4.94%）、张家港行（+4.63%）、紫金银行（+4.48%）和青农商行（+4.07%）；跌幅较大的是邮储银行（-3.63%）、中信银行（-2.31%）、农业银行（-1.66%）、建设银行（-1.63%）和交通银行（-1.38%）。本周H威海银行领涨（+2.41%），大多收跌，其中跌幅较大的是恒生银行（-8.50%）、邮储银行（-6.09%）、浙商银行（-5.53%）、中银香港（-4.20%）和渤海银行（-4.13%）。
　　市场跟踪：1）国债和地方债发行：本周新发国债300.80亿元，环比上周-962.20亿，净融资-103.10亿；地方政府债新发行2267.94亿，环比上周+346.15亿，净融资+1344.60亿。2）同业存单：本周银行净融资额+404.70亿元，单周同业存单发行量3834.8亿元，其中国有行/股份行/城商行/农商行分别占发行22%/25%/41%/6%。3）票据利率：半年国股行直贴周平均利率1.31%，转贴利率1.21%，分别较上周-1/+1bp。4）市场利率：10年期国债收益率2.65%，环比上周有所下降，余额宝7D收益率1.64%，环比上周+0.55bp。
　　银行业观点：上半年银行理财规模仍小幅承压，但产品发行和净值均有回暖，本周各部门在上周政治局会议政策定调基础上继续表态。根据理财半年报，截至2023年6月末，银行理财规模仍然保持了总体下行趋势，存续规模25.34万亿元，较去年末的27.65万亿元有所下降，但产品数量则有所上涨，2023年上半年累计新发理财产品1.52万只，募集资金27.75万亿元；存续产品3.71万只，较年初增长6.88%。2023年一季度，随着债市回暖，理财产品净值持续修复，破净率持续下行。考虑6月存款利率下调进一步提升了理财的吸引力，我们看好下半年理财产品规模的持续增长。政策方面，本周各部门在上周政治局会议政策定调基础上继续表态。1）央行本周召开金融支持民营企业发展座谈会，同时在2023年下半年工作会议上提到，下半年要支持房地产市场平稳健康发展，因城施策精准实施差别化住房信贷政策，指导商业银行依法有序调整存量个人住房贷款利率。2）财政部、税务总局也发布《关于支持小微企业融资有关税收政策的公告》，对金融机构小微企业贷款利息收入免征增值税；金融机构与小微企业签订的借款合同免征印花税，公告执行至2027年12月31日。3）郑州发布了15条楼市调控新政，包括落实“认房不认贷”、取消限售、有序下调存量房贷利率等。我们认为，后续活跃市场各项政策有望加速落地，对板块修复形成持续催化，银行打开绝对收益空间。
　　投资建议：当前位置对板块不必过度悲观，银行打开绝对收益空间。积极政策信号落地下、需求有望提振修复，缓解银行“资产荒”情况。考虑当前板块持仓、估值均处历史较低水平，我们认为，估值已经充分蕴含对经济、地产的悲观预期，银行板块打开绝对收益空间。当前政策表态积极、信心可以适度走在前面。更看好业绩确定性较高的中小银行、以及前期超跌的白马，建议关注宁波银行、招商银行、常熟银行、江苏银行、瑞丰银行。
　　风险提示：经济下行压力加大、城投和地产风险暴露、信贷投放不及预期。