投资要点
　　最近市场情况
　　发行达成率：1.按评级来看，八月第一周AAA级存单发行达成率为91%，较上一周下降3%；AA+级存单发行达成率为69%，较上一周上升20%；AA级存单发行达成率为86%，较上一周上升22%；AA-级存单发行达成率为85%，较上一周下降2%。2.按银行来看，股份制商业银行存单发行达成率为97%，较上一周上升4%；城市商业银行存单发行达成率为78%，较上一周上升8%；农村商业银行存单发行达成率为78%，较上一周下降11%。
　　信用利差：1.按评级来看，八月第一周AAA-、AA+、AA、AA-、A+、A、A-级存单信用利差分别为1.08bps、6bps、14bps、32bps、54bps、80bps、106bps。2.按银行来看，城商行、农商行发行存单信用利差分别为21bps、24bps。
　　发行市场概况
　　同业存单各期限发行利率：1个月1.98%，3个月2.15%，6个月2.36%，涨跌幅分别为-3.09bps、-3.25bps、+4.28bps。
　　发行数量：八月第一周发行同业存单505款，融资4269亿元，发行规模较上周下降。截至2023年08月04日，存量同业存单15687款，共计145971亿元。
　　发行期限结构：与前一周相比，八月第一周，9个月、1年同业存单发行占比下降，1个月、3个月、6个月同业存单发行占比上升。其中，1年同业存单发行占比最高，为36.1%。
　　发行主体结构：与前一周相比，八月第一周发行同业存单的商业银行中，城商行、农商行发行占比上升，国有行、股份行占比下降。其中，城商行同业存单发行占比最高，为45.0%。
　　发行银行：八月第一周，中国农业银行同业存单发行127亿元占据首位，中国建设银行发行122亿元排名第二。
　　同业存单持有人概况
　　持有人结构：截至2023年6月底，在上海清算所托管的存单总额为143,653亿元，较上月上升。其中，广义基金持有74,527亿元，占比51.9%，较上月下降；商业银行及政策行持有54,696亿元，占比38.1%，较上月上升；非银机构及其他持有14,430亿元，占比10.0%，较上月上升。
　　银行持有情况：截至2023年6月底，农商行持有存单21,439亿元，占比39.2%，较上月下降；国有商业银行持有存单10,116亿元，占比18.5%，较上月上升；城商行持有存单7,492亿元，占比13.7%，较上月上升；政策行持有存单6,294亿元，占比11.5%，较上月上升；股份行持有存单3,014亿元，占比5.5%，较上月上升。
　　风险提示：监管政策的超预期变化，信用风险超预期暴露。