价格：本周钢材价格下跌。本周20mm HRB400材质螺纹价格为3720元/吨，较上周环比-1.8%，热轧3.0mm价格为4060元/吨，较上周环比-2.4%。本周原材料价格分化，港口铁矿石价格下跌；焦炭价格上涨；废钢价格下跌。
　　利润：本周螺纹钢利润下滑。长流程方面，我们测算本周行业螺纹钢、热轧和冷轧吨毛利分别环比前一周-5元/吨，+20元/吨和+66元/吨。短流程方面，本周电炉钢利润环比前一周下滑。
　　产量与库存：本周螺纹钢产量周环比下滑，五大钢材厂库周环比上升、社库周环比上升。产量方面，本周五大钢材品种产量929万吨，周环比降4.97万吨，其中建筑钢材产量周环比减5.55万吨，板材产量周环比升0.58万吨，螺纹钢本周减产4.34万吨至269.78万吨。库存方面，本周五大钢材品种社会总库存周环比增25.22万吨至1205.39万吨，钢厂总库存437.39万吨，周环比增7.82万吨，其中，螺纹钢社库增19.39万吨，厂库增3.75万吨。表观消费量方面，测算本周螺纹钢表观消费量246.64万吨，周环比降26.83万吨，本周建筑钢材成交日均值12.74万吨，周环比下降14.3%。
　　投资建议：政治局会议释放加强逆周期调节信号，宏观层面稳经济政策预期较强。受台风及北方强降雨影响，本周钢铁消费表现疲软。当前钢铁基本面处于弱现实强预期阶段，重视本轮钢铁布局机会。短期基本面上，受台风及北方强降雨影响，本周钢铁表观消费疲软，测算本周螺纹钢表观消费量246.64万吨，周环比降26.83万吨。库存方面，6月开始累库4周，上周再度转降后，本周才重转累增，但增幅依旧低于往年同期。供应方面，全年粗钢平控预期下，后续钢材产出释放有限。整体看，当前钢铁基本面处于弱现实强预期阶段，重视本轮钢铁布局机会。推荐：1）普钢板块：宝钢股份、华菱钢铁、南钢股份；2）特钢板块：甬金股份、中信特钢、方大特钢、广大特材；3）石墨电极标的：方大炭素；4）管材标的：友发集团、新兴铸管。建议关注：高温合金标的：抚顺特钢。
　　风险提示：地产用钢需求超预期下滑；钢价大幅下跌；原材料价格大幅波动。