投资策略：本周原料端，焦炭第三轮提涨落地，目前煤焦钢市场博弈加强，第四轮提涨虽仍有预期，但落地难度加大。铁矿方面，随着市场关于粗钢平控政策的进一步确认，铁矿石需求高位松动，价格走弱。成材端，供应方面，本周钢材产量由于华北限产环比减少，与此同时，多地也陆续公布下半年产量平控计划。目前正处于平控政策落地关键时期，市场对粗钢平控落地情况高度关注。需求方面，中央政治局会议释放宏观利好消息，市场预期由观望转向积极，市场投机需求表现活跃，带动期现市场双双上涨。总结来说，目前钢铁市场基本面预期转暖，且行业标的集中处于估值底部，板块投资机会值得重视。
　　一周市场回顾：本周上证综合指数上升3.42%，沪深300指数上升4.47%，申万钢铁板块上升7.27%。年初至今，沪深300指数上升4.88%，申万钢铁板块上升2.46%，钢铁板块跑输沪深300指数2.42PCT。本周螺纹钢主力合约以3851元/吨收盘，比上周上涨28元/吨，幅度0.73%，热轧卷板主力合约以4117元/吨收盘，比上周上涨184元/吨，幅度4.68%；铁矿石主力合约以793元/吨收盘，较上周下跌31.5元/吨。
　　本周建筑钢材成交量较上周下降：本周全国建筑钢材成交量周平均值为14.87万吨，较上周下降0.52万吨。本周五大品种周消费量降幅0.33%；其中建材消费环比减幅0.61%，板材消费环比增幅0.99%。本周表观消费除线材环比下降5.03%和中厚板环比下降2.46%，其余品种表观消费环比略有提升，其中冷轧表观消费增幅6.56%。本周五大品种社会库存1181.6万吨，环比上升13.45万吨。
　　高炉开工率和产能利用率小幅下降：本周Mysteel247家钢企和唐山钢厂高炉开工率分别为82.14%和73.03%，前者环比上周下降1.46PCT，后者环比上周下降10.12PCT；本周Mysteel247家钢企和唐山钢厂高炉产能利用率分别为89.82%和82.23%，前者环比上周下降1.34PCT，后者较上周下降7.20PCT。本周85家电弧炉开工率、产能利用率分别为72.26%和50.57%，环比上周上升0.73%和0.11%。
　　钢价小幅提升：Myspic综合钢价指数环较上周上升2.09%，其中长材上升1.31%，板材上升3.01%。上海螺纹钢3790元/吨，较上周增加40元/吨。上海热轧卷板4090元/吨，周环比上升170元，幅度4.34%。
　　原材料价格稳定：本周Platts62% 116.45美元/吨，周环比上升1.1美元/吨。本周澳洲巴西发货量2235.3万吨，环比上升32.6万吨，到港量1068.9万吨，环比下降153.6万吨。最新钢厂进口矿库存天数15天，与上周减少1天。天津准一冶金焦2040元/吨，较上周持平。废钢2580元/吨，与上周上升30元/吨。
　　吨钢盈利普遍上升：热轧卷板（3mm）毛利222元/吨，毛利率升至6.12%；冷轧板(1.0mm)毛利-18元/吨，毛利率升至-0.44%；螺纹钢(20mm)毛利124元/吨，毛利率升至3.70%；中厚板(20mm)毛利3元/吨，毛利率升至0.08%。
　　风险提示：宏观经济大幅下滑导致需求承压；供给端压力持续增加。