策略摘要
　　中性：8月检修计划较少，加之山东企业的新产能投产预期，预计日产或维持高位水平。需求面，复合肥或有一定推进，但农业需求进入尾声，需求整体有所回落。出口方面，由于前期招标及船期计划，8月出口量有一定增加预期，而出口与市场氛围的变数将对尿素走势产生较大影响。综合来看，8月行情较易受需求阶段性释放及出口影响，同时供应压力较7月明显，因此整体或表现为高位震荡，建议期货以中性观望对待。
　　核心观点
　　■市场分析
　　成本：7月，煤炭价格微幅上涨，煤头企业成本微幅增加，气头企业成本则变动不大，但尿素价格震荡上行，利润整体表现为小幅增加。预计8月尿素成本整体表现平稳。
　　供应：7月新增22家停车检修企业，所有检修涉及的产能总量为1139万吨/年，尿素产量为515万吨（+0.98%），产能利用率78.44%（-2.17%）。8月，目前4家企业有检修计划，涉及产能186万吨/年，同时山东明水40万吨/年装置有投产预期，预计产量在512万吨。
　　进出口：2023年6月，国内尿素出口量累计100.96万吨，同比增加39.44%。国际价格持续上行，带动集港订单增加，预计7月出口量在38万吨附近；而尿素进口数量有限，对供需影响较小。
　　需求：7月末尿素企业订单天数5.59天（-1.06%）。由于国内价格高位以及出口的不确定性，同时下游出现抵触情绪，厂家订单天数有所下降。8月上中旬仍有局部零星玉米追肥和水稻追肥需求，但农业需求已达到尾声，同时工业需求和出口需求暂无超预期表现，因此整体而言需求表现为阶段性释放。
　　库存：7月末尿素企业总库存量13.81万吨（+18.78），尿素价格高位运行导致下游出现抵触心理，新单逐步承压，库存有所增加；港口样本库存量12.1万吨（+4.5），近期国际价格拉涨，虽然出口受限影响依旧存在，但近期出口活跃度提升。8月虽有出口订单支撑，但需求有回落趋势，整体企业库存有小幅增加趋势，预计尿素生产企业库存在30-35万吨；而内外套利空间的增加及印标加持均导致出口集港意愿增加，预计港口库存在14-18万吨附近。
　　7月，国内尿素表现坚挺，价格震荡上行。于月底涨至较高位水平，国内需求产生一定抵触心理，但印招消息再度推动价格上行。
　　■策略
　　中性：8月检修计划较少，加之山东企业的新产能投产预期，预计日产或维持高位水平。需求面，复合肥或有一定推进，但农业需求进入尾声，需求整体有所回落。出口方面，由于前期招标及船期计划，8月出口量有一定增加预期，而出口与市场氛围的变数将对尿素走势产生较大影响。综合来看，8月行情较易受需求阶段性释放及出口影响，同时供应压力较7月明显，因此整体或表现为高位震荡，建议期货以中性观望对待。
　　■风险
　　煤炭价格的变动、印度招标的进度、新增产能投放进度、玉米与水稻追肥需求的释放、库存转为持续增加