事件：2023年8月3日，公司发布2023年上半年业绩预告，2023年上半年公司实现净利润0.9-0.95亿元，同比增长68-77%，经调整净利润同比增长55-65%。
　　点评：
　　2023H1公司业绩超预期。公司2023年上半年经调整净利润同比增长55-65%，主要原因为（1）线上医疗健康平台的医生数目增加；（2）线下医疗机构数增加及地域覆盖扩大。随着公司收入规模快速增长，规模效应显现。
　　2023年新进入武汉及昆山两地，拥有56家门诊部。通过收购上海宝中堂崂山、上海宝中堂峨山门诊部，2023年至今公司已经新增6家门诊部，目前拥有56家门诊部，今年新进入武汉及昆山两座城市，覆盖全国16座城市，随着公司扩张加速，全国中医诊疗市场呈现加速整合趋势，公司有望进一步提升市场影响力。
　　盈利预测与投资评级：我们预计公司2023-2025年营业收入分别为21.82、28.31、36.74亿元，同比增长34.1%、29.7%、29.8%，归母净利润分别为2.55、3.44、4.44亿元，同比增长39.4%、34.5%、29.2%。对应公司的市盈率为41.27、30.67、23.74倍，考虑政策鼓励、中医医疗服务市场快速增长、公司自建和并购加快，维持“买入”评级，我们给予2023年68倍PE估值，目标股价78.27港元/股。
　　风险因素：人才短缺风险；政策变化风险；行业竞争加剧风险。