指数情况：7月第四周，恒生科技指数录得上涨，单周涨幅为8.83%。主要因中共中央政治局召开会议，坚持稳中求进，各地纷纷推出平台经济利好政策。同期，纳斯达克指数录得上涨，单周涨幅为2.02%。截至2023年7月28日，恒生科技指数PE-TTM为27.99x，处于恒生科技指数成立以来9.18%分位点。
　　个股方面，互联网板块股票几乎全线上涨。港股方面，金蝶国际、美团、阿里健康为本周表现前三，单周涨幅为20.3%、11.1%、10.3%。美股方面，爱奇艺、BOSS直聘、贝壳为本周表现前三，单周涨幅为26.1%、21.4%、21.4%。年初至今，亚马逊、微软、网易为累计涨幅前三，累计涨幅分别为57.4%、48.4%、41.8%。
　　资金流向：快手-W为南向净流入第一。在恒生科技指数成分股中，南向资金净流入前五的公司分别为快手-W、腾讯控股、美团-W、小鹏汽车-W、商汤-W；非南向资金净流入前五的公司分别为理想汽车-W、阅文集团、阿里健康、小米集团-W、舜宇光学科技。
　　行业动态：1）中共中央政治局召开会议；2）《浦东新区促进文创类互联网平台产业高质量发展的若干政策举措》发布；3）国家新闻出版署下发88款国产网络游戏版号；4）上半年国内游戏市场实际销售收入规模为1442.6亿元，同比下降2.39%；5）QuestMobile发布2023互联网广告市场半年报告。
　　公司动态：1）淘宝直播与王者荣耀达成合作；2）京东旗下公司申请“京东拼拼”商标；3）Temu将于8月上线中东站点。
　　投资建议：自7月24日政治局会议以来，互联网行业政策面利好频出；基本面角度，各公司二季度财报集中在8月发布，我们预计大部分公司二季度业绩比此前预测更好：交易类平台受消费复苏良好驱动；广告类平台消费复苏带动广告主预算回归；游戏行业下半年头部产品集中供应。互联网板块近期持续反弹，恒生科技指数距离2023年1月高点仍有一定上涨空间，我们重点推荐基本面扎实、确定性强、个股增速与估值匹配的网易、拼多多、快手及腾讯控股。
　　风险提示：政策风险，疫情反复的风险，短视频行业竞争格局恶化的风险，宏观经济下行导致广告大盘增速不及预期的风险等。