镍品种：
　　8月2日沪镍主力合约开于172000元/吨，收于172020元/吨，较前一交易日收盘上涨0.44%。当日成交量为14.8万手，持仓量为90896手。昨日夜盘沪镍主力合约开于170360元/吨，收于167290元/吨，较昨日午后收盘下跌2.75%。
　　昨日白天镍价偏强震荡，精炼镍现货市场交投氛围仍旧清冷，下游采购意愿不足，现货升水小幅下调，夜间受累于外围情绪，有色板块集体下挫，镍价亦自高位明显回落。SMM数据，昨日金川镍升水下降300元/吨至4100元/吨，进口镍升水下降150元/吨至2100元/吨，镍豆升水持平为300元/吨。昨日沪镍仓单增加31吨至1752吨，LME镍库存减少306吨至37206吨。
　　■镍观点：
　　镍处于低库存、高利润、弱预期的格局之中。镍中线供需看空，当前价格下镍产能处于高利润状态，刺激供应快速增长，后期纯镍、镍铁和镍中间品供应皆存在较大增量，原生镍正在由结构性过剩转为全面过剩，镍中线套保维持逢高抛空思路。不过因全球精炼镍显性库存依然处于历史低位，沪镍仓单处于极低水平，低库存低仓单状态下镍价上涨弹性较大，上半年镍价持续下挫后，其高估值问题暂得缓解，镍价继续下行的主动性不足，加之当前宏观情绪较强，短期价格或震荡运行，建议暂时观望。
　　■镍策略：
　　中性。
　　■风险：
　　低库存下的资金博弈、镍主产国供应变动。
　　304不锈钢品种：
　　8月2日不锈钢主力合约开于15340元/吨，收于15445元/吨，较前一交易日上涨0.68%，当日成交量为11.8万手，持仓量为83545手。昨日夜盘不锈钢主力合约开于15420元/吨，收于15225元/吨，较昨日午后收盘下跌1.42%。
　　昨日白天不锈钢期货价格小幅上行，现货价格依然持稳为主，市场成交有所转好，下游情绪稍有提振，基差走势分化，当前仍然处于较低水平，夜间受累于外围情绪不锈钢期货价格明显回落。昨日无锡市场不锈钢基差下降40元/吨至40元/吨，佛山市场不锈钢基差上涨10元/吨至-10元/吨，SS期货仓单减少242吨至54952吨。SMM数据，昨日高镍生铁出厂含税均价上涨2.5元/镍点至1100元/镍点。
　　■不锈钢观点：
　　304不锈钢处于现实供应高位、现实需求偏弱、预期供应趋增、预期需求向好、库存中性的格局中。7月份300系不锈钢产量处于高位，而终端消费表现一般，镍铁与不锈钢皆处于产能持续扩张且过剩状态，近期价格反弹后产业链利润状况明显好转，后期不锈钢价格上行空间有限。不过因不锈钢中线预期供需同增，且无明显库存压力，其供需矛盾暂不突出，加之短期宏观情绪较强，后期仍有政策预期与旺季消费预期支撑，短期价格或震荡运行，建议暂时观望。
　　 ■不锈钢策略：
　　中性。
　　 ■风险：
　　印尼政策变化、供应增量不及预期、不锈钢消费超预期改善