行情综述―—上周，国内现券市场呈快速整理态势。政治局会议落地，市场风险偏好快速修夏，怕大从宋出出由略的期待，使得市场迅速进入到再重估的情绪中。
　　债券市场―—上周，央行公开市场操作净投放2290亿元。月末央行加大逆回购投放力度,8月KLF将到期4000亿元。公开市场操作七天逆回购利率为1.%。一级市场方面:上周共发行利率债105只，利率债发行总.额5516.99亿元，较上周环比增加1920.44亿元。地方政府债发行环比加速。国债收益率曲线整体上移。
　　行情演绎――海外方面，美联储及欧洲央行如预期加息.25个基点，后续发布会上再次表明美国加息政策的决定仍然取决于市场数据。最新的美国6月核心PCE物价指数同比升4.1%，低于预期和前值，同时欧元区最新通胀率为5.3%，低于6月份的5.5%。日本至此,全球央行的政策基调或有可能在未来逐步趋同。美国GDP增长韧性良好，增加市场对于美国经济软着陆的信心，美债利率与美元同时反弹。国内方面，政治局会议后，增量政策连续出台。近日，国家发改委又发布《关于恢复和扩大消费的措施》，旨在多角度全方位促进国内作页1但2o华歉和非制造业业务活动比延续回暖，制造业生产经营活动预期指数和非制造业业务活动预期指数分别为55.1和59.0，企业信心稳步向好。
　　多空策略―一国债市场经历了流畅的利率下行后，出现相对明显的震荡整理，十债活跃券一度从2.59%的最低点反弹近10个BP。当下国内外风险偏好的变化较快，从大类资产的角度来看，短期震荡不可避免。多头单边策略的波动性会明显加大。对于上市四个品种，建议考虑曲线陡峭化策略。