★上周沪铅在强基本面支撑下，多头大举入场，加权持仓一度突破18万手高位，价格触及16210元/吨高位。随后多头减仓，持仓回落至16万手，不过持仓库存比仍处高位，原料偏紧制约下，空头入场相对谨慎，沪铅高位回调，国绕万六震荡。
　　★供应端:高铅价刺激下，持货商随行出货，市场流通货源增加。7-8月铅冶炼厂以检修后复产为主，虽然，原料端的铅精矿和废电瓶延续偏紧，但铅锭供应整体稳中有增。上周，SMM原生铅冶炼厂开工率56.16%，环比下滑0.25个百分点，主因湖南地区炼厂原料不足，开工下滑。8月河南豫光部分产线检修减产，万洋有提产计划，安徽铜冠、江铜检修后复产; SMM再生铅炼厂开工43.88%,环比持平。废电瓶价格持续跟涨，再生铅炼厂利润提升有限，小部分再生铅炼厂有提产意愿，但近期台风天气，废电瓶回收量受到影响，企业在.关注后续废电瓶供应情况，并未急于实施。
　　★需求端:铅酸蓄电池终端消费暂无明显起色，而铅价持续攀升，铅酸蓄电池企业生产成本大幅增加。头部电池企业陆续发布涨价通知，经销商买涨采购。但终端消费不畅，经销商库存累至1-2个月水平，进一步拿货积极性回落。目前大型铅酸蓄电池企业订单尚可，但中小铅酸蓄电池企业订单欠佳，成本高企，少数企业放假延续，个别企业开启减产，高铅价对需求的抑制在逐步显现。
　　★库存端:期现价差持续在250元/吨左右高位，刺激交仓热情，炼厂和特货商库存继续向社库转移，隐性库存进一步显性化，本周一SMM铅锭社库录得5.08万吨，环比增加0.91万吨。
　　★虽然原料供应偏紧，但8月供应环比预增，市场对传统旺季仍有期待，沪铅持仓仓单比依然大于13，空头并未急于入场。不过高铅价对消费的抑制逐渐显现，实际消费好转有限情况下，铅上方空间不.大，沪铅1.62万元/吨仍是短期高点，前期空单继续持有。